A demonstração do fluxo de caixa é uma das principais demonstrações financeiras que fornece um detalhamento de como o caixa é gerado e usado por uma empresa em um período de tempo.
O demonstrativo de fluxo de caixa é geralmente considerado o demonstrativo financeiro mais importante para entender a verdadeira lucratividade de uma empresa, pois mostra quanto dinheiro a empresa recebeu e é muito difícil de manipular.
Veja como você pode analisar o demonstrativo de fluxo de caixa de uma empresa em menos de 5 minutos.
As 3 partes da demonstração de fluxo de caixa
Os três tipos de fluxos de caixa detalhados em um demonstrativo de fluxo de caixa são:
- Fluxo de caixa das operações (CFO): Dinheiro gerado ou usado nas principais atividades comerciais da empresa. Esta seção analisa os fluxos de caixa principais de uma empresa e ajusta os itens não monetários.
- Fluxo de caixa de investimentos (CFI): O dinheiro usado ou gerado por investimentos em ativos como propriedades, instalações e equipamentos. Os investidores podem verificar se esses investimentos estão alinhados com as metas estratégicas de longo prazo da empresa.
- Fluxo de caixa de financiamento (CFF): Fluxos de caixa entre a empresa e seus investidores ou credores. Os investidores podem usar essa seção para entender como a empresa financia seus investimentos e operações e retorna capital aos acionistas.
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O que a demonstração de fluxo de caixa pode lhe dizer sobre uma empresa
Ao analisar o demonstrativo de fluxo de caixa, os investidores podem avaliar a capacidade de uma empresa de gerar caixa para financiar suas operações, pagar dívidas e fazer novos investimentos. Ao contrário da demonstração de resultados, em que o resultado final pode ser influenciado por escolhas contábeis, a demonstração de fluxo de caixa fornece uma imagem mais clara da geração real de caixa de uma empresa.
O demonstrativo de fluxo de caixa fornece várias informações importantes para os investidores de longo prazo:
- Liquidez e geração de caixa: O demonstrativo de fluxo de caixa ajuda os investidores a avaliar a capacidade da empresa de gerar caixa a partir de suas operações principais. Uma empresa que gera consistentemente um fluxo de caixa livre positivo geralmente é mais estável financeiramente, capaz de cumprir suas obrigações de curto prazo e financiar seu crescimento.
- Gastos de capital e investimentos: Ao analisar o fluxo de caixa das atividades de investimento, os investidores podem ver quanto uma empresa está gastando em despesas de capital (CapEx), como novos equipamentos ou propriedades. O CapEx elevado pode indicar que a empresa está investindo pesadamente em seu crescimento futuro, mas também pode sobrecarregar as reservas de caixa se não for administrado adequadamente.
- Gerenciamento de dívidas e atividades de financiamento: A seção de atividades de financiamento da demonstração de fluxo de caixa fornece informações sobre como uma empresa gerencia sua dívida e financia suas operações. O fluxo de caixa positivo das atividades de financiamento pode indicar que uma nova dívida foi emitida ou que a empresa obteve financiamento de capital, enquanto o fluxo de caixa negativo pode indicar o pagamento da dívida ou o pagamento de dividendos. Isso pode ajudar os investidores a avaliar a estratégia financeira e o nível de risco de uma empresa.
- Reservas de caixa e flexibilidade: A demonstração do fluxo de caixa pode revelar mudanças nas reservas de caixa de uma empresa, o que fornece informações sobre sua flexibilidade financeira. As empresas com reservas de caixa substanciais estão mais bem posicionadas para lidar com recessões econômicas, investir em oportunidades e retornar valor aos acionistas.
O que a demonstração de fluxo de caixa não informa sobre uma empresa
Embora o demonstrativo de fluxo de caixa ofereça informações valiosas sobre a liquidez e a gestão de caixa de uma empresa, ele tem suas limitações:
- Lucratividade: O demonstrativo de fluxo de caixa não mostra diretamente a lucratividade de uma empresa. Uma empresa pode ter um forte fluxo de caixa devido a circunstâncias pontuais, como mudanças favoráveis no capital de giro ou a venda de ativos, mas isso não significa necessariamente que o negócio principal seja lucrativo. Os investidores devem examinar a demonstração de resultados para ter uma visão abrangente da lucratividade da empresa.
