Principais estatísticas das ações da Boeing
- Variação de preço acumulada no ano para as ações da Boeing: 25%
- Preço atual da ação: $214
- Máxima em 52 semanas: US$ 242
- Meta de preço das ações da $BA: $253
O que aconteceu?
Ontem, a Boeing(BA) informou 55 entregas de aeronaves em setembro, marcando seu melhor desempenho para o mês desde 2018. Mais importante ainda, o ímpeto está aumentando à medida que a produção se estabiliza e o plano de recuperação do CEO Kelly Ortberg começa a produzir resultados tangíveis.
A Boeing entregou 40 de seus jatos 737 MAX, incluindo 10 para a Ryanair, o que marcou a 2.000ª entrega de MAX da empresa, um marco simbólico.
Ela também entregou 14 aeronaves de fuselagem larga, incluindo sete 787 Dreamliners. Nos primeiros nove meses de 2025, a Boeing entregou 440 aeronaves , em comparação com apenas 348 em todo o ano de 2024. Essa recuperação nas entregas de aeronaves fez com que as ações da Boeing subissem 25% em 2025.
A Boeing também registrou 96 pedidos brutos em setembro, incluindo 30 737 MAXs para a Norwegian Airlines, 50 787 Dreamliners para a Turkish Airlines e 14 787x para a Uzbekistan Airways. Após ajustes e cancelamentos, os pedidos líquidos chegaram a 95, mantendo a carteira de pedidos em 5.987 aeronaves.
A compra da Norwegian representa seu primeiro pedido direto da Boeing desde 2017, mostrando uma confiança renovada no fabricante.
A decisão da Turkish Airlines de dobrar a aposta no 787 e potencialmente encomendar mais 150 MAXs demonstra que as principais companhias aéreas veem a Boeing como uma vencedora de longo prazo, apesar dos problemas recentes.
A FAA também proporcionou um vento de popa ao diminuir as restrições sobre a autoridade de certificação da Boeing. A partir de 29 de setembro, a Boeing poderá novamente realizar algumas verificações finais de segurança nos jatos 737 MAX e 787 - algo que ela foi proibida de fazer desde os acidentes de 2019 com o MAX e os problemas de qualidade de 2022 com o 787.
Embora a Boeing e a FAA alternem as semanas e a supervisão permaneça "direta e rigorosa", essa mudança elimina um gargalo significativo no processo de entrega.
Em uma conferência do Morgan Stanley no mês passado, Ortberg confirmou que a Boeing está no caminho certo para atingir 42 MAXs por mês até o final do ano, acima do limite atual de 38 por mês imposto pela FAA.
A empresa vem produzindo a 38 por mês e mantendo a estabilidade nessa taxa enquanto implementa o Plano de Segurança e Qualidade exigido pelos órgãos reguladores.
O que o mercado está nos dizendo sobre as ações da Boeing
A reação às ações da Boeing em 2025 indica que os investidores estão finalmente reconhecendo evidências de uma reviravolta genuína, em vez de apenas retórica.
Ortberg transferiu seu escritório para a área de produção de Seattle para poder ver quais aviões estão em movimento e quais não estão, todas as manhãs.
Ele implementou um programa de incentivo "One Boeing" para eliminar a mentalidade de silos em que as unidades de negócios competiam entre si.
O CEO está se recusando a promover aumentos na taxa de produção, a menos que as métricas o justifiquem, dizendo que "um mês não importará no grande esquema das coisas e perder a estabilidade importará".
A cadeia de suprimentos também está em melhor forma do que os investidores poderiam pensar. A Boeing tem mantido os principais fornecedores produzindo a taxas mais altas para criar uma reserva de estoque.
Além do 737, o programa 787 tem um caminho claro para as taxas de produção de dois dígitos, com a forte demanda de pedidos sustentando uma produção de nível adolescente. A Boeing está investindo em Charleston para expandir a capacidade, com conclusão prevista para 2028, o que será necessário para sustentar taxas acima de 10 por mês.
O negócio de defesa também está se estabilizando sob o comando do novo líder permanente Steve Parker. A Boeing tem trabalhado com os clientes para reestruturar contratos problemáticos de preço fixo, fazendo progressos em programas como o T-7 e o VC-25B.
A meta é voltar a ter margens altas de um dígito à medida que os programas de desenvolvimento forem concluídos e o portfólio se normalizar.
Os ventos a favor do comércio, resultantes do foco do governo Trump em acordos bilaterais de aeronaves, criaram um impulso adicional para os pedidos.
Olhando para o futuro, Ortberg espera um fluxo de caixa livre positivo no quarto trimestre de 2025, depois de ter queimado cerca de US$ 3 bilhões no ano inteiro.
O plano da empresa continua visando a um fluxo de caixa livre anual de US$ 10 bilhões assim que as taxas de produção se estabilizarem - 50 por mês no 737, 10 no 787, as variantes do 777X e MAX certificadas e em crescimento, e a defesa retornando às margens de um dígito médio.
Ortberg disse que não vê "nada estruturalmente" impedindo esse resultado, embora o tempo dependa da execução.
A prioridade do balanço patrimonial é clara: pagar a dívida. A Boeing assumiu um volume excessivo de dívidas durante a crise e precisa ter um grau de investimento sólido antes de considerar um programa de aeronaves de próxima geração. Com o retorno da geração de caixa, o foco será a redução da dívida.
Os desafios de certificação do 777X continuam preocupantes, com Ortberg chamando-o de uma "montanha de trabalho" que está ficando para trás no cronograma. Quaisquer atrasos geram um impacto financeiro significativo, dada a posição de perda de alcance antecipado.
Mas a aeronave e o motor estão apresentando bom desempenho nos testes de voo sem novos problemas técnicos - o gargalo é o processo de certificação da FAA.
Para os investidores, as notícias de hoje refletem que a Boeing finalmente está convertendo sua enorme carteira de pedidos em entregas e demonstrando a disciplina operacional necessária para sustentar taxas de produção mais altas.
Se o impulso continuar e a FAA aprovar o aumento da taxa para 42 por mês, a recuperação financeira poderá se acelerar mais rapidamente do que o esperado.
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