스타벅스 주식 주요 통계
- 52주 범위: $79 ~ $109
- 현재 가격: $95
- 거리 평균 목표: $106
- 스트리트 최고 목표: $137
- 애널리스트 컨센서스 : 매수 12 개 / 초과 실적 5 개 / 보류 16 개 / 실적 미달 2 개 / 매도 2 개
- TIKR 모델 목표 (2030년 12월): $136
스타벅스 주식, 니콜 턴어라운드에 따라 3년 만에 가장 높은 동일점포 매출 기록
스타벅스 코퍼레이션(SBUX)은 4월 말 2026 회계연도 2분기 실적을 발표하며 진정한 사업 전환의 가장 명확한 증거인 글로벌 동일 매장 매출이 6.2% 성장하고 북미 매출이 7.1%로 가속화되었으며 주당 순이익이 전년 동기 대비 22% 증가한 0.50달러로 2년여 만에 처음으로 매출과 순익이 동시에 성장한 분기라고 밝혔습니다.
이번 분기의 가장 중요한 수치는 실적 자체보다는 이를 견인한 북미 지역의 거래 성장률이 2022 회계연도 이후 볼 수 없었던 수준인 4% 포인트를 넘어섰다는 점입니다.
브라이언 니콜 CEO는 지난 18개월을 단계적 재구축이라고 설명했으며, 2분기 데이터는 그가 설명한 순서를 모든 부문에서 동시에 확인할 수 있는 첫 번째 인쇄물입니다.
니콜은 투자자들에게 "우리는 탑라인을 먼저 성장시키고 마진과 수익 성장은 뒤따를 것이라고 말했다"며 "2분기는 우리의 전략이 효과가 있다는 증거"라고 말했습니다.
미국 회사 운영 매장의 오전 시간대 매출은 대략 2022 회계연도 수준으로 회복되었으며, 배달 매출은 미국 회사 운영 포트폴리오 전체에서 전년 대비 30% 이상 성장하고 있습니다.
스타벅스 리워드 프로그램의 90일 활성 회원 수는 2분기에 전년 동기 대비 4% 증가한 3,560만 명을 기록했으며, 이는 전년도의 일반적인 계절적 감소세를 극복한 수치입니다.
또한 분기 종료 직후 스타벅스는 현재 진행 중인 라이선스 경제의 순 현재 가치를 포함해 총 130억 달러 이상의 가치를 지닌 스타벅스 차이나의 지배 지분을 보유 캐피탈에 매각했으며 , 총 현금 수익은 약 31억 달러에 달합니다.
5월 말 열린 번스타인 전략적 의사 결정 컨퍼런스에서 Niccol은 회사의 턴어라운드가 "예정보다 앞서고 있다"고 밝혔으며, CFO 캐시 스미스는 20억 달러 규모의 프로그램에서 확인된 비용 절감 건수가 계속 증가하고 있다고 확인했습니다.
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SBUX 애널리스트들은 변곡점을 보지만 컨센서스는 아직 매수되지 않았습니다.
EBITDA 궤적은 투자 사례가 날카로워지는 곳입니다.
2025년 6월 분기에 27.1% 감소, 2025년 9월 분기에 22% 감소, 2025년 12월 분기에 8.5% 감소하는 등 3년 연속 EBITDA가 감소한 후 2026년 3월 분기에는 10.5%의 성장을 기록했습니다.
현재 더 스트리트는 2026년 6월 분기에 약 7% 성장할 것으로 예상하며, 2026년 9월에는 약 14%, 2026년 12월에는 약 16%, 2027년 3월에는 약 13%까지 가속화될 것으로 전망하고 있습니다.
이러한 가속화의 메커니즘은 의문의 여지가 없는데, 8월에 그린 에이프런 서비스 투자가 연간화되어 비교 기준에서 상당한 인건비 역풍이 제거되고, 2026 회계연도 하반기에는 커피 가격의 순풍과 관세 인하가 매출원가에 반영될 것으로 예상되기 때문입니다.
2026년 3월 분기에 0.50달러를 기록한 이후 2026년 6월에는 전년 대비 약 29%, 9월에는 약 30%, 12월에는 약 36% 성장할 것으로 예상됩니다.
이러한 추세에도 불구하고 애널리스트들의 의견은 매수 12개, 초과달성 5개, 보유 16개, 실적미달 2개, 매도 2개로 신중한 편이며, 평균 목표가는 약 $106로 현재 가격 대비 상승 여력이 11% 정도에 불과한 것으로 나타났습니다.
5월 중순에 목표주가 120달러로 SBUX의 투자의견을 '매수'로 상향 조정한 TD Cowen은 이 회사가 컨센서스보다 '더 오래 지속될' 북미 경기 회복의 '초기 이닝'에 있다고 평가했습니다.
