주요 요점
- 테슬라 주식은 오늘 4% 상승하며, ARK Invest가 2031년 목표주가를 $4,400으로 재확정한 가운데, 월요일 바클레이즈의 투자의견 상향에 따른 상승세를 이어갔습니다.
- 바클레이즈의 $450 목표주가는 스페이스X와의 합병을 전제로 한 반면, ARK는 테슬라의 2031년 기업가치 중 약 80%를 로보택시 사업에 기대고 있습니다.
- 테슬라는 5년 평균 선행 주가수익비율(P/E)을 훨씬 상회하며 거래되고 있지만, 2028년까지의 컨센서스 추정치에는 아직 로보택시로 인한 이익이 거의 반영되어 있지 않습니다.
- 테슬라 공장은 이제 사이버캡을 서비스에 투입하는 속도보다 더 빠르게 생산할 수 있습니다. 다음 단계는 11월 달라스 출시와 2027년 첫 실질적인 로보택시 매출입니다.
테슬라 (TSLA) 주식은 오늘 4% 상승하며, 월요일 바클레이즈의 투자의견 상향에 따른 반등세를 이어갔습니다. 월요일 장 마감 후, ARK Invest의 타샤 키니는 회사의 2031년 기본 시나리오 목표주가를 $4,400으로 재확정했습니다.
지난 밤, 일론 머스크는 X에 게시물을 올리며 다음과 같이 말했습니다: "사이버캡의 폭풍."
이틀 연속으로 두 개의 강세 의견이 나왔지만, 그들이 내리는 베트는 매우 다릅니다.
두 개의 목표주가, 두 가지 이야기
바클레이즈 애널리스트 댄 레비는 테슬라를 오버웨이트로 상향 조정하고 목표주가를 $370에서 $450으로 올렸습니다. 애널리스트들은 "예상되는 합병이 이제 테슬라 강세론의 핵심 부분이 되었다고 믿습니다"라고 썼는데, 이는 스페이스X (SPCX)와의 거래를 의미합니다. 테슬라와 스페이스X는 각각 특별 위원회를 구성했으며, 아직 구체적인 조건은 정해지지 않았습니다.
ARK의 주장은 로보택시에 기반을 두고 있습니다. 10월 19일에 업데이트된 ARK의 모델은 테슬라의 2031년 기업가치 중 약 80%를 로보택시에 연동시킵니다: 약 810만 대의 로보택시가 해당 연도에 $7530억의 순 택시 호출 수익을 창출할 것으로 봅니다.
월가의 나머지 의견은 바클레이즈에 훨씬 더 가깝습니다. 컨센서스 목표주가는 1년 전 $386에서 $411로 상승했으며, 가장 높은 목표주가는 $600입니다.
ARK의 $4,400은 그 최고치보다도 7배 이상 높은 수치입니다.
주식은 이미 로보택시를 반영한 가격에 거래 중
테슬라는 월요일 장 마감 시점에서 선행 주가수익비율(P/E) 183배에 거래되었으며, 이는 5년 평균 108배에 비해 높은 수치입니다. 오늘의 상승으로 이 비율은 190배에 더 가까워졌습니다:
그러나 컨센서스 추정치는 로보택시 사업이 거의 반영되어 있지 않음을 보여줍니다. 정상화된 주당순이익(EPS)은 2025년 $1.66에서 2028년 $3.20으로 상승할 것으로 예상되지만, 이는 여전히 테슬라가 2022년에 기록한 $4.07보다 낮은 수준입니다.
이 격차를 메우려면 로보택시 이익이 필요하며, 합병 프리미엄은 이를 제공하지 못할 것입니다.
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생산하는 것이 쉬운 부분
머스크의 게시물은 테슬라가 텍사스 사이버캡 공장이 이제 로보택시를 서비스에 투입하는 속도보다 더 빠르게 생산할 수 있어 라인이 매일 가동될 필요가 없다고 발표한 시점에 나왔습니다.
배포가 병목 현상입니다. 경영진은 3분기 실적 발표에서 6개의 로보택시 도시를 언급했습니다. 올해 1월에는 머스크가 2026년 말까지 '수십 개의 주요 도시'에서 무인 주행 서비스를 예상했습니다. 심지어 ARK도 로보택시 확장 속도가 예상보다 느리다고 평가합니다. 그리고 애널리스트들은 2028년까지 자유현금흐름이 마이너스를 유지할 것으로 예상합니다.
제 생각: 이는 로보택시 관련 움직임이며, 선행 주가수익비율(P/E)이 거의 190배에 달하는 현재 주가는 이미 ARK가 기대하는 많은 부분을 반영한 가격입니다. 저는 프리미엄을 지불하기 전에 더 많은 도시에서 차량이 운행되는 것을 보고 싶습니다.
다음 이정표는 경영진이 11월로 예정한 달라스에서의 사이버캡 출시와, 머스크가 2027년 2분기부터 눈에 띄기 시작할 것으로 예상하는 로보택시 매출입니다.
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