O mercado de ações nem sempre é racional.
Os preços oscilam com base em emoções, eventos macroeconômicos e sentimento do investidor, o que pode criar oportunidades para os investidores comprarem ações quando elas estiverem subvalorizadas.
Neste artigo, falaremos sobre como encontrar ações subvalorizadas, analisando por que as ações normalmente se tornam subvalorizadas, como determinar se uma ação está subvalorizada e algumas das melhores estratégias para encontrar ações subvalorizadas.
Fatores que levam uma ação a ser subvalorizada
Normalmente, as ações ficam subvalorizadas por alguns motivos importantes.
Os investidores podem ficar atentos quando observarem esses fatores, pois podem encontrar oportunidades de comprar ações excelentes quando elas estiverem subvalorizadas:
Condições macroeconômicas
Fatores macroeconômicos, como o aumento das taxas de juros, da inflação ou dos riscos geopolíticos, podem levar a amplas liquidações no mercado que empurram até mesmo empresas fortes para um território subvalorizado.
Exemplo: Em março de 2020, a pandemia de COVID-19 causou uma grande queda no mercado, com ações como Microsoft (MSFT) e Visa (V) caindo mais de 30%, apesar de seus modelos de negócios sólidos. Muitas ações de alta qualidade ficaram temporariamente subvalorizadas devido às vendas em pânico, apenas para se recuperarem rapidamente quando a economia se estabilizou.
Reações exageradas do mercado de curto prazo
As ações geralmente caem demais com más notícias temporárias, o que pode criar oportunidades de compra.
Exemplo: Em 2018, o Facebook (agora Meta, $META) viu suas ações caírem mais de 40% após o escândalo da Cambridge Analytica e preocupações regulatórias sobre a privacidade dos dados. Apesar da venda motivada pelo pânico, a Meta continuou a aumentar sua receita de publicidade e sua base de usuários, o que levou a uma forte recuperação das ações nos anos seguintes.
Perdas de lucros ou manchetes negativas
Um único trimestre ruim não define uma empresa, mas o mercado geralmente reage de forma severa ao desempenho ruim dos lucros.
Exemplo: Em 2019, as ações da Starbucks (SBUX) caíram mais de 10% em um único dia depois de reportar um crescimento mais fraco do que o esperado nas vendas nas mesmas lojas na China. Os investidores temiam que a desaceleração da expansão internacional e o aumento da concorrência da Luckin Coffee prejudicassem o crescimento de longo prazo da Starbucks.
No entanto, a Starbucks continuou a se expandir, alavancou sua forte marca e se recuperou com o aumento das vendas. Em 2021, as ações quase dobraram em relação às mínimas de 2019, provando que as perdas de lucros de curto prazo nem sempre indicam problemas de longo prazo.
Potencial de crescimento subestimado
Às vezes, o mercado subestima as perspectivas de crescimento de longo prazo de uma empresa.
Exemplo: Em 2014-2015, a Amazon (AMZN) estava sendo negociada a uma relação P/L historicamente baixa, pois os investidores estavam preocupados com as margens de lucro reduzidas e os gastos pesados com centros de distribuição e AWS (Amazon Web Services). Muitos acreditavam que a empresa estava sacrificando a lucratividade em prol do crescimento.
No entanto, o investimento da Amazon em computação em nuvem tornou-se um grande impulsionador de lucros, transformando a AWS em um negócio de alta margem de lucro que impulsionou a valorização das ações a longo prazo.
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Quedas cíclicas em um setor
Quando um setor inteiro está em desvantagem, até mesmo as empresas fortes podem sofrer um golpe, o que pode fazer com que as empresas fiquem subvalorizadas.
Exemplo: A Enterprise Products Partners (EPD) em 2020 sofreu um grande desconto com a queda dos preços do petróleo devido à destruição da demanda causada pela pandemia. Como uma empresa de energia midstream, a EPD transporta e processa petróleo e gás natural em vez de perfurar para obtê-los, o que significa que sua receita é menos sensível às oscilações dos preços das commodities do que a dos produtores upstream.
