주요 통계: 키사이트 테크놀로지스(KEYS) - 2026 회계연도 2분기
- 현재 가격: ~$344(2026년 5월 19일)
- 2분기 매출: 17억 1,700만 달러, 전년 동기 대비 31% 증가
- 2분기 조정 주당순이익: $2.87, 전년 동기 대비 69% 증가
- 2분기 주문: 20억 5,100만 달러, 전년 동기 대비 56% 증가
- 2분기 잉여 현금 흐름: $4억 7,200만 달러(기록)
- 2026 회계연도 매출 가이던스: 20%대 높은 성장률
- 2016회계연도3분기 매출 가이던스: 17억3000만~17억5000만 달러(전년 동기 대비 29% 중반 성장)
- 2026 회계연도 3분기 EPS 가이던스: 2.43~2.49달러(중간점 ~43% YoY 성장)
- TIKR 모델 목표 주가: $325.13
- 내재 수익률 : 4 년 반 동안 (5.5 %) / 연간 (1.3 %)
키사이트테크놀로지스 주식, AI 주문 20억 달러 달성으로 회사 역사상 최고의 분기 실적 달성
키사이트테크놀로지스 주식(KEYS)은 2026 회계연도 2분기에 전년 대비 31% 증가한 17억 1,700만 달러의 매출과 69% 증가한 2.87달러의 조정 EPS로 회사 역사상 최고의 분기를 기록했습니다.
2분기 실적 발표에서 닐 도허티 수석 부사장 겸 CFO는 20억 5100만 달러의 주문이 56% 성장하고 처음으로 20억 달러를 돌파했으며, 인수로 700 베이시스 포인트, 환율로 100 베이시스 포인트가 추가되어 48%의 핵심 성장률을 기록했다고 밝혔습니다.
커뮤니케이션 솔루션 그룹은 보고 기준으로는 35%, 핵심 기준으로는 27% 증가한 12억 3,100만 달러의 수익을 창출하며 실적을 견인했습니다.
CSG 내에서 커머셜 커뮤니케이션은 무선과 유선 모두에서 강세를 보이며 40% 증가한 8억 5,800만 달러의 매출을 올렸고, 항공우주, 방위 및 정부 부문은 24% 증가한 3억 7,300만 달러의 매출을 달성했습니다.
전자 산업 솔루션 그룹은 일반 전자, 반도체, 자동차 및 에너지 등 3개 최종 시장 모두에서 기록적인 주문과 매출을 달성하며 24% 증가한 4억 8,600만 달러의 매출을 올렸습니다.
사티시 다나세카란 사장 겸 CEO는 2분기 실적 발표에서 2026 회계연도 상반기 키사이트의 AI 관련 비즈니스는 이미 2025년에 달성한 연간 수준을 넘어섰으며, 상반기가 5억~6억 달러 범위에서 마무리되었다고 말했습니다.
일회성 관세 환급 영향을 제외한 매출 총이익률은 67.6%로 전년 동기 대비 300 베이시스 포인트 상승했으며, 동일한 조정 기준의 영업이익률은 49%의 영업 레버리지를 반영해 520 베이시스 포인트 상승한 30.4%를 기록했습니다.
키사이트테크놀로지스 주식도 4억 7,200만 달러의 기록적인 잉여 현금 흐름을 기록했으며, 주당 평균 283달러에 약 78만 주를 매입하여 총 2억 2,000만 달러에 매입했습니다.
2026 회계연도 3분기 매출은 17억 3천만 달러에서 17억 5천만 달러로 중간치 대비 약 29% 성장, EPS는 2.43달러에서 2.49달러로 중간치 대비 약 43% 성장할 것으로 예상했습니다.
경영진은 상반기의 호조와 하반기로 향하는 탄탄한 파이프라인을 이유로 연간 매출 성장률 전망을 기존 예상치보다 높은 20%대 초반으로 상향 조정했습니다.
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키사이트가 2년간의 매출 저점에서 회복하면서 영업 레버리지 가속화
키사이트 테크놀로지스 주식은 2024년 중반에 바닥을 찍은 장기적인 매출 위축 이후 꾸준히 영업 레버리지 회복을 실행하고 있습니다.
매출은 FY2024 1분기와 2분기에 각각 12.5%와 11.9%의 마이너스 성장률을 기록하며 12억 2,200만 달러로 어려움을 겪다가 FY2024 4분기에 3.1%로 플러스 영역으로 돌아섰습니다.
FY2025 1분기부터 FY2026 1분기까지 성장률은 순차적으로 가속화되었습니다: 7.4%, 11.1%, 10.3%, 23.3%로 이번 분기에는 31%의 성장률을 기록할 수 있는 발판을 마련했습니다.
매출 총이익은 표시된 8개 분기 동안 61.2%에서 63.2%로 저점까지 좁은 범위에서 유지되었으며, 이는 키사이트의 매출 기반에서 소프트웨어와 서비스의 높은 혼합을 반영합니다.
영업 이익은 더 급격한 궤적을 그리며 2024회계연도 1분기에 2억 달러까지 떨어졌고 영업 마진은 16.3%로 압축되었다가 2026회계연도 1분기에는 2억 6천만 달러와 16.3%로 꾸준히 회복되었습니다.
2분기 실적 발표에서 도허티는 현재 매출 규모에서 67% 중반의 총마진 범위가 인수 후 적절한 기준선이며, 최근 인수로 인한 부가적인 영향이 이제 구조에 반영되었다고 말했습니다.
소프트웨어와 서비스는 이번 분기 총 매출의 약 36%를 차지했으며, 연간 반복 매출은 총 믹스의 27%를 차지하여 마진 프로필에서 안정적인 바닥을 제공했습니다.
기록적인 반등에도 불구하고 현재 시장보다 낮은 TIKR 모델 가격의 Keys
TIKR 모델은 키사이트테크놀로지스 주가를 중간 사례 목표인 325달러로 책정하여 4년 반 동안 총 수익률은 (5.5%), 연간 수익률은 현재 가격인 344달러에서 (1.3%)를 예상합니다.
이 모델의 중간 사례는 2035년까지 매출 연평균 성장률 7%, 순이익 마진 24%, 주당순이익 성장률 약 7%를 가정하고, 연간 P/E 배수 (2.3%)를 가정에 반영하여 수익이 증가하더라도 밸류에이션이 디레이팅되는 것을 명시적으로 가격에 반영합니다.
매출 연평균 성장률 7.6%, 순이익률 25%를 가정한 높은 경우의 주가는 416달러, 총 수익률은 21%이며, 매출 연평균 성장률 6%, 순이익률 22%의 낮은 경우에는 267달러, 총 수익률은 (22.4%)로 산출됩니다.
기록적인 분기 실적과 상향 조정된 가이던스가 밸류에이션의 핵심 긴장을 해소하지는 못했습니다. 키사이트 테크놀로지스 주가는 344달러로 중간 케이스에 대한 가격이 아니라 높은 케이스에 가까운 결과에 대한 가격으로 책정되어 투자 논리가 실망할 여지가 거의 없습니다.
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