핵심 요약
- 애플은 12월 분기 매출 총이익률을 45%에서 46%로 예상했으며, 블룸버그의 마크 거먼은 2027년 동안 더 많은 하드웨어 가격 인상이 있을 것으로 전망합니다.
- 맥 매출은 6월의 가격 인상에도 불구하고 9월 분기에 24% 증가했습니다.
- $1,999의 아이폰 듀오가 계획의 상당 부분을 담당하며, 깨진 화면이 주요 위험 요소입니다.
- 애널리스트들은 2027 회계연도 매출이 약 10%, 주당순이익(EPS)이 약 6% 성장할 것으로 예상하므로, 성공적으로 유지되는 가격 인상은 예상치 상승의 여지를 남깁니다.
애플 (AAPL)은 마진 문제를 안고 있으며, 블룸버그의 마크 거먼은 애플이 이를 어떻게 해결할지 알고 있다고 봅니다: 하드웨어에 더 많은 비용을 청구함으로써.
11월 2일, 애플은 12월 분기 매출 총이익률을 45%에서 46%로 예상했으며, 메모리 가격이 계속 상승함에 따라 이는 9월 분기의 47.9%에서 하락한 수치입니다. 관세 환급이 약 1%포인트 상승에 기여했던 9월 분기 대비 하락입니다. 이 예상치는 사상 최고의 9월 분기 실적을 가렸습니다: 매출은 12% 증가하여 1145억 달러를 기록했습니다.
11월 5일 방송된 Power On 에피소드에서 거먼은 "투자자들이 50% 이상을 원할 때 중간 40%대의 매출 총이익률 예상치가 정말 문제였다"고 말했습니다.
그는 애플이 6월과 9월의 가격 인상을 부분적인 상쇄 요인으로만 언급했다고 지적했습니다. 그의 해석은 다음과 같습니다: "제 생각에는 2027년 및 그 이후에 걸쳐 새로운 하드웨어 업데이트와 연계된 더 많은 가격 인상을 보게 될 것이라고 믿습니다."
따라서 애플이 메모리 비용 상승을 기다릴 것이라고 기대했다면, 기대를 접으십시오.
듀오가 주도하는 역할
거먼은 애플의 새로운 폴더블 폰을 "거대한 수익 창출원이 될 이 $2,000에서 $3,000짜리 기기"라고 불렀습니다.
그 수요의 일부는 내년에 실현될 것입니다. 10월 16일 사전 주문이 시작된 지 몇 분 만에, 새로운 듀오 주문은 12월 분기가 끝난 후인 1월 말 배송 날짜를 보여주었습니다. (거먼은 이것이 애플의 7%에서 10% 매출 성장 예상치가 약해 보인 이유 중 일부라고 말합니다.)
애널리스트들은 애플의 매출이 2026 회계연도 4790억 달러에서 2028 회계연도 5700억 달러로 상승할 것으로 예상합니다.
애플은 그 마진을 되찾아야 합니다
애플의 매출 총이익률은 지난 8개 분기 동안 46.5%에서 50.1% 사이를 기록했으며, 관세 환급이 6월 분기 최고치의 약 2%포인트를 제공했습니다.
12월 분기 예상치는 마진을 이 차트의 어떤 수치보다도 낮은 위치에 놓을 것입니다.
TIKR는 애플에 대한 43명의 애널리스트를 추적합니다. 몇 명이 "매수"라고 말할까요?
애플에 대한 매수, 보유, 매도 등급의 전체 분석과 월스트리트의 매출 및 이익 예상치를 한 곳에서 확인하세요. 50만 명 이상의 투자자가 TIKR을 사용하여 이와 같은 주식을 조사합니다. 애플의 애널리스트 등급 보기
구매자들은 계속 지불하고 있습니다, 당분간은
애플은 6월에 맥북 가격을 $100에서 $300 인상했음에도 불구하고, 맥 매출은 9월 분기에 여전히 24% 증가하여 108억 달러를 기록했습니다. 아이폰 매출은 17% 증가하여 576억 달러를 기록했지만, $100 더 비싼 아이폰 18 프로는 분기가 끝나기 8일 전인 9월 18일에야 출시되었습니다.
그러나 CFO 케반 파레크는 전화 회의에서 구매자들의 반응을 판단하기에는 "정말 이르다"고 말했습니다.
더 큰 위험은 듀오 자체에 있습니다. 애플은 소수의 기기에서 화면 문제를 인정했습니다. Apple in China의 저자 패트릭 맥기는 Prof G Markets에서 "최선의 시나리오에서, 아이폰 듀오의 문제는 초기 고장 문제"라고 말했습니다. 즉, 며칠 안에 깨지는 화면을 의미합니다. 그는 이후의 고장 가능성은 아직 배제할 수 없다고 덧붙였습니다.
깨지는 플래그십 모델은 애플에게 듀오 판매 이상의 비용을 치르게 할 수 있습니다. 서비스는 애플의 2025 회계연도 매출 총이익의 42.2%를 차지했으며(매출의 26.2%), 이 서비스는 사람들이 구매하는 기기에서 운영됩니다.
애널리스트들은 이미 어려움을 감안하고 있으며, 정상화된 EPS가 2026 회계연도 $8.98에서 2028 회계연도 $10.65로 상승할 것으로 예상합니다.
2027 회계연도는 작은 발걸음으로, EPS는 약 6% 상승하는 반면 매출은 약 10% 상승합니다. 애플의 발행 주식 수가 감소하는 것을 감안하면, 이는 내년에 더 얇은 순이익률을 암시합니다.
애플의 고객들이 비용을 지불할 것입니다
저는 애플이 2027년까지 하드웨어 가격을 계속 인상할 것이며, 그것이 효과를 볼 것이라고 예상합니다. 구매자들은 이미 더 많은 비용을 지불했고, 월스트리트가 더 얇은 마진에 대비하고 있기 때문에, 성공적으로 유지되는 인상은 EPS 예상치 상승의 여지를 남깁니다.
그러나 이것은 여전히 듀오의 화면이 버텨내는지에 달려 있습니다. 1월 말에 발표될 애플의 12월 분기 실적 보고서는 마진이 45%에서 46% 범위에 도달했는지, 그리고 듀오가 아이폰 매출에 얼마나 기여했는지를 보여줄 것입니다.
그렇다면 애플 주식의 실제 가치는 얼마일까요?
TIKR를 사용하면 1분도 채 안 되어 어떤 주식의 미래 가격도 예측할 수 있습니다. TIKR의 가치 평가 모델에 몇 가지 가정을 입력하기만 하면 애플이 얼마의 가치가 있을지 확인할 수 있습니다. 월스트리트 합의 예상치에서 시작하거나, 비즈니스에 대한 자신의 견해를 반영하도록 입력값을 조정하세요. 무료로 사용할 수 있습니다.
면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR이나 저희 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정 조언으로 의도된 것이 아니며, 어떤 주식을 사거나 팔라는 권고도 아닙니다. 저희는 TIKR 터미널의 투자 데이터와 애널리스트들의 예상치를 바탕으로 콘텐츠를 작성합니다. 저희 분석에는 최근의 기업 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 어떤 주식에도 포지션을 보유하고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사합니다, 행운 있는 투자 되세요!