Apesar disso, suas ações caíram significativamente junto com o restante do setor de energia. No entanto, com a recuperação da demanda por petróleo e gás natural em 2021 e 2022, a EPD se recuperou, beneficiando-se de fluxos de caixa estáveis e distribuições de alto rendimento.
As ações pagaram rendimentos de dividendos de dois dígitos para os investidores que compraram em março de 2020 e tiveram um retorno de preço de mais de 100% em 5 anos:
Falta de cobertura de Wall Street
As ações menores e pouco acompanhadas geralmente são negociadas abaixo do valor justo devido à menor conscientização dos investidores.
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Como você pode saber se uma ação está subvalorizada?
Uma ação está subvalorizada quando seu preço é menor do que o valor real da empresa com base em seu potencial de ganhos futuros. (Veja como avaliar uma ação em menos de 2 minutos).
Aqui estão algumas estratégias para avaliar uma ação, bem como algumas métricas para verificar se uma ação está subvalorizada:
Métodos de avaliação de ações
Aqui estão alguns dos métodos mais comuns para avaliar uma ação:
- Métricas baseadas em preço: Comparação do preço de uma ação com os lucros(índice P/L), valor contábil ou vendas(EV/Receita) de empresas semelhantes.
- Modelo de avaliação de 2 minutos: Avalie as ações prevendo um lucro por ação apropriado e usando um múltiplo P/E apropriado.
Aqui estão algumas das melhores métricas a serem usadas para encontrar ações subvalorizadas e quando usá-las:
Principais métricas para encontrar ações subvalorizadas
Pode ser útil examinar as métricas de avaliação de uma ação para ver se ela está subvalorizada.
Essas são algumas das melhores métricas de avaliação a serem usadas:
1.Relação preço/lucro (índice P/E)
- Ideal para: Empresas estáveis e lucrativas
- Como funciona: Mede o quanto os investidores estão dispostos a pagar por cada dólar de lucro.
- O que procurar: Um índice P/L baixo em comparação com seus pares do setor pode indicar uma subvalorização, mas sempre considere o potencial de crescimento.
- Exemplo: No início de 2023, a Meta (META) tinha uma relação P/L abaixo de 15, apesar da forte receita de anúncios e das medidas de corte de custos. Os investidores que reconheceram esse fato como uma reação exagerada temporária tiveram ganhos significativos.
2. Relação preço/valor contábil (P/B)
- Ideal para: Empresas com muitos ativos (bancos, imóveis, manufatura)
- Como funciona: Compara o preço das ações com o valor contábil da empresa (ativos menos passivos).
- O que procurar: Um índice P/B abaixo de 1 sugere que a ação pode estar sendo negociada abaixo de seu valor patrimonial líquido, mas verifique a qualidade dos ativos.
- Exemplo: o Bank of America (BAC), após acrise de 2008, foi negociado com uma relação P/B abaixo de 1, apesar de ter depósitos e ativos valiosos.
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3. Valor da empresa em relação à receita (EV/Receita)
- Ideal para: Empresas em crescimento com pouco ou nenhum lucro
- Como funciona: Compara a capitalização de mercado com a receita, ajudando a avaliar a avaliação quando os ganhos são inconsistentes.
- O que procurar: Um baixo índice NTM EV/Receita em relação às médias históricas ou aos concorrentes pode mostrar que uma ação está subvalorizada.
- Exemplo: Em 2022, a relação EV/Receita futura da Shopify (SHOP) caiu abaixo das mínimas pandêmicas, apesar do crescimento contínuo do comércio eletrônico. A ação triplicou desde então.
4. Valor da empresa em relação ao EBITDA (EV/EBITDA)
- Ideal para: Empresas com uso intensivo de capital (energia, telecomunicações, indústrias)
- Como funciona: Mede o valor de uma empresa em relação a seus lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização.
- O que procurar: Um índice EV/EBITDA menor sugere que a ação é mais barata com base no fluxo de caixa.
- Exemplo: A AT&T (T) tem sido historicamente negociada com baixos múltiplos de EV/EBITDA, o que a torna uma compra atraente durante as quedas do mercado.
