주요 통계
- 현재 가격: $509(2026년 5월 15일)
- 2026년 1분기 매출: 2억 3,500만 달러, 전년 동기 대비 +10%, 전분기 대비 +6%
- 2026년 1분기 비일반회계기준 EPS: $2.33, 전년 동기 대비 +7%
- 2026년 1분기 일반회계기준 주당순이익: 2.04달러
- 2026년 2분기 매출 가이던스: 2억 4,500만~2억 5,500만 달러(중간값 2억 5,000만 달러)
- 2026년 2분기 비일반회계기준 EPS 가이던스: $2.34~$2.48
- TIKR 모델 목표: $647
- 내재 상승 여력: 4년 반 동안 ~27%(연환산 시 ~5%)
메모리 수요와 첨단 패키징이 상승세를 주도하는 노바 주식, 기록적인 1분기 실적 달성
Nova 주식(NVMI)은 2026 년 1 분기 매출이 2 억 3,500 만 달러로 경영진의 가이던스 범위의 상단을 초과했으며 비 GAAP EPS도 2.33 달러로 가이던스 상단을 돌파했다고보고했습니다.
메모리는 분기 전체 제품 매출의 34%를 차지하며 사상 최대 매출을 기록하는 등 눈에 띄는 성장을 견인했습니다.
2026년 1분기 실적 발표에서 개비 와이즈먼 사장 겸 CEO는 주요 메모리 고객의 반복 구매에 힘입어 Metrion 플랫폼의 기록적인 판매에 힘입어 고급 DRAM 애플리케이션이 Nova 메모리 사업의 약 3분의 2를 차지했다고 말했습니다.
웨이즈먼에 따르면 첨단 패키징 역시 분기 사상 최대 매출을 달성했으며, Nova의 포트폴리오는 2.5D 및 3D 패키징 생산에 걸쳐 입지를 다졌습니다.
2026년 1분기 실적 발표 컨퍼런스콜에서 CFO 가이 키즈너에 따르면 서비스 매출도 13분기 연속으로 성장하며 사상 최대치를 기록했습니다.
Waisman에 따르면 로직은 게이트-올-어라운드 및 신규 고객 침투에 힘입어 Nova의 통합 계측 제품군에서 기록적인 매출을 달성했습니다.
Nova는 2026년 1분기에 인텔의 글로벌 공급망에서 가장 높은 영예인 인텔 EPIC 공급업체상을 수상했으며, 이는 수천 개의 인텔 공급업체 중에서 엄선된 목록에 포함된다고 Waisman은 설명했습니다.
키즈너에 따르면 1분기 비일반회계기준 영업 마진은 34%로 노바의 목표 모델 범위인 28%~33%의 상단을 넘어섰습니다.
1분기 유효 GAAP 세율은 약 17%로 가이던스를 소폭 상회했으며, 키즈너는 지역 및 법인별 소득 믹스가 주요 요인으로 작용했으며 올해 내내 정상화될 것으로 예상했습니다.
2026년 2분기 경영진은 2억 4,500만 달러에서 2억 5,500만 달러의 매출과 2.34달러에서 2.48달러의 비일반회계기준 주당순이익을 예상했습니다.
와이즈먼은 고객 스케줄 풀 인으로 인해 상반기는 당초 예상보다 높은 실적을 달성했으며, 하반기에는 더 높은 실적을 달성할 것으로 예상한다고 밝혔습니다.
웨이즈먼에 따르면 Nova는 생산 능력을 늘리고 비용 구조를 개선하기 위해 2026년 말에 가동될 것으로 예상되는 아시아에 새로운 생산 시설을 건설하고 있습니다.
Waisman은 현재 Nova의 2026년 시장 전망으로 10% 중반의 WFE 성장률을 제시했는데, 이는 지난 2월의 전망보다 높은 수치이며 Nova는 이 성장률을 뛰어넘을 것으로 예상하고 있습니다.
Nova는 2027년까지 연간 매출 10억 달러를 목표로 하고 있으며, 와이즈먼은 Nova가 그 목표를 향해 순조롭게 나아가고 있다고 확인했습니다.
또한 Nova는 누적 5억 달러의 게이트-올-어라운드 매출을 목표로 하고 있으며, Waisman은 이 다년간의 목표에 대한 진전을 확인했습니다.
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노바 주식 재무: 목표 범위의 상단에 있는 마진 회복력
Nova의 손익계산서는 일관된 수익성 스토리를 보여줍니다. 매출 총이익은 타이트한 밴드 내에서 유지되는 반면 영업 이익은 매출 증가와 함께 확장되었습니다.
매출은 2024년 2분기 1억 5,700만 달러에서 2026년 1분기 2억 3,500만 달러로 증가했으며, 가장 높은 전년 동기 대비 성장률은 그 중간에 나타났고 가장 최근 분기에는 10%로 완화되었습니다.
