주요 요점
- 스페이스X는 민주당이 양원을 장악하고 텍사스가 데이터 센터 건설 중단을 원하는 주지사를 선출한 후 오늘 4% 하락했습니다.
- 이 하락은 타당해 보입니다: 스페이스X의 AI 부문이 3분기 매출의 절반 이상을 차지했기 때문에, 미국 데이터 센터 건설 속도가 둔화되면 성장에 타격을 줍니다.
- 머스크의 답은 우주 데이터 센터이지만, 낙관적인 모델에서조차 2030년 이후가 되어야 주요 매출원이 될 것으로 보지 않습니다.
- 테슬라와 IREN도 유사한 위험에 직면해 있으며, IREN은 내일 실적을 발표합니다.
스페이스X (SPCX)는 민주당이 하원과 상원을 모두 장악한 후 오늘 4% 하락했습니다.
텍사스가 가장 중요했습니다: 민주당 지나 히노호사 주지사는 데이터 센터에 대한 즉각적인 중단을 공약으로 내세우고 당선되었습니다. 이 여파는 테슬라 (TSLA)에도 미쳐 5% 하락했으며, 이 회사는 스페이스X와의 제안된 합병의 반대편에 서 있습니다. 또한 IREN (IREN)도 6% 하락했는데, 이 회사는 텍사스에 AI 캠퍼스를 보유하고 있습니다.
머스크의 답변은 지난 밤 X 포스트에서 나왔습니다: "지금은 우주 데이터 센터가 꽤 매력적으로 보입니다."
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이제 매출의 절반 이상이 AI입니다
스페이스X의 슈퍼 인텔리전스 부문은 AI 컴퓨팅 렌탈을 담당하며, 3분기 146억 달러 매출 중 75억 6천만 달러를 창출했습니다. 웰스파고에 따르면, 미국에서 계획된 데이터 센터 기가와트의 27%가 텍사스에 있습니다. 스페이스X도 그곳에 프로젝트를 보유하고 있습니다.
애널리스트들은 매출이 올해 489억 달러에서 2028년 3,360억 달러로 증가할 것으로 예상합니다:
텍사스의 건설 중단은 이러한 수치를 낮출 수 있습니다.
그리고 궤도 데이터 센터는 중요해지기까지 수년이 걸릴 것입니다. 시퀘이의 숀 맥과이어는 스페이스X의 2028년 매출을 합의치의 두 배 이상으로 예측하는 모델을 가지고 있지만, 궤도 컴퓨팅에 대해 "2030년 또는 2031년까지는 지배적인 매출 항목이 아닐 것"이라고 말합니다.
테슬라는 두 가지 측면에서 노출되어 있습니다. 아직 조건이 없는 합병 외에도, 데이터 센터에 메가팩을 판매합니다. 테슬라는 3분기 실적 발표에서 "데이터 센터 수요 증가가 우리 제품에 대한 수요를 계속 주도할 것으로 예상한다"고 밝혔습니다. 해당 분기에서 영업이익은 56% 감소한 7억 1,800만 달러였습니다. 텍사스 건설 속도가 둔화되면 기록적인 저장 장치 백로그에 영향을 미칠까요?
IREN의 노출은 더 직접적입니다. 칠드레스의 마이크로소프트 배치와 스위트워터의 다음 캠퍼스는 모두 텍사스에 있으며, 2027 회계연도 자본 지출을 250억 달러에서 300억 달러로 예상하고 있습니다. 내일 실적을 발표할 때, 텍사스 일정이 변경되었는지 들어보세요.
할인은 당연합니다, 지금으로서는
저는 투자자들이 스페이스X를 낮게 평가하는 것이 옳다고 생각합니다. 그 성장은 데이터 센터를 빠르게 건설하는 데 달려 있습니다.
물론, 중단은 아직 선거 공약일 뿐입니다. 2027년 초에 발표될 4분기 실적 보고서는 건설이 계획대로 진행되었는지 보여줄 것입니다.
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