핵심 요약
- 퀄컴 주식은 알파벳의 약 5억 4800만 달러 지분 투자 발표로 오늘 5% 상승했습니다.
- 이 지분 투자는 퀄컴의 데이터 센터 사업 진출을 지지하며, 회사는 여전히 2027 회계연도 50억 달러 매출 목표를 유지하고 있습니다.
- 암과 인텔도 이 진출 성공에 많은 것을 걸고 있습니다.
- 퀄컴은 5년 평균 선행 주가수익비(P/E)보다 높은 수준에서 거래되며 이익이 줄어들고 있어, 데이터 센터 매출이 실적을 뒷받침해야 합니다.
퀄컴 (QCOM) 주가는 알파벳 (GOOGL)이 약 5억 4800만 달러 상당의 지분을 보유하고 있음을 공시한 후 오늘 5% 급등했습니다. 이는 퀄컴의 데이터 센터 사업 진출에 대한 지지 표명입니다. 이는 핸드셋 칩 매출이 26% 감소했다는 소식에 12% 급락한 지 하루 만의 일입니다.
두 개의 반도체 기업이 이 진출 성공에 많은 것을 걸고 있습니다: 퀄컴의 CPU가 구동되는 설계를 라이선스하는 암 홀딩스 (ARM)와, 퀄컴이 경쟁하려는 서버 칩을 보유한 인텔 (INTC)입니다.
두 번째 하이퍼스케일러의 투자
알파벳의 13F 서류에 따르면, 9월 말 기준으로 약 300만 주의 퀄컴 주식을 보유하고 있습니다.
수요일, 크리스티아노 아몬 CEO는 2027 회계연도 데이터 센터 매출 50억 달러 목표를 유지했으며, 이는 주로 아마존을 포함한 두 개의 하이퍼스케일러로부터 나올 것이라고 밝혔습니다. 아마존은 이미 최대 2500만 주의 퀄컴 주식에 대한 매수권을 보유하고 있습니다. 이제 또 다른 클라우드 대기업이 주식을 소유하게 되었습니다.
모든 것이 부족한 상황
오늘 야후 파이낸스와의 인터뷰에서 AI 관련 주식 매도세에 대해 질문받은 아몬 CEO는 업계가 "웨이퍼가 부족하다"고 지적했습니다. 그는 "시장이 아마도 예상하는 AI 인프라 구축 속도와 실제 구축 속도 사이에 괴리가 있을 수 있다"고 생각합니다.
오늘 7% 상승한 인텔도 같은 문제를 안고 있습니다. 인텔의 데이터 센터 및 AI 부문 매출은 9월 분기에 78% 급증했으며, 립부 탄 CEO의 최우선 과제는 "제온 제품군에 대한 비범한 수요를 충족시키기 위한 공급을 확보하는 것"입니다. 이는 퀄컴에게 기회가 됩니다.
만약 퀄컴이 그 사업을 따낸다면, 오늘 3% 상승한 암도 그 수익의 일부를 가져갑니다. 암의 데이터 센터 로열티는 6월까지의 4개 분기 동안 각각 전년 대비 두 배 이상 증가했습니다. 하지만 2026년 3월까지의 연간 로열티에서 휴대폰이 여전히 약 43%를 차지했기 때문에, 퀄컴의 핸드셋 부진은 암에도 타격을 줍니다.
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실적이 따라잡아야 합니다
수요일 실적 발표 전, 애널리스트들은 퀄컴의 이익이 2027 회계연도에 다시 하락할 것으로 예상했습니다:
그리고 주식은 자체 역사 대비 저렴하지 않습니다:
전일 종가 기준, 주가는 약 18배의 선행 주가수익비로 거래되었으며, 이는 5년 평균인 14배를 상회하는 수준입니다. 오늘의 급등은 이 비율을 더 높일 것입니다.
알파벳의 지지 표명은 환영할 만합니다. 하지만 그런 배수에서, 이익이 줄어드는 상황에서, 저는 이 일시적인 반등에 투자하기 전에 데이터 센터 매출이 나타나는 것을 보고 싶습니다.
내년 초, 퀄컴이 두 하이퍼스케일러를 위한 맞춤형 칩으로부터의 첫 번째 분기 매출을 보고할 때 더 자세히 알게 될 것입니다.
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