핵심 요약
- 미국 주식에 25억 9천만 달러를 운용하는 한 펀드가 3분기에 Meta Platforms (META), Alphabet (GOOGL), NVIDIA (NVDA) 지분을 추가했다고 13F 서류에 나타났습니다.
- 이 세 종목은 9월 30일 이후 9%에서 18% 하락했지만, 애널리스트들의 평균 목표가는 최종 종가보다 40%에서 63% 높은 수준입니다.
- Meta와 Alphabet의 자본 지출은 이제 영업활동으로 창출되는 현금을 초과하고 있습니다.
- NVIDIA는 세 종목 중 가장 유리한 상황으로, 목표가와 추정치가 상승 중이며 선행 주가수익비율(P/E)이 장기 평균의 약 절반 수준입니다.
미국 주식 25억 9천만 달러를 보유한 Coronation Fund Managers는 3분기에 Meta Platforms, Alphabet, NVIDIA 지분을 추가했습니다. 9월 30일로 종료된 분기에 대해 10월 27일 제출된 13F 서류에 나타난 내용입니다.
세 종목 모두 9월 30일 가격 대비 최소 9% 하락했습니다.
그러나 월스트리트는 여전히 세 종목 모두에서 상당한 상승 여력을 보고 있으며, 그중 하나는 특히 저평가되어 보입니다.
Meta의 목표가는 1년째 움직이지 않았다
Meta는 세 가지 베팅 중 가장 큰 비중을 차지합니다. Coronation은 9월 30일 기준 202,207주를 보유했는데, 이는 전분기 대비 39% 증가한 수치입니다. 이 지분은 1억 4,700만 달러의 가치로, 미국 주식 포트폴리오의 5.7%를 차지하며 Meta를 펀드의 6번째로 큰 포지션으로 만들었습니다. 이후 해당 주가는 16% 하락했습니다.
광고 사업은 여전히 빠르게 성장 중입니다: 3분기 매출은 26% 증가한 646억 달러를 기록했으며, 경영진은 4분기 매출을 730억 달러에서 760억 달러로 전망하고 있습니다.
그러나 3분기 349억 달러의 자본 지출(Capex)은 영업활동으로 창출된 328억 달러의 현금보다 많았습니다.
10월 30일, S&P Global Ratings는 Meta의 전망을 부정적으로 하향 조정했는데, 2028년까지 Meta가 현금을 소모할 것으로 예상하기 때문입니다.
애널리스트들의 합의 목표가는 지난 1년 동안 거의 변하지 않았습니다. 현재는 848달러이며, 1년 전에는 844달러였습니다:
이는 최종 종가보다 40% 높은 수준입니다. 약 18배의 선행 주가수익비율(P/E)로 거래되는 Meta는 21.4배인 5년 평균보다 낮게 거래되고 있습니다.
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애널리스트들은 Alphabet에 대한 전망을 계속 상향 조정 중
Alphabet은 자본 지출에 훨씬 더 많은 비용을 쓰고 있습니다. 펀드는 9월 30일 기준 221,740주를 보유했는데, 이는 전분기 대비 53% 증가한 수치입니다. 이 지분은 7,600만 달러의 가치로, 미국 주식 포트폴리오의 2.9%를 차지하며(펀드 내 10번째로 큰 포지션) 이후 주가는 19% 하락했습니다. 이는 3분기 실적 발표 후 검색 실적 부진과 90억 달러의 현금 소모로 인한 12% 하락을 포함합니다.
자본 지출은 분기 기준 2배 이상 증가한 514억 달러를 기록했고, 자유현금흐름은 마이너스로 전환되었습니다.
한 가지 긍정적인 점: Alphabet은 내부 사용을 위해 보유하던 자체 AI 칩 판매가 성장에 의미 있는 기여를 했다고 밝혔습니다.
애널리스트들의 합의 목표가는 지난 1년 동안 311달러에서 403달러로 상승했으며, 주가는 약 1년 전과 비슷한 수준에 머물고 있습니다:
이 목표가는 최종 종가보다 44% 높은 수준이며, 주가는 약 20배의 선행 주가수익비율(P/E)로 거래되고 있습니다.
펀드 내 가장 큰 비중 증가는 NVIDIA에서
NVIDIA는 Meta와도 연결됩니다: NVIDIA는 Meta의 주식 매각에 30억 달러를 투자하고 있습니다. Coronation은 NVIDIA 주식 수를 2,160% 증가시켜 9월 30일 기준 268,556주를 보유하게 되었습니다. 이 지분은 6,100만 달러의 가치로, 미국 주식 포트폴리오의 2.4%를 차지하며(펀드 내 13번째로 큰 포지션) 이후 주가는 9% 하락했습니다.
애널리스트들은 더욱 강세론자가 되었습니다. 합의 목표가는 지난 1년 동안 219달러에서 329달러로 절반 가까이 상승했습니다:
이는 최종 종가보다 63% 높은 수준입니다.
2028 회계연도(2028년 1월 종료)에 대한 합의 조정 주당순이익(EPS)은 15.91달러로, 6월 말 이후 25% 상승했습니다.
그럼에도 주가는 약 17배의 선행 주가수익비율(P/E)로 거래되고 있으며, 이는 2014년 이후 분기말 평균인 33배의 약 절반 수준입니다.
NVIDIA는 숫자상 유리한 위치에 있다
세 종목 모두 9월 30일 이후 하락했지만, 애널리스트들은 이들을 동일하게 취급하지 않았습니다. Meta와 Alphabet은 여전히 AI 지출이 미래 현금흐름으로 이어질 것임을 보여줘야 합니다.
지금 단 하나만 살 수 있다면, 저는 NVIDIA를 선택할 것입니다. 애널리스트들은 추정치와 목표가를 계속 상향 조정하고 있으며, 주가는 일반적인 이익 대비 가격의 약 절반 수준입니다.
물론, NVIDIA는 자체 대차대조표를 활용하여 고객들이 칩을 구매하도록 돕고 있습니다. 미수금은 1월의 385억 달러에서 7월 26일 기준 631억 달러로 증가했습니다.
이 고객들이 더 빨리 지불하고 있는지는 11월 17일에 확인할 수 있을 것입니다. Coronation의 다음 13F 서류는 2월 중순에 제출될 예정이며, 펀드가 다시 지분을 추가했는지 알려줄 것입니다.
그렇다면 Meta 주식의 실제 가치는 얼마일까요?
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