A GPC tem um dos mais sólidos históricos de dividendos de todas as ações públicas.
A Genuine Parts Company (GPC) aumentou seus dividendos por 68 anos consecutivos e pagou dividendos todos os anos desde sua abertura de capital em 1948 (um total de 76 anos consecutivos).
Isso faz da GPC uma das 53 "Dividend Kings" atuais, que são ações que aumentaram seus dividendos por mais de 50 anos consecutivos.
Junte isso a um histórico de fortes retornos sobre o capital e margens de lucro crescentes e você encontrará uma empresa com um modelo de negócios de alta qualidade.
Vamos determinar se a $GPC está sendo negociada a um preço razoável atualmente ou se seu crescimento é lento demais para ser um bom investimento.
O elefante na sala (crescimento lento das vendas)
Temos que começar abordando o elefante na sala.
O crescimento histórico da receita e do LPA da GPC tem sido lento, portanto, não é a escolha perfeita de ações.
Os analistas esperam que a Genuine Parts Company tenha um crescimento de receita ainda mais lento no futuro.
Nos últimos 5 anos, a Genuine Parts Company teve um crescimento razoável da receita, com um CAGR de 4,3%. Nos próximos 5 anos, os analistas esperam que a empresa apresente um CAGR de receita de 3,5%:
O crescimento anterior da receita da GPC realmente não está ganhando nenhum prêmio:
- Último ano fiscal: Crescimento de 4,5% em relação ao ano anterior
- Últimos 3 anos: 11,8% CAGR
- Últimos 5 anos: 4,3% CAGR
- Últimos 10 anos: 5,1% CAGR
Veja a análise completa do crescimento da GPC >>>
Os analistas esperam que a Genuine Parts Company apresente um crescimento baixo de um dígito na receita daqui para frente:
- Próximo ano: crescimento de 1,9% em relação ao ano anterior
- Próximos 3 anos: 3,6% CAGR
- Próximos 5 anos: 3,5% CAGR
Veja as estimativas completas dos analistas da GPC >>>
Damos grande ênfase ao crescimento da receita porque o crescimento da receita tende a impulsionar o crescimento dos lucros, que, em última análise, é um dos maiores impulsionadores do valor para o acionista.
Quando você considera que a taxa de inflação de longo prazo nos EUA é de cerca de 3%, começa a colocar em perspectiva que o crescimento da receita de 1% a 3% é bastante lento.
A boa notícia é que uma ação de crescimento lento, como a $GPC, ainda pode ser um bom investimento se você puder comprá-la por menos do que ela vale.
Por exemplo, o Walmart (WMT) teve um CAGR de receita de apenas 4,1% nos últimos 5 anos (bastante baixo), mas superou o mercado com um retorno de preço de 89,8% nesse período, o que representa um retorno anual composto de 13,9%. Isso também não inclui os retornos dos dividendos do Walmart.
Também é preciso considerar que muitos investidores podem escolher uma empresa de crescimento lento como a $GPC por causa do dividendo que receberão e da qualidade do negócio subjacente.
O dividendo turbinado da GPC
Atualmente, as ações da GPC têm um rendimento de dividendos de 2,6% devido ao dividendo anual de US$ 3,90 pago aos acionistas nos últimos 12 meses.
A empresa também aumentou seus dividendos para os acionistas por 68 anos consecutivos.
O que é mais impressionante sobre os dividendos da GPC é que ela ainda tem um índice de pagamento de apenas 44,4%, apesar de pagar seus dividendos há décadas.
Isso significa que menos da metade do lucro por ação da empresa é paga aos acionistas como dividendos, o que significa que o dividendo é seguro e tem espaço para crescer.
Isso demonstra a prudência da administração em aumentar os dividendos para os acionistas de forma sustentável.
A GPC aumentou seus dividendos em um CAGR de 5,5% nos últimos cinco anos, e os analistas esperam que a empresa aumente seus dividendos em um CAGR de 6,5% nos próximos cinco anos:
Veja as estimativas completas de dividendos dos analistas >>>
Marca e modelo da GPC
Procuramos empresas com uma marca e um modelo sólidos, também conhecidos como segurança financeira sólida e um modelo de negócios de alta qualidade.
A GPC tem uma forte segurança financeira, porque a empresa tem uma dívida líquida/EBITDA baixa e um forte índice de cobertura de juros.
