A Constellation Brands superou as expectativas de receita e lucro neste trimestre, com o crescimento da receita ligeiramente acima das previsões.
As margens se mantiveram bem, apesar de uma desaceleração sequencial, e o lucro por ação ajustado cresceu mais de 16% em relação ao ano anterior, demonstrando uma forte lucratividade, mesmo em um ambiente de demanda mais branda.
Então, agora é um bom momento para comprar ações da Constellation Brands?
Q4 Pontos notáveis:
- Receita: US$ 2,16 bilhões (1,9% acima da estimativa) (aumento de 1,2% em relação ao ano anterior)
- Margens operacionais: 30,5% (superação da estimativa em 41 pontos-base) (aumento de 96 pontos-base em relação ao ano anterior)
- LPA ajustado: US$ 2,63 (15,9% acima da estimativa) (aumento de 16,4% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior)
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Os analistas acham que a Constellation Brands está 15% mais alta hoje
Os analistas têm uma meta de preço médio de US$ 217/ação hoje para a Constellation Brands, o que significa que eles acham que a ação tem pouco mais de 15% de alta hoje:
STZ parece estável, mas o crescimento de curto prazo pode continuar fraco
A Constellation Brands registrou sólidos ganhos neste trimestre, superando as expectativas tanto em termos de receita quanto de lucros.
Mas, apesar das margens sólidas e do crescimento de dois dígitos do lucro por ação, a empresa reduziu sua previsão de crescimento da cerveja a longo prazo, sinalizando que o caminho à frente pode ser mais lento.
“Como de costume, estamos concentrados no que podemos controlar – distribuição, inovação disciplinada e execução – e acreditamos que isso continuará apoiando nosso negócio líder de cervejas”, disse o CEO Bill Newlands durante a chamada de resultados.
Veja a transcrição completa dos ganhos >>>
1. As perspectivas de crescimento foram reduzidas
A Constellation agora espera um crescimento menor da receita no curto prazo, e os analistas preveem um baixo crescimento anual do EPS nos próximos três anos.
Isso marca uma clara mudança em relação às expectativas anteriormente mais altas, especialmente para o negócio de cervejas, que enfrenta a pressão do consumidor e a redução do volume.
A gerência apontou para “fatores socioeconômicos não estruturais”, como inflação e gastos cautelosos dos consumidores hispânicos, o que provavelmente dificultará a previsão de quando a demanda se recuperará.
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2. As margens estão se mantendo estáveis (por enquanto)
Apesar das tendências de linha superior suaves, a lucratividade continua forte.
No quarto trimestre, as margens operacionais aumentaram ano a ano, e o crescimento do EPS foi de 16%.
A gerência reafirmou sua capacidade de sustentar margens de cerveja de 39% a 40% por meio de economia de custos, preços disciplinados e expansão modular.
Dito isso, espera-se que as tarifas e a inflação contínua compensem alguns desses ganhos nas margens ao longo do próximo ano.
3. A avaliação parece razoável, mas o crescimento a curto prazo é um risco
Atualmente, as ações são negociadas bem abaixo da média de 5 anos do índice P/L futuro, sendo negociadas a apenas 14,4 vezes o lucro esperado.
No entanto, esse múltiplo mais baixo é merecido principalmente porque a empresa teve que reduzir as previsões de crescimento.
Os analistas esperam que a empresa aumente os lucros em torno de um dígito médio nos próximos três anos, o que faz com que um múltiplo de P/L de 14x pareça bastante razoável para a ação.
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TIKR Takeaway
A perspectiva de crescimento reduzido da Constellation sugere que os investidores talvez precisem ser pacientes antes que a dinâmica retorne.
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