분석가들의 의견 차이는 구조적으로 마진 지속성에 관한 것으로, 대다수는 전년 동기 11.6%에서 2분기 10.2%로 감소한 북미 영업이익률이 노동 투자가 연간화됨에 따라 회복될 수 있을지에 주목하고 있습니다.
보류 가중치 컨센서스는 단기 마진 압박에 고정되어 있으며 비용 프로그램의 복리 효과, 로열티 플랫폼 확장, 경영진이 이제 막 개발하기 시작한 오후 낮 시간대 기회는 아직 가격에 반영되지 않은 것으로 보입니다.
스타벅스 주가는 95달러로, 시장 평균 106달러와 최고 목표 137달러에 비해 느리고 불확실한 회복을 고려한 가격이지, 현재 EBITDA 궤적이 시사하는 다년간의 마진 확장을 고려한 가격이 아닙니다. 이러한 격차로 인해 SBUX는 펀더멘털에 비해 저평가되어 있습니다.
스타벅스 주식의 수익은 가속화되고 있지만 총 마진 압박이 이익을 갉아먹고 있습니다.
스타벅스 주식의 총 매출은 2026년 3월 분기에 전년 동기 대비 8.8% 증가한 95억 3천만 달러로, 8분기 동안 나타난 가장 강력한 매출 성장률이며 2024 회계연도 동안 0.6%, 3.2%, 0.3%의 감소에서 급격한 반전을 이뤘습니다.
같은 분기의 매출 총이익은 19억 1,000만 달러로 전년 동기 대비 3.6% 증가했지만, 제품 비용과 관세 관련 인플레이션이 매출 반등을 앞질러 매출 총이익률은 20.1%로 전년 동기 22.8%에서 하락했으며 2년 전의 27.9% 수준보다 훨씬 낮은 수치를 기록했습니다.
2026년 3월 분기의 영업이익은 0.8억 달러로 전년 동기 대비 21.9% 개선되었지만, 영업이익률은 8.4%로 니콜의 인력 투자가 손익에 반영되기 전인 2024년 6월 분기의 15.8%의 절반 수준에 머물렀습니다.
2025년 3월에 7.5% 마진으로 0.66억 달러의 8분기 영업 이익 저점은 이제 바닥으로 보이며, 이후 4분기 연속 회복세를 보이고 있지만 총 마진 회복 속도에 따라 영업 레버리지가 매출 성장을 의미 있는 수익 확대로 얼마나 빨리 전환할 수 있을지가 결정될 것입니다.
2026년 스타벅스 주식은 저평가되어 있을까요? TIKR 모델은 조건부로 '그렇다'고 말합니다.
TIKR의 기본 사례에서는 2030년 9월까지 스타벅스 주식의 가치를 약 136달러로 평가하여 현재 가격인 95달러에서 약 43%, 즉 4.3년간 연율로 약 9%의 총 수익률을 예상합니다.
수익이 연간 약 4% 성장하고 순이익 마진이 약 10%로 확대된다면, 이 모델은 2034년 9월까지 주가가 약 172달러, 연간 수익률은 약 7%를 기록할 것으로 예상합니다.
마진 확대가 정체되거나 탑라인 성장이 가이던스 하단에 머물 경우, 낮은 시나리오에서는 주가가 약 140달러, 연간 수익률은 약 5%로 예상됩니다.
오후 시간대 구축과 유닛 성장 가속화가 모두 계획보다 앞서 실현되고 순이익 마진이 약 10%에 도달하면 하이 케이스 시나리오는 약 204달러의 주가와 약 10%의 연환산 수익률을 산출합니다.
이러한 결과를 구분하는 조건은 월가에서 논의하고 있는 것과 동일한 조건, 즉 그린 에이프런의 투자가 연간화되고 비용 절감액이 대규모로 손익에 반영됨에 따라 북미 마진 궤적이 지속될지 여부입니다.
지금 스타벅스 주식을 매수해야 할까요?
스타벅스 주식은 약 $95에 거래되고 있으며, TIKR 모델 기본 케이스 목표치는 약 $136으로 총 수익률은 약 43%입니다.
스트리트 평균 목표치인 106달러는 단기 마진 압박에 대한 보다 신중한 컨센서스를 반영한 것입니다.
투자의견 매수는 8월부터 연간 5억 달러의 인건비 투자가 시작되고 2027년과 2028년까지 20억 달러의 비용 절감 프로그램이 가속화됨에 따라 북미 영업 마진이 회복될지 여부에 달려 있습니다.
스타벅스 주식에 투자해야 할까요?
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