Isso significa que os fortes fluxos de caixa da empresa podem cobrir adequadamente a dívida da empresa.
Alguns investidores podem estar preocupados com o fato de o passivo da empresa ser três vezes maior do que seu patrimônio líquido.
Mas esse não é um ponto de preocupação para nós. Na verdade, você sabia que o passivo da Apple (AAPL) é quase quatro vezes maior do que seu patrimônio líquido?
O que importa é que as empresas tenham fluxos de caixa adequados para pagar o serviço de suas dívidas e que as dívidas que possuem tenham taxas de juros baixas. Em ambos os casos, a $GPC foi aprovada com louvor.
Confira a análise completa do balanço patrimonial da GPC >>>
Um modelo de negócios de alta qualidade
A busca por empresas com margens e retornos de capital sólidos pode ajudá-lo a encontrar empresas com modelos de negócios de alto nível.
As margens operacionais da Genuine Parts Company aumentaram visivelmente nos últimos 5 anos, de 6,3% em 2018 para 7,8% em 2023, e os analistas esperam que as margens operacionais atinjam 7,9% em 2028:
O crescimento da margem operacional mostra que a empresa está se tornando mais lucrativa ao longo do tempo, apesar das forças competitivas do mercado.
O retorno sobre o capital das ações da GPC teve um pequeno crescimento nos últimos 5 anos, passando de 15,6% em 2018 para 17,9% em 2023:
Idealmente, gostaríamos de ver retornos de 20% sobre o capital para que a Genuine Parts Company fosse uma ação de primeira classe a ser comprada, mas retornos consistentes de dois dígitos sobre o capital ainda são impressionantes.
O retorno sobre o capital é um dos principais impulsionadores do valor para o acionista porque mostra, para cada US$ 1 investido na empresa, quanto dinheiro a empresa ganha em troca.
Em um período suficientemente longo, as melhores empresas vencem. E as melhores empresas geralmente se tornam as melhores porque são as mais lucrativas em seu setor.
Confira nossa análise completa da lucratividade da $GPC >>>
A GPC é uma opção de compra?
Os retornos que você obtém em um investimento se resumem, em última análise, ao preço que você paga.
Atualmente, a GPC parece estar bem avaliada. Os analistas dão à GPC uma meta de preço de consenso de US$ 155, o que implica um aumento de 5,5%nas ações.
Nos últimos 5 anos, a GPC teve uma média de 4,4% de aumento em relação às metas de preço dos analistas:
A $GPC está sendo negociada 0,3% acima de sua média de 5 anos de EV/Receita NTM.
O que isso significa? Que a GPC está sendo avaliada de forma justa.
O NTM EV/Receita é uma de nossas métricas favoritas, pois costuma ser mais completa do que as métricas comuns, como a relação P/E.
O múltiplo NTM EV/Receita analisa o valor atual da empresa, que é o capital total investido no negócio (Capitalização de mercado + Dívida total - Caixa), e é dividido pelas estimativas de consenso dos analistas para a receita da empresa nos próximos doze meses.
Basicamente, o NTM EV/Receita pega o valor total da empresa e o divide pela receita esperada para os próximos 12 meses. E a GPC está sendo negociada exatamente em torno de sua média de 5 anos:
Confira nossa análise completa da avaliação da $GPC >>>
A conclusão? Provavelmente, seria melhor esperar que as ações da GPC caíssem um pouco para que houvesse uma discrepância maior entre seu preço atual e o valor justo estimado.
Considerações finais
Dizem que os clichês são clichês porque são verdadeiros.
Você provavelmente já ouviu um milhão de vezes que é "melhor comprar uma empresa maravilhosa a um bom preço do que uma empresa boa a um preço maravilhoso".
A verdade é que os Dividend Kings com modelos de negócios sólidos, como a $GPC, raramente estão à venda.
A Genuine Parts Company tem forte segurança financeira, um modelo de negócios de qualidade e um excelente histórico de pagamento de dividendos aos investidores.
Espera-se que a $GPC tenha um baixo crescimento de receita no futuro, mas isso já foi considerado no preço atual das ações.
Existem ações de alta qualidade que pagam dividendos, assim como a $GPC, que estão acelerando seus motores e se preparando para o crescimento.
O Terminal TIKR oferece dados financeiros líderes do setor sobre $GPC, $AAPL, $WMT e mais de 100.000 outras ações.
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