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Principais conclusões:
- A Nvidia apresentou uma receita recorde de US$ 44 bilhões no primeiro trimestre, um aumento de 69% em relação ao ano anterior, impulsionada pela forte demanda por infraestrutura de IA.
- A arquitetura Blackwell do fabricante de chips está crescendo mais rapidamente do que qualquer geração anterior, com os clientes implantando quase 1.000 racks NVL72 por semana.
- A demanda de inferência está explodindo com modelos de IA de raciocínio que exigem 100 a 1.000 vezes mais computação do que os chatbots tradicionais.
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Depois de um ganho impressionante de 28.650% na última década, a Nvidia(NVDA) deixou de ser uma empresa de placas de vídeo para se tornar a líder incontestável da revolução da inteligência artificial.
Com uma capitalização de mercado que se aproxima de US$ 4 trilhões, a questão que os investidores enfrentam hoje não é se a Nvidia foi bem-sucedida, mas se as ações da NVDA podem continuar a proporcionar retornos extraordinários a partir desses níveis elevados.
Os últimos resultados trimestrais da Nvidia sugerem que o boom da IA está longe de terminar, com receita e orientação recordes que apontam para um crescimento explosivo contínuo.
Vamos examinar por que a notável corrida da Nvidia ainda pode ter espaço para crescer e quais fatores podem impulsionar a próxima fase da evolução da empresa.
1. A Nvidia está otimista com a forte demanda por inferência
Os últimos resultados da Nvidia revelaram uma mudança fundamental nas cargas de trabalho de IA que está gerando uma demanda de computação sem precedentes.
O surgimento de modelos de IA de raciocínio, como o DeepSeek-R1, criou o que o CEO Jensen Huang chamou de “um aumento gradual na demanda de inferência”, que exige uma infraestrutura de computação em escala maciça.
Diferentemente dos chatbots tradicionais, que geram respostas simples, os modelos de IA de raciocínio analisam os problemas passo a passo, muitas vezes exigindo “centenas a milhares de vezes mais tokens por tarefa do que a inferência única anterior”.
Essa intensidade computacional está impulsionando um crescimento explosivo na geração de tokens nas principais plataformas. Somente a Microsoft processou mais de 100 trilhões de tokens no primeiro trimestre, representando um aumento de cinco vezes em relação ao ano anterior.
Esse crescimento exponencial nas cargas de trabalho de inferência permitiu que as ações da NVDA aumentassem sua receita em 69%, ano a ano, para US$ 44 bilhões no primeiro trimestre fiscal.
Os clientes de hiperescala estão implementando rapidamente os sistemas GB200 NVL72 da gigante da tecnologia. Os principais provedores de nuvem estão implementando cerca de 1.000 racks NVL72 por semana, cada um contendo 72.000 GPUs Blackwell e fornecendo 130 terabytes por segundo de largura de banda.
Essa mudança para cargas de trabalho pesadas de inferência representa uma enorme oportunidade de expansão do mercado, pois a IA de raciocínio permite categorias totalmente novas de aplicativos que não eram possíveis com os modelos da geração anterior.
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2. As ações da Nvidia devem se beneficiar da IA soberana
Um dos vetores de crescimento mais empolgantes da Nvidia é o mercado emergente de IA soberana, no qual os países estão construindo uma infraestrutura nacional de IA para manter a soberania dos dados e desenvolver recursos de IA nativos.
A CFO Colette Kress descreveu isso como potencialmente “aproximando-se ao longo de vários anos, podendo chegar perto de US$ 1 trilhão” em oportunidades de mercado.
Anúncios recentes demonstram a escala desses investimentos. A turnê do presidente Trump no Oriente Médio resultou em um projeto de infraestrutura de IA de 500 megawatts na Arábia Saudita e um campus de IA de 5 gigawatts nos Emirados Árabes Unidos.
Iniciativas semelhantes estão em andamento na Europa, na Ásia e em outras regiões, à medida que as nações reconhecem a IA como infraestrutura essencial.
A tendência da IA soberana é impulsionada pelo reconhecimento de que “cada país precisará de sua própria capacidade de ter sua própria IA em seu país”, usando seu próprio idioma, cultura e dados.
Isso cria uma demanda por fábricas e infraestrutura de IA localizadas que vão muito além das implementações tradicionais de computação em nuvem.
A Nvidia está em uma posição única para capitalizar essa tendência por meio de sua plataforma de IA de pilha completa, que abrange chips, software e infraestrutura de rede.
O gigante dos semicondutores está fazendo parcerias com governos e provedores regionais de nuvem para desenvolver esses recursos nacionais de IA, criando uma nova categoria de clientes além dos hiperescaladores tradicionais.
Essa diversificação geográfica da infraestrutura de IA fornece às ações da Nvidia vários mecanismos de crescimento, reduzindo sua dependência de um único mercado ou segmento de clientes.
3. Foco em uma estratégia de plataforma de pilha completa
A vantagem competitiva da Nvidia vai muito além do desempenho individual do chip, abrangendo uma plataforma integrada que engloba hardware, software e infraestrutura de rede. Essa abordagem de pilha completa cria barreiras à entrada e gera taxas mais altas de adesão do cliente.
A receita de rede da Nvidia atingiu US$ 5 bilhões no primeiro trimestre, um aumento sequencial de 64%, à medida que os clientes reconhecem a importância crítica de conectar eficientemente centenas de milhares de GPUs.
