핵심 요약
- 스냅 주가는 청소년 소셜미디어 중독 관련 첫 재판에서 배심원 선정이 시작되면서 오늘 2% 하락했습니다.
- 메타도 공동 피고인이나, 이 사건은 시가총액 약 100억 달러인 스냅에게 훨씬 더 큰 부담이 됩니다.
- 스냅의 2025년 자유현금흐름은 4억 3700만 달러, 메타는 461억 달러였습니다.
- 스냅은 11월 4일 3분기 실적을 발표하며, 매출 예측치(guidance)는 17억~17억 4000만 달러입니다.
스냅 (SNAP) 주가가 오늘 로스앤젤레스에서 배심원 선정이 시작되면서 2% 하락했습니다. 두 명의 청소년이 소셜미디어가 그들을 중독시키고 정신 건강을 해쳤다고 주장합니다. 메타 플랫폼스 (META)도 피고인이나, 스냅이 이와 같은 사건에서 배심원 재판을 받는 것은 이번이 처음입니다.
"이번은 스냅챗을 상대로 한 첫 사건이며, 대중이 그들의 일부 문서를 볼 수 있는 첫 기회가 될 것입니다"라고 원고 측 수석 변호사이자 라니어 로펌의 설립자인 마크 라니어가 CBS 뉴스에 이메일로 전했습니다.
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스냅에게 훨씬 더 큰 문제
원고들은 보상적 및 징벌적 손해배상을 요구하지만 금액은 명시하지 않았습니다. 스냅은 이 주장이 "원고들의 스냅챗 경험과 우리 플랫폼의 설계 방식을 근본적으로 잘못 전달한다"고 말합니다.
하지만 두 피고인 간의 격차는 명확합니다. 스냅의 연간 자유현금흐름은 수억 달러 수준에 머물러 왔습니다:
추세는 개선되고 있습니다: 2026년 6월까지의 12개월 동안 자유현금흐름은 7억 550만 달러에 달했습니다. 하지만 스냅은 2025년 말 기준 현금 및 단기 투자 29억 4000만 달러에 대해 41억 4000만 달러의 부채를 안고 있어 완충 자산이 거의 없습니다.
8월, 메타는 52개 주 법무장관들과 청소년 정신 건강 소송을 최대 185억 9000만 달러에 합의하여 3분기에 98억 9000만 달러의 비용을 처리했습니다. 그럼에도 9월 말 기준 현금 및 유가증권은 824억 5000만 달러를 보유하고 있습니다. 메타의 자유현금흐름은 보통 수백억 달러 수준입니다:
(그 완충 자산도 현재는 얇아졌습니다: 막대한 AI 지출로 메타의 3분기 자유현금흐름은 마이너스 21억 2000만 달러를 기록했습니다.)
메타는 또한 "미국에서 향후 몇 달 안에 예정된 청소년 관련 재판이 여러 건 있다"고 말합니다. 따라서 오늘의 재판은 메타가 이미 계획하고 있는 비용이며, 그 주가는 단지 [2%] 하락했습니다.
실적 발표가 먼저
스냅은 11월 4일 3분기 실적을 발표합니다. 경영진은 매출 17억~17억 4000만 달러, 조정 EBITDA 3억~3억 5000만 달러를 예측(guidance)했습니다. 이 보고서는 마진 반등이 여전히 진행 중인지 보여줄 것입니다.
에반 슈피겔 CEO는 18세 미만 사용자로부터의 광고 수익이 중요하지 않다고 말한 바 있습니다. 따라서 제 생각에 더 큰 위험은 법원이 명하는 제품 변경으로 인해 모든 사용자의 참여도가 떨어지는 것입니다.
제 의견: 오늘의 하락은 합리적인 반응입니다. 한 번의 판결이 수천 건의 유사 소송에 가격표를 붙일 수 있으며, 스냅은 메타보다 그 비용을 지불할 여력이 훨씬 적습니다.
물론, 스냅은 판결 전에 합의할 수도 있습니다.
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