- Receita e estrutura de custos: A demonstração de fluxo de caixa não fornece informações detalhadas sobre as tendências de receita ou sobre a eficácia com que a empresa gerencia seus custos. Os investidores precisam examinar a demonstração de resultados para obter informações sobre o desempenho das vendas e a gestão de custos de uma empresa.
- Detalhes do balanço patrimonial: A demonstração do fluxo de caixa não fornece um quadro completo da posição financeira de uma empresa, incluindo seus ativos, passivos e patrimônio líquido. Para avaliar completamente a saúde financeira de uma empresa, os investidores precisam analisar o balanço patrimonial e as demonstrações de resultados.
Como analisar a demonstração de fluxo de caixa de uma ação em 5 minutos
Você pode ter uma boa compreensão do demonstrativo de fluxo de caixa de uma empresa em menos de 5 minutos respondendo a estas 4 perguntas:
- Caixa de operações: Quanto dinheiro a empresa gerou?
- Dinheiro proveniente de investimentos: Em que a empresa está investindo?
- Dinheiro proveniente de financiamento: Como a empresa está trabalhando com investidores/credores?
- Fluxo de caixa livre: quanto dinheiro a empresa ganha?
Vamos mergulhar de cabeça!
Fluxo de caixa das operações
O fluxo de caixa das operações (CFO) reflete o caixa gerado pelas principais operações comerciais de uma empresa. Um CFO positivo indica que a empresa está gerando caixa suficiente de suas atividades comerciais regulares para sustentar suas operações, pois o negócio está gerando caixa.
A fórmula para calcular o Fluxo de Caixa das Operações (CFO), ou Fluxo de Caixa Operacional (OCF), começa com o lucro líquido e ajusta as despesas não monetárias, as mudanças no capital de giro e outras atividades operacionais. Isso pega o lucro informado de uma empresa e o ajusta ao fluxo de caixa real que a empresa recebeu.
Aqui está a fórmula:
CFO = Lucro líquido + despesas não monetárias + mudanças no capital de giro + outras atividades operacionais
Detalhamento passo a passo:
- Lucro líquido: O ponto de partida é o lucro líquido da demonstração de resultados.
- Despesas não monetárias: Adicione despesas não monetárias, como
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- Mudanças no capital de giro: Ajustar as mudanças nos ativos e passivos circulantes que afetam o fluxo de caixa
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- Outras atividades operacionais: Inclua quaisquer outros ajustes necessários para as atividades relacionadas às operações principais que afetam o fluxo de caixa, mas não são capturadas no lucro líquido.
Exemplo:
Em 2024, o Google obteve cerca de US$ 100 bilhões em lucro líquido. A seção de caixa de operações ajustará o lucro líquido para mostrar quanto dinheiro a empresa obteve após as despesas de caixa. Aqui estão alguns dos principais ajustes ao lucro líquido:
- +US$ 15,3 bilhões: A depreciação e a amortização medem a perda de valor dos ativos tangíveis. Essas são despesas não monetárias, portanto, são adicionadas novamente ao lucro líquido.
- +US$ 2,7 bilhões: O ganho na venda de investimentos foi um item de caixa não operacional que foi incluído no lucro líquido, portanto, foi subtraído.
- +US$ 22,8 bilhões: A remuneração baseada em ações é uma despesa não monetária. Como já foi incluída como uma despesa para calcular o lucro líquido, ela é adicionada novamente para encontrar o fluxo de caixa operacional do Google.
Fluxo de caixa de investimentos
O fluxo de caixa de investimentos (CFI) representa o dinheiro investido na empresa ou o dinheiro obtido com a venda de investimentos. Isso inclui compras ou vendas de ativos de longo prazo, como propriedades, instalações, equipamentos (PP&E) e títulos. O fluxo de caixa negativo nessa seção geralmente indica que uma empresa está investindo em seu crescimento futuro, o que geralmente é benéfico para os investidores de longo prazo.
Um item importante a ser avaliado são as despesas de capital da empresa. Esse é o valor que a empresa gasta para manter ou comprar novas propriedades, instalações e equipamentos e, em geral, é a maior área de investimento de uma empresa.
Exemplo:
Em 2024, o Google gastou US$ 52,5 bilhões em despesas de capital, que foram investimentos em novas propriedades, instalações e equipamentos, ou na substituição de PP&E existentes.
O Google teve um gasto líquido de US$ 2,9 bilhões em aquisições e ganhou US$ 12,6 bilhões com seus investimentos em títulos negociáveis.