5. Análise do fluxo de caixa descontado (DCF)
- Ideal para: Empresas com fluxos de caixa previsíveis
- Como funciona: Estima o valor presente dos fluxos de caixa futuros de uma empresa.
- O que procurar: Uma ação está subvalorizada se sua avaliação DCF for significativamente maior do que seu preço de mercado.
- Exemplo: Em 2020, o Google (GOOGL) foi negociado a um preço bem abaixo de sua avaliação DCF, o que o tornou uma oportunidade de compra de longo prazo.
6. Preços-alvo dos analistas
- Ideal para: Referência cruzada com métricas de avaliação
- Como funciona: Os analistas atribuem metas de preço com base em modelos financeiros e tendências do setor.
- O que procurar: Uma ação negociada bem abaixo do preço-alvo médio dos analistas pode indicar um potencial de alta, mas sempre verifique com a análise fundamentalista.
- Exemplo: Em 2023, o PayPal (PYPL) tinha metas de preço quase 50% mais altas do que o preço de suas ações. A ação teve um retorno de quase 50% no ano passado.
Concentrando-se nessas métricas de avaliação e fazendo referência cruzada com a análise fundamentalista, os investidores podem evitar armadilhas de valor e identificar ações que estejam realmente sendo negociadas abaixo de seu valor intrínseco.
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Como encontrar ações subvalorizadas com Stock Screeners
Os screeners de ações o ajudam a filtrar todo o universo de investimentos em busca de ações que se encaixem em seus critérios.
Aqui estão algumas telas que você pode usar para encontrar ações subvalorizadas no rastreador de ações da TIKR:
1. Avaliador de valores
Esse rastreador ajuda você a encontrar ações que caíram mais de 20% este ano, mas que ainda devem apresentar receitas e margens EBITDA crescentes.
Isso também filtra apenas as empresas americanas avaliadas em mais de US$ 1 bilhão:
Ações notáveis: Abercrombie & Fitch (ANF), ZIM Integrated Shipping Services (ZIM), m
2. Campeões da ROIC
Esse rastreador o ajuda a encontrar ações que apresentam excelente rentabilidade para os acionistas, com retornos sobre o capital superiores a 25% nos últimos 12 meses.
Também se espera que essas ações aumentem a receita e o lucro operacional em mais de 5% ao ano nos próximos 3 anos, enquanto são negociadas a menos de 5 vezes a receita:
Ações notáveis: PDD Holdings (PDD), O’Reilly Automotive (ORLY), Lululemon Athletica (LULU), Domino’s Pizza (DPZ)
3. Triagem de alto crescimento
Esse rastreador o ajuda a encontrar empresas de rápido crescimento que devem aumentar a receita em mais de 25% ao ano e, ao mesmo tempo, aumentar as margens brutas.
Essas empresas precisam ter mais dinheiro em caixa do que a dívida total (filtro de dívida líquida negativa) e precisam ser baratas, com um filtro de 30 vezes o lucro esperado para o próximo ano:
Ações notáveis: Nu Holdings (NU), First Solar (FSLR), Rocket Lab USA (RKLB), Riot Platforms (RIOT)
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Siga os gurus dos investimentos para encontrar ações subvalorizadas
Uma das melhores maneiras de encontrar ações subvalorizadas é acompanhar as decisões de investimento dos lendários investidores em valor.
Você pode encontrar novas ideias de investimento:
- Em busca de novas posições e maiores participações
- Comparação de posições com os preços atuais das ações: Uma ação pode estar ainda mais barata agora do que quando o investidor a comprou pela primeira vez.
- Evitar ações que já tenham subido muito: Às vezes, as ações que já subiram muito não estão mais subvalorizadas.
Com o recurso Track Investing Gurus da TIKR, você pode acompanhar as participações dos principais investidores do mundo.
O TIKR agrega os registros públicos que esses investidores devem divulgar, para que você possa ver rapidamente quais ações esses investidores possuem.
Quais são alguns dos melhores investidores em valor a serem seguidos?
- Warren Buffett (Berkshire Hathaway): Concentra-se em empresas de alta qualidade, com fortes vantagens e valor de longo prazo.
