2026년 6월 기준 엑셀론(Exelon) 주식의 주요 포인트
- 애널리스트들은 엑셀론 주식에 대해 ‘매수’ 4건, ‘시장 평균 상회’ 1건, ‘보유’ 16건, ‘매도’ 2건을 제시했으며, 시장 평균 목표가는 49달러로, 현재 주가인 47달러 대비 약 5%의 상승 여력을 시사합니다.
- TIKR의 중간 시나리오 모델에 따르면 2030년 12월까지 엑셀론의 주가는 약 69달러에 달할 것으로 예상되며, 이는 현재 수준 대비 약 47%의 총수익률, 즉 연평균 약 9%의 수익률을 시사합니다.
- 엑셀론 주가는 현재 수준에서 공정 가치보다 낮게 형성되어 있으며, 경영진은 2029년까지 주당순이익(EPS) 성장률이 5%~7% 범위의 상단 근처를 유지할 것이라고 재확인한 반면, 주가는 시장 평균 대비 약 7% 할인된 수준에서 거래되고 있습니다. 또한 송전 부문 자본 투자를 417억 달러 규모로 전환함으로써 시장이 반영한 수준보다 더 견고한 수익 경로를 확보하고 있습니다.
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엑셀론, 1분기 실적 예상치를 상회하며 417억 달러 규모의 자본 투자 계획을 송전 부문으로 전환
미국 최대의 규제 대상 전력 및 가스 유틸리티 기업인 엑셀론 코퍼레이션(EXC)은 5월 6일 실적 발표를 통해 2026년 1분기 조정 영업이익이 주당 0.91달러라고 보고했으며, 이는 시장 예상치인 주당 0.89달러를 상회하고 매출 예상치를 1억 5,000만 달러 이상 웃도는 결과입니다.
2026년 3월 31일로 종료된 분기의 매출은 72억 4천만 달러를 기록하며, 전년 동기 67억 1천만 달러 대비 7.86% 증가했다. 이는 ComEd, PHI, BGE의 배전 및 송전 요금 인상이 유틸리티 부문 수익을 견인한 결과다.
이러한 예상치를 상회하는 실적 발표와 함께 4개년 자본 계획에 대한 중대한 재편이 이루어졌는데, 엑셀론(Exelon)은 PECO와 BGE의 배전 투자에서 11억 달러를 감축하고 송전 자본에 15억 달러를 추가함으로써, 2029년까지 전체 계획을 417억 달러로 유지하면서 송전 요금 기준액의 16% 성장을 목표로 삼았습니다.
캘빈 버틀러(Calvin Butler) CEO는 1분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에서 그 배경을 다음과 같이 직접 설명했다. “이는 변화하는 상황에 맞춘 새로운 계획입니다. 당사는 특정 프로젝트를 축소하고, 포트폴리오 전반에 걸쳐 자본 투자의 우선순위를 재조정하며, 2027년까지 운영 및 유지보수(O&M) 비용을 3억 5천만 달러 추가로 절감할 계획입니다.”
펜실베이니아주에서 PECO가 요금 인가 신청을 철회한 것이 배전 부문 축소의 주된 원인이었으며, 경영진은 경제성 문제와 이해관계자의 피드백을 그 이유로 꼽았고, 회사가 더 유리한 시기에 재신청할 것임을 시사함에 따라 마이크 이노센조(Mike Innocenzo) 임시 CEO가 수습에 나섰다.
엑셀론(Exelon)은 2026년 주당 조정 영업이익 전망치를 주당 2.81~2.91달러로 재확인했으며, 경영진은 중간치 이상을 목표로 하고 있다. 또한 2025년부터 2029년까지의 장기 주당 순이익(EPS) 성장 전망치를 5%~7% 범위의 상단 근처로 유지했다.
이 회사는 인벤에너지(Invenergy)와 공동으로 MISO 트랜치 2.1(Tranche 2.1) 창구에서 총 약 20억 달러 규모의 일리노이주 송전 프로젝트 2건에 대해 경쟁 입찰을 제출했으며, 이번 분기 후반에 추가로 2건의 입찰이 있을 것으로 예상된다.
420만 명 이상의 고객에게 서비스를 제공하는 엑셀론(Exelon)의 일리노이 사업부인 컴에드(ComEd)는 지난 6월 일리노이 북부 전역에 걸쳐 약 67만 5천 건의 정전을 초래한 강력한 폭풍우 속에서도 상위 10% 수준의 신뢰성을 유지했으며, 피해 고객의 99%에게 서비스를 복구했습니다.
