핵심 요약
- 스냅온(Snap-on)이 분기 배당금을 12.7% 인상하여 주당 $2.75로 올렸으며, 이는 이전 4차례의 14%에서 15%에 이르는 인상 폭보다 작습니다.
- 스냅온의 툴즈 그룹(Tools Group)은 3분기에 가맹점들이 재고를 줄이면서 부진했지만, 오라일리 오토모티브(O'Reilly Automotive)의 성장하는 전문가(프로) 사업은 수리점들이 바쁘게 운영되었음을 보여주며, 스탠리 블랙앤데커(Stanley Black & Decker)의 공구 판매도 증가했습니다.
- 지난 4분기 동안 자유현금흐름이 배당금을 두 배 이상 충당했지만, 정상화된 주당순이익(EPS)은 2023 회계연도부터 2025 회계연도까지 정체되었습니다.
- 배당은 안전하고 여전히 성장 중이지만, 내년 이익이 8% 성장할 것으로 예상되는 상황에서 14% 이상의 추가 인상은 배당 보장 비율을 계속 좁힐 것입니다.
스냅온 (SNA)이 분기 배당금을 12.7% 인상하여 주당 $2.44에서 $2.75로 올렸습니다. 새로운 배당금은 11월 20일 기준 주주들에게 12월 10일에 지급됩니다. 이는 17년 연속 연간 인상이며, 1939년 이후 중단이나 감소 없이 분기 배당금을 지급해 왔습니다.
이는 여전히 큰 인상입니다. 하지만 스냅온의 지난 3차례 인상 중 가장 작은 것이며, 더 중요한 것은... 이익 증가보다 더 빠르게 성장하고 있다는 점입니다. (이에 대해서는 잠시 후에 더 설명하겠습니다.)
이러한 둔화는 스냅온의 밴 사업이 어려운 분기를 겪은 데 따른 것이며, 가맹점들이 방문하는 수리점들은 여전히 바빴습니다. 오라일리 오토모티브 (ORLY)는 3분기에 전문가(프로) 사업을 두 자릿수로 성장시켰으며, 스탠리 블랙앤데커 (SWK)는 툴즈 & 아웃도어(Tools & Outdoor) 매출을 4%의 유기적 성장률로 늘렸습니다.
은퇴자에게 6% 이상의 수익률을 제공하는 안전한 배당주 6종
현재 연간 배당수익률 6% 이상을 지급하는 주식은 100종 이상입니다.
하지만 TIKR의 독점 데이터를 활용한 광범위한 투자 검토를 거쳐, 우리는 이제 그중 단 6종만이 은퇴자에게 진정으로 안전하다고 믿습니다.
이들은 우리의 새로운 투자 보고서의 일부로 무료로 제공되며, 여기에서 바로 확인하실 수 있습니다.
디젤 가격이 밴 사업에 타격
스냅온의 3분기 유기적 매출은 2.8% 감소했으며, 툴즈 그룹이 타격을 입었습니다. 해당 그룹의 유기적 매출은 7.0% 하락했고, 영업이익률은 21.7%에서 18.0%로 떨어졌습니다. 닉 핀척(Nick Pinchuk) 회장 겸 CEO는 "전례 없이 가속화된 디젤 가격 상승"을 원인으로 지목하며, 이로 인해 "가맹점들이 기술자 고객들의 매우 안정적인 수요에도 불구하고 재고를 줄이게 되었다"고 설명했습니다.
오라일리의 분기 실적은 그의 주장을 뒷받침합니다. 동일 매장 판매는 7.2% 증가했으며, 전문가(프로) 고객들이 주도했기 때문에 수리 공장에는 작업이 많았습니다. 스탠리의 공구 판매도 증가했지만, 주로 미국 소매 및 상업/산업 채널을 통한 것이어서 스냅온 밴이 방문하는 정비공들에 대해서는 덜 시사하는 바가 있습니다.
희석 주당순이익(EPS)은 $5.02에서 $4.64로 하락했지만, 작년 수치는 법적 합의로 인한 $0.31의 이익을 포함하고 있었습니다. 그리고 상업 및 산업 그룹(Commercial & Industrial Group)은 유기적 매출이 7.4% 증가하며 기록적인 분기를 보냈습니다.
