2026년 6월 기준 ResMed 주식의 주요 포인트
- 애널리스트들은 레스메드 주식에 대해 ‘매수’ 9건, ‘시장 평균 상회’ 1건, ‘보유’ 8건, ‘매도’ 1건을 제시했으며, 시장 평균 목표가는 261달러로, 현재 주가인 197달러 대비 약 33%의 상승 여력을 시사합니다.
- TIKR의 중간 시나리오 모델에 따르면 2030년 6월까지 레스메드의 주가는 약 276달러에 달할 것으로 예상되며, 이는 현재 수준 대비 약 41%의 총수익률, 즉 연평균 약 9%의 수익률을 시사합니다.
- ResMed 주가는 최근 분기에 11%의 매출 성장, 290 베이시스 포인트의 매출총이익률 확대, 21%의 비GAAP 주당순이익(EPS) 성장을 기록했음에도 불구하고 52주 최고가인 294달러보다 약 33% 낮은 수준에서 거래되고 있어, 시장의 잘못된 가격 책정을 시사합니다.
- 월가가 가장 주목하는 촉매 요인은, GLP-1 병용 처방이 PAP(압력 조절 호흡기) 치료 순응도를 높인다는 실세계 데이터가 2027 회계연도까지 기기 및 마스크 매출의 지속적인 성장 가속화로 이어질지 여부입니다.
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EPS 21% 성장과 시장 전망을 바꾼 새로운 GLP-1 데이터에도 불구하고 ResMed 주가는 고점 대비 33% 하락
캘리포니아에 본사를 둔 CPAP 기기 및 연결형 수면 건강 소프트웨어 제조사인 레스메드(ResMed, RMD)는 2026 회계연도 3분기 매출이 전년 동기 대비 11% 증가한 14억 3천만 달러를 기록했으며, 비GAAP 기준 희석 주당순이익(EPS)은 21% 증가한 2.86달러를 기록해 두 지표 모두 애널리스트 컨센서스를 상회했으나, 그러나 주가는 52주 최고가인 294달러보다 약 33% 낮은 수준에 머물고 있다.
비 GAAP 기준 매출 총이익률은 전년 동기 대비 290bp 확대된 62.8%를 기록했는데, 이는 경영진이 다년간의 계획이라고 설명한 지속적인 공급망 최적화의 결과이며, 전분기 대비 50bp의 추가 개선 여력이 내재되어 있다.
믹 파렐(Mick Farrell) CEO는 3분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에서 GLP-1 체중 감량 약물에 대한 시장의 주요 우려를 직접 반박하는 데이터 세트를 공개했다. “우리의 연구 결과에 따르면, PAP 치료를 받던 환자가 이후 GLP-1 요법을 병행할 경우, PAP 단독 치료 환자보다 치료 순응도가 더 높은 것으로 나타났습니다. 구체적으로, 2년 차 재처방률은 5.1% 더 높았고, 3년 차 재처방률은 6.2% 더 높았습니다.”
이 분석은 170만 건의 비식별화된 환자 기록을 대상으로 했으며, 자가 보고된 복약 순응도가 아닌 마스크 및 부속품 재구매율을 결과 지표로 추적했습니다.
PAP와 GLP-1 처방을 모두 받은 210만 명의 별도 코호트는 PAP 단독 처방 환자군에 비해 PAP 치료를 시작할 가능성이 약 11% 더 높았으며, 3년 시점에서 재처방 발생 확률도 6% 이상 더 높았습니다.
ResMed는 또한 다리 떨림 증후군(RLS)을 위한 비침습적·무약물 웨어러블 치료기 제조사인Noctrix Health를 3억 4,000만 달러에 인수했다고 발표했다. 파렐(Farrell)은 이 시장의 미국 내 잠재 환자 수를 1,700만 명으로 추산했으며, 이 시장이 ResMed의 기존 사업보다 더 빠르게 성장하고 더 높은 매출 총이익률을 기록하고 있다고 설명했다.
이 회사는 6월 1일 Noctrix 인수를 완료하고 연간 배당금을 주당 2.40달러로 13% 인상했으며, 윌리엄 블레어 성장주 컨퍼런스(William Blair Growth Stock Conference)에서 4분기에 최소 2억 달러 규모의 자사주 매입을 예고하고 2027 회계연도 연간 자사주 매입 규모가 8억 달러를 상회할 것임을 확인했다.