매출 총이익은 2024년 2분기 59%에서 2024년 3분기 56%로 저점을 찍은 후 2025년까지 58% 범위로 회복되었고, 2026년 1분기에는 GAAP 기준으로 58%를 기록했습니다.
영업 마진도 비슷한 경로를 따랐습니다: 2024년 2분기에 30%, 2024년 말과 2025년 중반에 27%~28%로 하락했다가 2026년 1분기에 30%로 반등하여 여러 분기 범위의 상단과 일치했습니다.
영업이익은 2026년 1분기에 7,100만 달러로 손익 계산서 스크린샷에 표시된 8분기 역사상 가장 높은 수준을 기록했으며, 이는 2025년 4분기 6,200만 달러, 2025년 1분기 6,400만 달러에서 증가한 수치입니다.
키즈너는 또한 2026년 1분기 실적 발표에서 2026년 비일반회계기준 총 마진이 1분기와 같은 범위 내에서 유지될 것으로 예상되며, 현재 수준이 연중 지속 가능할 것이라고 밝혔습니다.
한편, GAAP 기준 NVMI의 총 운영 비용은 2026년 1분기에 6500만 달러로 2025년 4분기의 6700만 달러에서 감소했으며, 이는 모델의 운영 레버리지가 반영되어 매출이 분기별로 증가했음에도 불구하고 감소한 수치입니다.
노바 주식 가치: 모델 가격은 27% 상승했지만 인내심 필요
TIKR 모델에서 Nova 주가는 647달러로, 4년 반 동안 현재 가격인 509달러에서 약 27%의 상승 여력이 있으며, 이는 연간 약 5%의 수익률을 의미합니다.
중간 사례 모델은 2025년부터 2035년까지 매출 연평균 성장률이 11%에 가깝고 순이익 마진이 33%라고 가정합니다.
1분기 매출과 주당순이익이 모두 상회하고 2분기 가이던스가 중간 지점에서 실제 1분기보다 높다는 점을 고려하면 이 모델의 단기 실행 리스크는 관리 가능한 수준으로 보입니다.
이 보고서 이후 투자 사례는 거의 그대로 유지되지만, 실적 발표일에 8%의 주가 하락은 현재 가이던스 실행률이 뒷받침하는 것 이상의 기대치가 시장 가격에 반영된 것입니다.
현재 노바 주식 투자자들이 고민하고 있는 질문은 1분기 기록적인 실적, 2027년 10억 달러 매출 목표, 지속적인 고마진 성과가 모델이 암시하는 연간 수익률이 한 자릿수 초반에서 중반인 기간 동안 보유를 정당화할 수 있는가 하는 점입니다.
상승 사례
- 1분기 비일반회계기준 영업 마진은 목표 범위인 28%~33%를 상회하는 34%를 기록했으며, 키즈너는 이 수준이 2026년까지 지속 가능하여 수익성 바닥이 강화될 것이라고 밝혔습니다.
- 메모리 매출은 1분기에 최고치를 기록했으며, 고급 DRAM이 해당 부문의 약 3분의 2를 차지했고, Waisman은 Nova WMC 및 셈덱스 플랫폼의 HBM 관련 예약이 호조를 보였다고 밝혔습니다.
- 와이즈먼에 따르면 1분기 제품 매출에서 첨단 패키징이 차지하는 비중은 20% 중반으로 상승했으며, 특히 메모리 고객사의 하이브리드 본딩 도입이 가속화되고 있습니다.
- 2027년 매출 목표 10억 달러는 고객 가시성 향상, 이미 진행 중인 2027년 주문 활동, 2026년 말 가동 예정인 새로운 아시아 생산 시설의 지원으로 순조롭게 진행되고 있습니다.
베어 케이스
- TIKR 모델의 중간 시나리오는 2030년까지 연간 수익률이 5.3%에 불과하고, 낮은 시나리오는 2030년 말까지 주가가 564달러로 연간 수익률이 1.2%에 불과합니다.
- Nova의 WFE 실적 개선은 게이트-올-어라운드, HBM, 첨단 패키징 전반에서 공정 제어 강도가 계속 높아지는 데 달려 있으며, 이들 모두 아직 본격화되지 않은 타이밍에 민감한 램프입니다.
- 전년 동기 대비 매출 성장률은 2025년 1분기 50%에서 2026년 1분기 10%로 둔화되었으며, 이번 분기에는 순차적 모멘텀이 재개되었지만, 여러 분기 동안의 전년 동기 대비 성장률 둔화는 여전히 프리미엄 멀티플 정당화에 압력을 가하고 있습니다.
- 와이즈먼은 칩 가격 상승에 따른 공급업체 차원의 비용 압박을 인정했으며, 노바는 적극적인 비용 관리와 장기적인 공급업체 관계를 통해 이를 관리하고 있지만 아직 완전히 해결하지는 못했습니다.
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