No geral, o Google teve uma alocação líquida de cerca de US$ 45,5 bilhões para atividades de investimento, refletindo investimentos em propriedades, instalações e equipamentos, aquisições e outras atividades de investimento.
Fluxo de caixa de financiamentos
O fluxo de caixa de financiamento (CFF) inclui atividades relacionadas ao levantamento de capital ou ao retorno de capital aos acionistas. Isso pode envolver a emissão de novas dívidas ou ações, a recompra de ações ou o pagamento de dividendos. A seção de atividades de financiamento da demonstração do fluxo de caixa mostra se a empresa está devolvendo capital aos acionistas.
Exemplo:
Em 2024, o Google pagou um pouco menos de dívida do que tomou emprestado. A empresa também comprou de volta cerca de US$ 62,2 bilhões de suas ações e gastou US$ 11,0 bilhões em outras atividades de financiamento:
O Google aumentou o retorno para os acionistas por meio de recompras de ações, o que geralmente é bom.
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Fluxo de caixa livre
O fluxo de caixa livre (FCF) é basicamente o lucro em dinheiro da empresa. O FCF representa o caixa que uma empresa gera depois de contabilizar os gastos de capital necessários para manter ou expandir sua base de ativos.
O FCF mostra aos investidores quanto dinheiro uma empresa tem disponível para dividendos, recompra de ações, pagamento de dívidas ou reinvestimento nos negócios.
Fórmula do fluxo de caixa livre
A fórmula básica para calcular o fluxo de caixa livre é:
Fluxo de caixa livre = caixa das operações – despesas de capital
Exemplo:
Em 2024, o Google tinha US$ 125,3 bilhões em caixa de operações e US$ 52,5 bilhões em despesas de capital, resultando em US$ 72,8 bilhões em fluxo de caixa livre e uma margem de FCF de 20,8%, que é o FCF como porcentagem da receita total:
Perguntas frequentes sobre a demonstração de fluxo de caixa:
O que é o demonstrativo de fluxo de caixa?
O demonstrativo de fluxo de caixa é um relatório financeiro que resume o dinheiro que entra e sai de uma empresa durante um período específico. Ele divide o fluxo de caixa da empresa em atividades operacionais, de investimento e de financiamento.
Qual é a diferença entre o fluxo de caixa e a receita?
Os fluxos de caixa diferem das receitas porque refletem o dinheiro real que entra e sai da empresa, e não os lucros contábeis. A receita mostra o total de vendas obtidas por uma empresa, enquanto o fluxo de caixa mede a liquidez. Uma empresa pode registrar uma receita alta, mas ainda assim ter problemas com o fluxo de caixa se os clientes atrasarem os pagamentos ou se os níveis de estoque aumentarem inesperadamente.
Qual é a diferença entre fluxo de caixa e lucro?
O lucro é uma medida contábil dos ganhos de uma empresa após todas as despesas, incluindo itens não monetários, como depreciação e amortização, enquanto o fluxo de caixa mede o dinheiro real que entra e sai da empresa. Uma empresa pode ser lucrativa no papel, mas pode ter problemas de liquidez se não gerar caixa suficiente das operações.
Por exemplo, uma empresa de tecnologia pode registrar um lucro devido ao alto volume de vendas, mas se um cliente atrasar o pagamento das vendas, o fluxo de caixa real da empresa pode ser muito menor, o que pode causar escassez de caixa, apesar de a empresa ter lucros sólidos no papel.
Como você lê um demonstrativo de fluxo de caixa?
Para ler um demonstrativo de fluxo de caixa, você pode analisar os fluxos de caixa líquidos da empresa provenientes de atividades operacionais e observar diferentes itens de linha nas seções de atividades de investimento e financiamento. Isso o ajudará a entender como a empresa gera e usa o caixa e lhe dará uma noção melhor de sua liquidez, solvência e saúde financeira geral.
O que uma demonstração de fluxo de caixa mostra?
Uma demonstração de fluxo de caixa mostra o caixa real gerado ou usado por uma empresa a partir de suas operações principais, atividades de investimento e decisões de financiamento, fornecendo informações sobre sua posição de caixa e flexibilidade financeira.
TIKR Takeaway:
A análise do demonstrativo de fluxo de caixa de uma ação oferece uma visão clara da capacidade da empresa de gerar caixa, sustentar suas operações e financiar seu crescimento.
O demonstrativo de fluxo de caixa também ajuda a mostrar quanto dinheiro a empresa gera e para onde vai esse dinheiro.
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