Vertiv, 1주일 만에 11% 하락... 데이터센터 주식에 중간고사 여파

핵심 요약

• 버티브(Vertiv)는 지난주 민주당이 의회 선거에서 승리한 후 텍사스주 데이터센터 건설 둔화 우려가 재부상하면서 11% 하락했습니다.
• 이 하락은 버티브가 실적을 상회하고 실적 전망치를 상향 조정한 지 불과 2주도 되지 않은 시점에 발생했습니다.
• 컨스텔레이션 에너지(Constellation Energy)가 월요일에 발표한 상향된 실적 전망은 건설 중단 우려를 완화하고 버티브가 하락폭의 일부를 회복하는 데 기여했습니다.
• 5년 평균 선행 주가수익비율(P/E)보다 낮은 수준에서, 버티브는 매수 기회로 보이며, 경영진의 11월 10일 베어드 컨퍼런스 발표가 첫 번째 시험대가 될 것입니다.

버티브 (VRT)는 지난 한 주 동안 11% 하락했습니다. 투자자들은 11월 3일 중간선거에서 민주당이 의회를 장악한 후 데이터센터 관련 주식을 매도했습니다.

컨스텔레이션 에너지 (CEG)는 월요일 실적이 예상을 상회하고 2026년 전망치를 상향 조정하며 이러한 우려의 일부를 해소했고, 버티브는 10% 급등했습니다.

텍사스가 우려의 중심, 버티브는 프로젝트를 따라갈 수 있다

텍사스 주지사 당선자 지나 히노호사(Gina Hinojosa)는 데이터센터 건설 중단을 공약으로 내세웠습니다. 이후 CNBC 'Halftime Report'의 고정 패널인 스티브 와이스(Steve Weiss)는 "특히 전체 프로젝트의 30%가 집중된 텍사스에서" 지출 계획이 타격을 받을 것이라고 경고했습니다.

그러나 텍사스에서 차단된 데이터센터는 다른 주에서도 건설될 수 있으며, 그곳이 어디든 버티브의 전력 및 냉각 장비가 필요할 것입니다.

월요일 컨스텔레이션의 실적 발표는 전력 수요가 여전히 존재함을 보여주었습니다. 회사는 올해 두 번째로 2026년 실적 전망의 중간값을 상향 조정했습니다. 조 도밍게스(Joe Dominguez) CEO는 또한 새로운 메가와트급 용량이 "기존 고객이 부담하는 비용 없이 가동되고 있다"고 말했는데, 이는 히노호사의 공약 배경에 있는 전기요금 불만에 직접적으로 답하는 발언입니다.

불과 2주도 되지 않은 압도적인 분기 실적

10월 28일, 버티브는 43억 1천만 달러의 3분기 매출을 보고했으며, 이는 61% 증가한 수치입니다. 이는 애널리스트들이 예상했던 37억 6천만 달러를 훨씬 상회하는 결과였습니다. 또한 회사는 유기적 주문이 두 배 이상 증가한 후 2026년 매출 전망 중간값을 146억 5천만 달러로 상향 조정했습니다. 애널리스트들은 정상화된 주당순이익(EPS)이 2025년부터 2028년까지 약 3배 증가할 것으로 예상합니다:

이러한 추정치는 주요 클라우드 지출 기업들이 총 예산을 삭감하지 않는 한 유지될 것입니다.

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더 저렴해진 버티브, 바로 시험대에 오르다

이번 매물 공세는 버티브의 선행 주가수익비율(P/E)을 금요일 종가 기준 20배로 끌어내렸습니다. 이는 5년 평균인 27배보다 낮고, 5월 최고점이었던 55배의 절반에도 미치지 못하는 수준입니다:

월요일 반등 이후에도 약 22배 수준이며, 338달러의 합의 목표가는 월요일 종가보다 68% 높게 위치해 있습니다:

제게는 시장이 버티브의 사업이 텍사스에 갇혀 있는 것처럼 가격을 책정한 것으로 보이며, 이번 하락은 매수 기회처럼 보입니다. 경영진은 11월 10일 베어드 글로벌 산업 컨퍼런스에서 발표할 예정인데, 이는 선거 이후 첫 공개 발언이 될 것입니다. 그 후, 2월 10일 실적 발표에서 첫 2027년 실적 전망을 제시할 것입니다. 물론, 히노호사는 아직 취임하지 않았으며, 그녀가 얼마나 강력하게 압박하느냐에 따라 향후 프로젝트의 방향이 결정될 것입니다.

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