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규제 관련 소문에도 불구하고 EXC 주식, EPS 가이던스 유지: 추정치가 보여주는 것
월스트리트는 1분기 주당 0.91달러의 실적에 이어, 2026년 6월로 끝나는 분기 엑셀론 주식의 정상화 주당순이익(EPS)이 전년 동기 대비 약 23% 상승할 것으로 전망하고 있습니다. 이는 유틸리티 포트폴리오 전반에 걸쳐 요금 산정 기준 확대가 손익계산서에 반영되기 때문입니다.
2026년 12월로 종료되는 연간에 대한 컨센서스 추정치는 엑셀론의 주당 $2.81~$2.91 가이드라인 범위와 일치하며, 경영진은 계절적 요인으로 인해 하반기 실적 추이가 가속화됨에 따라 가이드라인 중간치 이상을 목표로 하고 있습니다.
2027 회계연도의 경우, 3월 분기 정상화 주당 순이익(EPS)은 약 0.93달러로 전망되며, 이는 송전 자본이 요금 산정 기준에 반영되고 3억 5천만 달러 규모의 운영 및 유지보수(O&M) 프로그램이 효과를 발휘함에 따라 전분기 대비 약 2% 성장한 수치를 반영한 것입니다.
현재 23명의 담당 애널리스트를 대상으로 한 컨센서스는 매수(Buy) 4건, 아웃퍼폼(Outperform) 1건, 보유(Hold) 16건, 매도(Sell) 2건으로 집계된다.
월가의 평균 목표주가인 49달러는 현재 주가 47달러 대비 약 5%의 상승 여력을 시사하는데, 이는 향후 실적 전망보다는 PECO 관련 불확실성을 반영한 소극적인 프리미엄으로, 자본 계획에 대한 실적 상회 및 전망 상향 조정 동향에도 불구하고 평가 대상 애널리스트 21명 중 16명이 ‘보유(Hold)’ 의견을 유지하고 있다.
시장의 주요 관심사는 8월에 발표될 것으로 예상되는 메릴랜드주 펩코(Pepco) 요금 인가 결정이, PECO의 요금 부담 완화 조치가 펜실베이니아주 특유의 일시적 사건이었을 뿐 다중 관할 구역에 걸친 패턴의 시작이 아니었음을 확인해 줄 만큼 긍정적인 결과를 내놓을지 여부에 집중되어 있다.
규제 대상 유틸리티 동종 기업군 내에서 EXC 주식의 주당순이익(EPS)은 도미니언(Dominion)과 듀크(Duke) 사이에 위치
2026년 3월 31일 종료 분기 기준 엑셀론(Exelon) 주식의 정상화 주당순이익(EPS) 0.91달러는 듀크 에너지(DUK)의 1.80달러와 아메리칸 일렉트릭 파워(AEP)의 1.57달러에는 미치지 못하지만, 같은 기간 도미니언 (D)의 0.81달러보다는 높은 수치이며, 이러한 격차는 단순히 송배전 사업에만 국한된 일률적인 할인 요인보다는 각 동종 기업의 발전 사업 노출도를 반영한 결과입니다.
향후 전망을 보면, 컨센서스 추정치에 따르면 엑셀론 주식의 정상화 주당순이익(EPS)은 2026년 3월의 0.91달러에서 2027년 3월까지 0.93달러로 상승할 것으로 예상되는 반면, 반면 듀크(Duke)는 같은 기간 동안 $1.80에서 $2.00으로 상승할 것으로 예상되는데, 이는 엑셀론의 요금 기준액 성장률이 해당 기간 동안 누적되더라도 발전 비중이 높은 동종 기업들과의 절대적 격차는 지속될 것임을 시사한다.
2026년 엑셀론 주가는 저평가되어 있을까? TIKR 모델은 약 69달러를 제시한다
TIKR의 중간 시나리오에 따르면 2030년 12월까지 엑셀론의 주가는 약 69달러에 달할 것으로 예상되며, 이는 현재 주가인 47달러 대비 약 47%의 총수익률, 즉 4.5년 동안 연평균 약 9%의 수익률을 의미합니다.
69달러라는 목표가는 해당 수준까지의 주가 상승과 보유 기간 동안 복리 계산된 엑셀론의 연간 배당금 1.68달러를 결합하여, 현재 주가 47달러 대비 4.5년 동안 약 47%의 총수익률을 시사합니다.
이러한 전망은 2029년까지 주당순이익(EPS)이 5%~7% 범위의 상단 근처에서 성장할 것이라는 전제에 기반하며, 메릴랜드주와 델라웨어주의 요금 인가 심사가 예정대로 승인된다면 417억 달러 규모의 자본 투자 프로그램과 연간 16%의 송전 요금 기준액 증가가 이를 뒷받침할 것입니다.
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