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애널리스트들, EPS 성장을 근거로 RMD 매수 등급을 33% 할인된 수준에서 유지
월스트리트는 레스메드(ResMed) 주식이 2026년 6월 분기에 약 2.87달러의 정상화 주당순이익(EPS)을 기록하고, 2027년 6월까지 약 3.12달러로 증가할 것으로 전망하며, 19명의 애널리스트 중 9명이 현재 주가 197달러를 기준으로 ‘매수(Buy)’ 또는 ‘시장 평균 상회(Outperform)’ 등급을 부여하고 있습니다.
이 분기별 추이는 1년 전 2.55달러에서 최근 발표된 2026년 3월 분기 실적인 2.86달러까지 이어지며, 추정치는 2026년 12월까지 약 3.05달러, 2027년 6월까지 약 3.12달러로 상승할 것으로 전망됩니다. 각 단계는 경영진이 2030년까지 유지하겠다고 약속한 운영 레버리지를 반영하고 있습니다.
월가의 평균 목표주가인 261달러는 현재 주가인 197달러보다 약 33% 높은 수준이며, 6월 24일 기준 종가 대비 목표주가 비율은 132.6%로 확대되어 애널리스트들의 확신과 시장 가격 간의 격차가 커지고 있음을 반영하고 있습니다.
‘보유(Hold)’ 진영의 주장은 일라이 릴리의 ‘제프바운드(Zepbound)’를 포함한 OSA용 GLP-1 단독 투여 약물의 승인이, 회사의 210만 명 환자 데이터셋으로는 아직 대규모로 완전히 파악할 수 없는 수준의 신규 환자들을 CPAP 치료 시작에서 이탈시킬지 여부에 초점을 맞추고 있다.
월가의 주요 의문점은 GLP-1 환자 집단이 확대됨에 따라 2027 회계연도 마스크 및 액세서리 매출 성장률이 두 자릿수 수준을 유지할 수 있을지, 아니면 기기 구성의 변화로 인해 현재 추정치가 전제하고 있는 신규 환자당 매출이 감소할지 여부입니다.
레스메드(ResMed), EPS에서 BSX 및 MDT를 앞지르며 격차 지속적으로 확대
2026년 3월 분기 ResMed 주식의 정상화 EPS 2.86달러는 보스턴 사이언티픽(BSX)의 0.79달러보다 3.6배, 메드트로닉( (MDT)의 1.54달러보다 거의 1.9배 높은 수치이며, 이 격차는 지난 3분기 동안 꾸준히 확대되어 왔습니다.
2027년 6월까지의 추정치에 따르면 RMD는 3.12달러, BSX는 0.92달러, MDT는 1.44달러에 도달할 것으로 나타나, 수익 격차는 좁혀지기보다는 더욱 확대될 전망이다.
2026년 현재 레스메드(ResMed) 주가는 저평가되어 있을까? TIKR의 276달러 모델은 41%의 상승 여력을 시사한다
TIKR의 중간 시나리오 모델에 따르면 2030년 6월까지 레스메드의 주가는 약 276달러에 달할 것으로 예상되며, 이는 현재 주가 197달러 대비 약 41%의 총수익률, 즉 4년 동안 연평균 약 9%의 수익률을 시사합니다.
41%의 수익률 전망은 3분기 실적 발표에서 정량화된 수요 동인에 기반합니다. GLP-1과 PAP 처방을 모두 받은 210만 명의 환자가 약 11% 더 높은 비율로 치료를 시작하고, 3년 동안 6% 이상 더 높은 비율로 재처방을 지속할 것으로 예상됩니다.
3억 4천만 달러 규모의 Noctrix 인수는 동일한 DME 채널과 수면 전문의 처방 기반을 통해 성장 동력을 더하며, 미국 내 1,700만 명의 하지불안증후군 환자를 대상으로 합니다. 또한 연간 8억 달러 이상의 자사주 매입 계획은 ResMed가 현재부터 2030년까지 달성할 성장에 시너지를 더할 것입니다.
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