핵심 요약
- Nabors Industries 주가는 3분기 조정 자유 현금흐름 7,500만 달러를 보고하고 연간 현금 예측을 상향 조정한 후 10% 급등했습니다.
- 주당 손실보다 현금이 더 중요한데, 이는 부채를 상환하는 데 사용되기 때문입니다.
- 사우디 리그 중단에도 불구하고 달성한 국제 부문 마진 기록은 Helmerich & Payne와 SLB에 긍정적인 신호입니다.
- 현금의 일부는 사우디 지출 지연에서 비롯된 것이므로, 4분기 자유 현금흐름이 주목해야 할 숫자입니다.
Nabors Industries (NBR) 주가는 오늘 3분기 조정 자유 현금흐름 7,500만 달러, 기록적인 국제 시추 마진, 그리고 CFO Miguel Rodriguez가 "이전 가이던스보다 실질적으로 높다"고 표현한 연간 현금 예측에 힘입어 10% 상승했습니다.
해당 마진은 사우디아라비아에서 5대의 리그 운영이 중단되었음에도 불구하고 달성되었으며, 이는 Helmerich & Payne (HP)와 SLB (SLB)를 위협하는 중동 지역 경기 둔화의 일부입니다.
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현금이 마침내 나타났다
Nabors는 여전히 주당 1.24달러의 손실을 기록했습니다. 그러나 20억 달러의 부채를 지고 있는 시추 회사에게는 현금이 더 중요합니다. 지난 2년간 자유 현금흐름은 양과 음 사이를 오갔습니다:
그리고 3분기에 7,500만 달러가 발생했습니다. Nabors의 사우디 합작 투자 회사인 SANAD에서의 지출 감소가 도움이 되었는데, 이는 해당 지역의 일부 건설 이정표가 이후 기간으로 미뤄졌기 때문입니다. Nabors는 이제 2026년에 1억 달러에서 1억 1,000만 달러를 기대하고 있습니다.
Nabors는 해당 분기에 9.125% 채권 1억 달러를 상환했습니다. 총 부채는 20.2억 달러로 감소했습니다:
국제 부문은 계속해서 개선되고 있다
국제 시추 부문은 조정 총 마진으로 하루 19,060달러라는 기록을 세웠습니다. Nabors는 4분기에도 작동하는 리그 수가 줄어들더라도 약 19,500달러를 달성할 것으로 예상합니다.
이는 오늘 [6%] 상승한 Helmerich & Payne에게 고무적입니다. 10월 7일, CEO Trey Adams는 "중동 지역의 단기 활동 감소"를 경고했습니다. 제 해석은 다음과 같습니다: 사우디 감축으로 인해 리그 수는 줄었지만, 여전히 작동 중인 리그는 더 많은 수익을 창출하고 있습니다. 11월 중순에 발표될 Helmerich & Payne의 실적 보고서는 그들의 마진이 유지되었는지 보여줄 것입니다.
0.9% 하락한 SLB는 이미 3분기 실적 발표에서 CEO Olivier Le Peuch가 "분기 말 교란에도 불구하고" 중동 사업이 2분기 대비 13% 성장했다고 밝혔습니다.
10억 달러 달성 궤도에 오르다
Nabors는 2026년에 약 9억 3,000만 달러의 조정 EBITDA를 예상하고 있습니다. 애널리스트들은 내년에 10억 달러를 넘어설 것으로 보고 있습니다:
제 판단: Nabors는 마침내 EBITDA를 현금으로 전환하여 대출 기관에 보내고 있습니다. 오늘의 급등은 충분히 합당해 보입니다.
물론, 4분기에 예상되는 6,000만 달러에서 7,000만 달러의 자유 현금흐름도 실현되어야 합니다.
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