“O data center é a unidade de computação atual”, de acordo com Gilad Shainer, vice-presidente sênior de redes da NVIDIA, destacando como toda a infraestrutura deve trabalhar em conjunto de forma integrada.
A estratégia de plataforma também se estende ao software, onde o ecossistema CUDA da Nvidia se tornou o padrão de fato para o desenvolvimento de IA.
A empresa continua a expandir suas ofertas de software por meio de microsserviços de inferência, ferramentas de desenvolvimento e soluções específicas do setor, que aumentam a fidelidade do cliente e criam oportunidades de receita recorrente.
Ao controlar toda a pilha de infraestrutura de IA, a Nvidia pode otimizar o desempenho entre os componentes e capturar mais valor de cada implementação do cliente do que os concorrentes que oferecem soluções pontuais.
Configuração da avaliação das ações da NVDA
Apesar da enorme alta das ações da NVDA, sua avaliação continua atraente em relação à sua trajetória de crescimento. A Nvidia está orientando para o crescimento contínuo da receita, com as vendas do segundo trimestre devendo chegar a US$ 45 bilhões, representando um impulso sustentado nas implantações de infraestrutura de IA.
Espera-se que as margens brutas aumentem para 72% no segundo trimestre e atinjam a faixa de meados da década de 70 até o final do ano, à medida que a produção da Blackwell aumenta e os rendimentos melhoram. Essa expansão da margem, combinada com o crescimento da receita, deve gerar um crescimento significativo do lucro por ação nos próximos trimestres.
O sólido balanço patrimonial da Nvidia, com US$ 1,3 bilhão em dinheiro e nenhuma dívida, oferece flexibilidade financeira para investir em oportunidades de crescimento e retornar capital aos acionistas por meio de seu programa de recompra de ações de US$ 14,3 bilhões.
Os analistas que acompanham as ações da Nvidia esperam que suas vendas aumentem de US$ 130,5 bilhões no ano fiscal de 2025 para US$ 287 bilhões no ano fiscal de 2028, um aumento anual de 30%. Comparativamente, prevê-se que os lucros ajustados aumentem de US$ 2,99 por ação para US$ 6,57 por ação nesse período.
Atualmente, as ações da NVDA são negociadas a um preço futuro em relação ao lucro múltiplo de 30x, que está abaixo de seu múltiplo médio de 10 anos de 36x.
Se as ações da Nvidia forem precificadas em um múltiplo de 30x e atingirem o valor projetado de US$ 6,57 em EPS normalizado, serão negociadas em torno de US$ 197/ação em junho de 2027, indicando um potencial de alta de quase 36% em relação aos níveis atuais.
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Preço-alvo médio dos analistas para as ações da NVDA
Wall Street continua otimista em relação às ações da NVDA, com uma meta de preço consensual de US$ 173/ação. Os analistas esperam que as ações subam cerca de 19% em relação aos níveis atuais nos próximos 18 meses.
Notavelmente, as ações da NVDA têm atualmente um preço-alvo alto de US$ 220 e um preço-alvo baixo de US$ 100.
Dos 66 analistas que acompanham as ações da Nvidia, 58 recomendam “Compra”, seis recomendam “Manutenção” e dois recomendam “Venda”.
Conclusão da TIKR sobre as ações da NVDA
A corrida de 28.650% da Nvidia ao longo da década reflete a transformação bem-sucedida da empresa, de uma empresa de gráficos focada em jogos para o fornecedor de infraestrutura fundamental para a revolução da IA.
O surgimento de modelos de IA de raciocínio com inferência pesada, os investimentos soberanos em IA e a adoção empresarial criam vários vetores de crescimento que podem impulsionar a próxima fase de expansão.
Embora a avaliação das ações reflita grande parte desse otimismo, a vantagem da plataforma de pilha completa da Nvidia e a expansão do mercado total endereçável sugerem que a empresa está bem posicionada para continuar proporcionando retornos acima do mercado para investidores de longo prazo.
A principal questão não é se a IA continuará crescendo; é se a Nvidia conseguirá manter sua liderança tecnológica e o domínio da plataforma à medida que o mercado evolui e a concorrência se intensifica.
Perguntas frequentes
1. Qual é a capitalização de mercado das ações da NVDA?
A capitalização de mercado das ações da NVDA é de US$ 3,50 trilhões, em 20 de junho de 2025.
2. Qual foi o retorno das ações da Nvidia nos últimos 10 anos?
Nos últimos 10 anos, as ações da Nvidia tiveram um retorno de 28.647%.
3. Qual é a meta de preço das ações da NVDA?
A meta média de preço das ações da NVDA é de US$ 172,60.
4. A Nvidia poderia atingir US$ 1.000 por ação em 2026?
É extremamente improvável que as ações da NVDA cheguem a US$ 1.000 por ação em 2026.
5. A Nvidia paga dividendos aos acionistas?
Sim, a Nvidia paga aos acionistas um dividendo anual de US$ 0,04 por ação.
6. As ações da Nvidia são para comprar, vender ou manter?
Dos 66 analistas que cobrem as ações da NVDA, 58 recomendam uma “Compra”.
7. As ações da NVDA estão subvalorizadas ou supervalorizadas?
Em junho de 2025, as ações da Nvidia eram negociadas com um desconto de 18,60% em relação às metas de preço de consenso.
8. Qual é a relação P/E das ações da NVDA?
A relação P/L das ações da NVDA está em torno de 30x.
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