핵심 요약
- Hims & Hers 주가가 오늘 6% 상승했는데, 이는 보건복지부(HHS)가 공식 규칙을 제정하는 동안 6가지 비승인 펩타이드를 조제하는 자격을 갖춘 약국에 대해 조치를 취하지 않겠다고 밝힌 데 따른 것입니다.
- Hims는 아직 검토 중인 펩타이드 판매를 위해 FDA의 최종 규칙을 기다리고 있다고 밝혔기 때문에, 출시가 곧 이루어지지 않을 수 있습니다.
- Hims가 자체 제조하는 펩타이드 라인은 2분기에 63.8%로 떨어진 매출 총이익률에 도움이 될 수 있습니다.
- 11월 9일에 발표될 3분기 실적이 이 이익률에 대한 다음 시험대가 될 것입니다.
Hims & Hers Health (HIMS) 주식은 오늘 보건복지부(HHS)가 펩타이드에 대한 측면 통로를 열어준 후 6% 상승했습니다.
오늘 제출된 공지에서 HHS는 BPC-157 및 TB-500을 포함한 6가지 펩타이드를 제조하는 조제 약국에 대해 원료 품질, 제조, 안전성 보고, 라벨링 및 환자 맞춤 처방에 관한 요건을 충족하는 한 "집행 재량"을 사용하겠다고 밝혔습니다. 이 유예 조치는 HHS가 공식 규칙 변경 작업을 진행하는 동안에만 유효합니다.
이는 캘리포니아에 이미 펩타이드 시설을 보유한 회사에게는 큰 일입니다.
Hims가 자체 제조할 수 있는 제품
3월 이후 Hims는 미국 내 체중 감량 제품 공급을 Novo Nordisk (NVO)의 Wegovy와 같은 브랜드 약품으로 전환해 왔으며, 조제 GLP-1 제품은 제한된 규모로만 유지하고 있습니다. 이는 대부분 다른 회사의 제품이며, 다른 회사의 가격으로 공급됩니다. 펩타이드는 Hims 자체 제품이 될 것입니다.
하지만 내일 당장 완전한 출시를 기대하지는 마십시오. CEO Andrew Dudum은 Reuters 8월 보도에 따르면, Hims가 아직 검토 중인 펩타이드 판매를 위해 FDA의 "완전하고 최종적인 규칙 제정"을 기다리고 있다고 밝혔습니다. 오늘의 공지는 그에 미치지 못합니다. Hims는 기존 조제 경로를 통해 NAD+, 세르모렐린 및 글루타치온을 연말까지 제공할 계획입니다.
상금도 그리 크지 않습니다. 동일한 Reuters 보도에 따르면 애널리스트들은 펩타이드 시장 규모를 22억 달러에서 33억 달러로 추정한 반면, 월스트리트는 Hims의 자체 매출이 2028년까지 44.9억 달러에 도달할 것으로 예상합니다:
이익률이 여전히 Hims & Hers의 이야기
Hims의 성장은 이익률 문제를 숨기지 못했습니다. 매출 총이익률은 2023 회계연도의 82.0%에서 2025 회계연도에 73.8%로 하락했습니다:
브랜드 체중 감량 제품 및 해외 매출이 증가하면서 올해 더 하락하여, 2분기에는 1년 전 76.4%에서 63.8%로 떨어졌습니다. 8월에 경영진은 매출 전망을 31억 달러에서 33억 달러로 상향 조정하면서도 연간 조정 EBITDA 상한선을 3억 5천만 달러에서 3억 2천 5백만 달러로 하향 조정했습니다.
Hims가 자체 제조하기 때문에, 펩타이드는 시장 규모가 시사하는 것보다 이 이익률에 더 큰 도움이 될 수 있습니다.
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11월 9일이 Hims & Hers 주식에 더 중요한 이유
Hims는 11월 9일 장 마감 후 3분기 실적을 발표하며, 조정 EBITDA에 대한 가이던스는 7,500만 달러에서 9,500만 달러입니다. 이익률과 펩타이드 관련 일정을 주시하십시오. Hims의 청구 및 데이터 관행에 대한 FTC의 소송은 아직 진행 중입니다.
오늘의 공지는 진정한 기회이지만, Hims가 가장 중요한 펩타이드에 대해 아직 활용하지 않을 수 있는 일시적인 것입니다. 11월 9일의 이익률이 주식에 더 중요할 것입니다. 그러나 HHS가 6가지 펩타이드를 모두 포함한 규칙을 최종 확정한다면, Hims는 신속하게 대응할 수 있는 시설을 보유하고 있습니다.
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