안타깝게도, 이익이 따라가지 못했습니다
스냅온의 지난 4차례 배당 인상은 각각 14%에서 15%였던 반면, 정상화된 주당순이익(EPS)은 2023 회계연도 $18.76에서 2025 회계연도 $18.88로 정체되었습니다. 애널리스트들은 정상화된 EPS가 앞으로 성장할 것으로 예상합니다:
합의 추정치는 올해 $19.21, 2027 회계연도 $20.80을 예상하며, 이는 8% 성장에 해당합니다. 새로운 연간 $11.00의 배당금은 올해 추정치의 57%, 내년 추정치의 53%를 차지합니다. 8%의 이익 성장률에 매년 배당금을 14%씩 인상하면 그 비율이 빠르게 상승하므로, 더 작은 인상이 합리적으로 보입니다.
자유현금흐름이 배당금을 두 배 이상 충당
스냅온은 자유현금흐름으로 배당금을 지급하며, 그 여유는 충분합니다. 지난 4분기 동안 10억 7천만 달러의 자유현금흐름을 창출하고 5억 600만 달러의 배당금을 지급하여, 충분히 보장된 47%의 비율을 기록했습니다. 자유현금흐름은 지난 10개 회계연도 동안 매년 배당금보다 컸습니다:
지급된 배당금은 2016 회계연도 1억 4800만 달러에서 2025 회계연도 4억 6200만 달러로 3배 이상 증가한 반면, 자유현금흐름은 5억 200만 달러에서 10억 1000만 달러로 2배 증가했습니다. 이로 인해 자유현금흐름 대비 배당금 비율은 29%에서 46%로 상승했지만, 여전히 넉넉한 안전 마진을 남겨둡니다.
안전하고 여전히 성장 중
3%의 선행 배당수익률은 폭락한 주가에서 나온 것이 아닙니다. 스냅온의 선행 주가수익비율(P/E)은 5년 평균을 훨씬 상회합니다:
19배인 현재 수준은 7월 최고치 21배보다는 낮지만 16배 평균보다는 훨씬 높습니다. 따라서 3% 수익률은 스냅온의 배당 인상으로 인해 달성된 것이며, 투자자들은 이미 그에 대한 프리미엄을 지불하고 있습니다.
저는 이 배당이 안전하고 여전히 성장 중이라고 평가합니다. 툴즈 그룹의 부진은 기술자들이 계속 일하는 동안 가맹점들이 재고를 줄인 것으로 보입니다. 하지만 애널리스트들이 내년 이익이 8% 성장할 것으로 예상하는 상황에서, 이익 성장이 가속화되기 전까지는 또 다른 14% 인상을 기대하지 않을 것입니다.
툴즈 그룹이 주목해야 할 부분입니다. 핀척 CEO는 이 그룹이 "파도가 지나갈 때 진전을 주도할 것"이라고 예상합니다. 스냅온의 내년 초 발표 예정인 4분기 실적 보고서는 가맹점들이 재고 보충을 시작했는지 보여줄 것입니다.
스냅온은 잊어라: 지금 살 수 있는 안전한 6% 이상의 배당수익률 6종
배당은 엄청난 부의 열쇠가 될 수 있습니다. 하지만 올바른 배당주를 선택했을 때만 가능합니다.
올바른 고수익 배당주를 선택하는 것은 꿈꾸던 은퇴 생활과... 매달 다음 사회보장 수표가 입금되기를 기다리며 근근이 살아가는 삶의 차이일 수 있습니다.
우리는 모든 은퇴자가 지금 알아야 한다고 믿는, 수익률 6% 이상의 주식 6종을 확인했습니다. (그리고 스냅온은 그중 하나가 아닙니다.)
면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR이나 저희 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정 조언으로 의도된 것이 아니며, 어떠한 주식을 사거나 팔라는 권고도 아닙니다. 우리는 TIKR 터미널의 투자 데이터와 애널리스트들의 추정치를 바탕으로 콘텐츠를 작성합니다. 우리의 분석에는 최근의 기업 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 모든 주식에 대해 포지션을 보유하고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며, 즐거운 투자 되세요!