A Berkshire recentemente aumentou sua posição na Occidental Petroleum (OXY), que ainda está sendo negociada a preços baixos.
- Michael Burry (Scion Asset Management): Investidor contrariano que procura ações com preços profundamente equivocados.
- Mohnish Pabrai (Pabrai Investment Funds): Investe em empresas com fundamentos sólidos negociadas com desconto.
- David Einhorn (Greenlight Capital): Especializado em ações de valor com catalisadores de curto prazo.
A Greenlight recentemente aumentou sua posição na HP Inc (HPQ), que ainda parece barata hoje.
Erros comuns na busca por ações subvalorizadas
O investimento em valor não se trata apenas de encontrar ações baratas, mas de encontrar ações que estão sendo negociadas por menos do que valem. Os investidores devem evitar cometer esses erros:
Caindo em armadilhas de valor
Um P/L baixo nem sempre significa que uma ação está subvalorizada. As empresas de setores em declínio ou com modelos de negócios insustentáveis geralmente são negociadas com avaliações baixas por um motivo.
Exemplo: A Kodak (KODK) e a Blockbuster eram “baratas” antes de falir.
Ignorando o potencial de crescimento futuro
Uma ação negociada em um múltiplo baixo, mas sem um catalisador para crescimento futuro, pode continuar barata.
Exemplo: A IBM (IBM) tem sido negociada com avaliações baixas há anos devido ao crescimento estagnado.
Excesso de confiança em uma única métrica
Os investidores nunca devem confiar em apenas uma métrica, como os índices P/L.
Sempre combine vários métodos de avaliação com análise qualitativa.
Seção de perguntas frequentes
Qual é a melhor maneira de encontrar ações subvalorizadas?
A melhor maneira de encontrar ações subvalorizadas é usar uma combinação de análise fundamentalista, rastreadores de ações e pesquisa de negócios. Procure índices de avaliação baixos, mas também verifique a saúde financeira, a vantagem competitiva e a qualidade da liderança de uma empresa para evitar investimentos ruins.
Como posso usar o TIKR para encontrar ações subvalorizadas?
Para encontrar ações subvalorizadas na TIKR, use seu rastreador de ações para filtrar os baixos índices P/E, P/B ou EV/EBITDA. O TIKR também fornece previsões de analistas e transcrições de chamadas de lucros para ajudar a verificar se uma ação é realmente uma pechincha.
Qual métrica de avaliação é mais confiável para encontrar ações subvalorizadas?
A melhor métrica de avaliação depende do setor e do modelo de negócios da empresa. O P/L funciona bem para empresas lucrativas, o P/B para empresas com muitos ativos e o EV/EBITDA para setores de capital intensivo, enquanto o DCF é melhor para empresas com fluxos de caixa estáveis.
Como posso saber se uma ação está subvalorizada ou é apenas uma armadilha de valor?
Uma ação está subvalorizada se tiver finanças sólidas e potencial de crescimento futuro, enquanto uma armadilha de valor permanece barata devido ao declínio da receita, à má administração ou ao endividamento elevado. Verifique se há um crescimento consistente dos lucros, uma vantagem competitiva e um fluxo de caixa sustentável para evitar armadilhas de valor.
Quais são alguns exemplos recentes de ações subvalorizadas que tiveram um forte retorno?
A MMeta (META) se recuperou em 2022 após cortar custos e aumentar os investimentos em IA. A Amazon (AMZN) estava subvalorizada em 2014, mas subiu à medida que seu negócio de nuvem, a AWS, se tornou um grande gerador de lucros. A Occidental Petroleum (OXY) disparou em 2022 depois que Warren Buffett aumentou sua participação, vendo valor de longo prazo na empresa.
TIKR Takeaway
Os investidores que se concentram em encontrar ações subvalorizadas com fundamentos sólidos podem ser capazes de identificar empresas fortes com potencial de crescimento antes que Wall Street perceba.
O Terminal TIKR oferece dados financeiros líderes do setor sobre mais de 100.000 ações, portanto, se estiver procurando as melhores ações para comprar para o seu portfólio, use o TIKR!
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