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Principais estatísticas das ações da ENPH
- Variação de preço das ações da Enphase: -5%
- Preço atual das ações: US$ 40
- Máximo em 52 semanas: US$ 130
- Meta de preço das ações da ENPH: US$ 47
O que aconteceu?
As ações da Enphase Energy(ENPH) caíram mais de 5%, apesar de terem superado as expectativas de lucros do segundo trimestre, já que os investidores se concentraram na orientação cautelosa da empresa para o terceiro trimestre e nas advertências sobre os obstáculos tarifários e a contração do mercado em 2026.
A fabricante de microinversores solares divulgou lucros ajustados de US$ 0,69 por ação, superando a estimativa de US$ 0,62.
No entanto, a empresa orientou a receita do ponto médio do terceiro trimestre para US$ 350 milhões, o que está abaixo da estimativa de consenso de US$ 369,7 milhões.
A perspectiva decepcionante reflete os vários desafios enfrentados pelo setor de energia solar. A Enphase absorveu um impacto de 2% na margem bruta devido às tarifas no segundo trimestre, e a administração espera que isso piore para 3-5% no terceiro trimestre, já que as novas tarifas dos países do sudeste asiático entrarão em vigor em 1º de agosto.
Inicialmente, a Enphase enfrentou uma tarifa potencial de 145% sobre os produtos chineses, que foi posteriormente reduzida para 30%, mas as novas tarifas sobre a Malásia (25%) e o Vietnã (20%) eliminaram a maioria dos “paraísos seguros” para a fabricação de produtos solares.
Olhando para 2026, o CEO Badri Kothandaraman pintou um quadro preocupante, prevendo um declínio de 20% no mercado de energia solar residencial dos EUA, uma vez que o crédito fiscal 25D para proprietários de imóveis está prestes a expirar.
Ele espera que o mercado total endereçável diminua de 4,5 gigawatts em 2025 para 3,5 gigawatts em 2026, com as vendas em dinheiro e empréstimos caindo de 2,5 gigawatts para apenas um gigawatt, enquanto as vendas de leasing/PPA crescem modestamente de 2 para 2,5 gigawatts.
Apesar desses ventos contrários, a Enphase está adotando uma estratégia em três frentes para mitigar a contração do mercado, que inclui a expansão do acesso ao financiamento de leasing para instaladores de cauda longa por meio de parcerias TPO, reduzindo os custos de instalação com produtos de última geração e reduzindo os custos de aquisição de clientes por meio de serviços aprimorados de geração de leads.
O que o mercado está nos dizendo sobre as ações da ENPH
A reação negativa do mercado às ações da ENPH reflete a preocupação com a pressão sobre a margem de curto prazo e com os desafios estruturais enfrentados pelo setor de energia solar residencial.
Embora a Enphase tenha superado os lucros do segundo trimestre, a falta de orientação e o impacto tarifário sinalizam um ambiente operacional difícil à frente.
No entanto, a Enphase está se posicionando estrategicamente para a transição. A gerência destacou o forte progresso na inovação de produtos, incluindo o sistema de baterias de quarta geração, que reduz os custos de instalação, e a próxima bateria de quinta geração, que deverá fornecer uma densidade de energia 50% maior.
Espera-se que o novo microinversor IQ9, com tecnologia de nitreto de gálio, desbloqueie o mercado comercial de 480 volts e ofereça vantagens significativas de custo.
A base instalada da Enphase, de 4,9 milhões de residências em todo o mundo, representa um ativo importante para o mercado de atualizações e acessórios de bateria, especialmente à medida que as taxas de serviços públicos aumentam e a instabilidade da rede aumenta.
A arquitetura acoplada à CA da empresa oferece vantagens para retrofits, permitindo que os clientes adicionem baterias e carregadores de EV sem a necessidade de substituir o equipamento existente.
A mudança em direção ao financiamento de leasing/PPA poderia, na verdade, beneficiar a Enphase, devido ao seu forte relacionamento com proprietários terceirizados (TPOs) e sua capacidade de atender a instaladores de longo prazo.
A gerência está trabalhando em estruturas de financiamento inovadoras para maximizar a captura de créditos fiscais de acordo com as novas regras, possivelmente expandindo o acesso ao leasing para instaladores menores que anteriormente não podiam oferecer essas opções.
Embora a contração de 20% do mercado em 2026 apresente desafios, o portfólio diversificado de produtos da Enphase, a expansão internacional e o foco na redução dos custos de instalação a posicionam para manter a liderança do mercado durante a transição.
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