핵심 요약
- SanDisk 주가가 오늘 7% 급등하며 반도체주가 목요일의 매도세에서 반등했습니다.
- IREN의 강력한 AI-클라우드 실적 발표가 데이터센터 지출에 대한 우려를 완화했지만, SanDisk의 플래시 가격과 중국 공급에 대한 걱정은 여전합니다.
- 애널리스트들은 SanDisk의 2027 회계연도 주당순이익이 3배 이상 증가할 것으로 예상하지만, 선행 주가수익비율은 1년 만에 최저 수준입니다.
- 진짜 시험은 1월 말에 발표될 SanDisk의 실적입니다.
SanDisk (SNDK) 주가가 오늘 7% 급등하며, AI 반도체주가 반등하는 가운데 목요일 22% 급락분의 일부를 회복했습니다.
고객이 더 높은 가격을 지불하고 있다
SanDisk는 별다른 소식을 내지 않았습니다. 가장 설득력 있는 설명은 목요일 장 마감 후 실적을 발표한 IREN 때문입니다: AI 클라우드 매출이 전분기 대비 거의 3배 증가한 2억 달러를 기록했고, 미수주액은 203억 달러에 달하며, 구형 Nvidia H100 칩에 대한 일부 계약에서 이전 요율의 두 배를 청구하고 있습니다.
가격을 올리는 고객은 여전히 AI 서버를 구매하고 있으며, 그 서버에는 메모리와 스토리지가 필요합니다.
Seagate (STX)도 같은 맥락에서 초반에 상승했습니다. Seagate의 매출은 10월 2일로 끝난 분기에 61% 증가한 42.3억 달러를 기록했으며, Dave Mosley CEO는 고객 수요 가시성이 "다년간의 성장 국면에 대한 우리의 전망을 뒷받침하고 있다"고 말했습니다. 다른 하드드라이브 제조사인 Western Digital (WDC)의 매출도 55% 증가했으며, 이번 분기에는 66%에서 72% 성장을 예상하고 있습니다.
그럼에도 불구하고 두 회사 모두 선행 주가수익비율 12~13배에 거래되고 있으며, 이는 SanDisk의 배수보다 약 3배 높은 수준입니다. 시장은 플래시 가격이 더 하락할 것이라고 내다보고 있습니다.
우려 요인은 여전히 존재한다
SanDisk의 파트너사인 Kioxia는 플래시 가격 상승세가 둔화되면서 12월 분기 이익을 전분기와 비슷한 수준으로 예상한다고 밝혔습니다. 민주당의 중간선거 승리는 데이터센터 건설 중단에 대한 우려를 불러일으켰으며, UBS는 이로 인해 2028년 예상 미국 용량 증설의 약 30%가 위협받을 수 있다고 추정합니다. 또한 로이터 통신은 중국의 YMTC가 네 번째 NAND 공장을 계획하고 있다고 보도했습니다.
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월스트리트는 흔들리지 않았다
애널리스트들은 SanDisk의 주당순이익이 2026 회계연도 70.88달러에서 2027 회계연도 227.80달러로 상승할 것으로 전망합니다:
이 주식의 선행 주가수익비율은 이달 초 4.4배로, 지난 1년 중 최저치를 기록했으며 10.8배 평균보다 훨씬 낮았고, 오늘은 더 낮아졌습니다:
그리고 애널리스트들의 평균 목표주가 2,029달러는 여전히 주가보다 두 배 이상 높습니다:
1월까지는 반등으로 보자
SanDisk는 1월 말에 실적을 발표하며, 일반적으로 가장 약한 분기인 3월 분기에 대한 예상치가 플래시 가격이 여전히 상승 중인지 보여줄 것입니다.
제가 보기엔, 이렇게 낮은 배수에서 투자자들은 이미 추정치에 반영되지 않은 플래시 가격의 급격한 하락을 반영하고 있습니다. 그 예상치가 나오기 전까지 오늘의 움직임은 반등으로 보겠습니다. 하지만 예상치가 견고하다면, SanDisk는 하락할 여지보다 상승할 여지가 훨씬 더 많습니다.
물론, Kioxia의 또 다른 경고나 데이터센터 건설의 실제 중단은 그 전망을 빠르게 시험할 것입니다.
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