핵심 요약
- 그랩(Grab) 주가는 3분기 조정 EBITDA가 73% 증가해 기록적인 2억 3,700만 달러를 기록하고 회사가 2026년 전망을 상향 조정한 후 지난 한 주 동안 23% 상승했습니다.
- 이 상승은 3년 만의 최저점에서 시작되었으며, 그랩은 여전히 자사주 매입 프로그램에 5억 달러가 남아 있습니다.
- 이번 상승 이후에도 주가는 2026년 현재 33% 하락했으며, 저는 더 매수할 것입니다.
- 리스크는 신용입니다. 그랩의 대출 잔고가 1년 만에 3배 증가해 27억 1,000만 달러에 달합니다.
그랩 홀딩스(GRAB) 주가는 지난 한 주 동안 23% 상승했습니다. 회사는 11월 2일 월요일 장 종료 후 기록적인 3분기 실적을 발표하고 전망을 상향 조정했으며, 4억 달러 규모의 자사주를 매입했다고 밝혔습니다.
이 상승은 3년 만의 최저점에서 시작되었습니다. 그랩은 9월 15일 싱가포르 대출 기관 아톰 파이낸셜(Atome Financial) 지분 60%를 14억 9,000만 달러에 인수하기로 합의했으며, 소비자 대출 사업으로의 진출에 대해 투자자들이 반발했습니다.
기록적인 분기와 확대된 전망
매출은 27% 증가해 11억 1,000만 달러를 기록했으며, 조정 EBITDA는 73% 증가해 2억 3,700만 달러를 기록했습니다. 마진은 전년 동기의 15.6%에서 21.3%로 확대되었습니다. 아톰이 합류하게 될 사업 부문인 금융 서비스는 처음으로 조정 EBITDA 흑자를 기록했습니다.
그랩은 2026년 전망도 상향 조정했습니다. 회사는 이제 매출 41억 5,000만 달러에서 42억 달러, 조정 EBITDA 7억 9,000만 달러에서 8억 달러를 예상하고 있습니다. 실적 발표 전 애널리스트들은 EBITDA 7억 3,800만 달러를 예상했습니다. 이제 그들은 새로운 전망 범위의 상단에 도달했으며, 2028년까지 EBITDA가 거의 두 배로 다시 증가할 것으로 예상합니다:
2028년 기준 15억 4,000만 달러는 여전히 경영진이 해당 연도에 목표로 하는 17억 달러에 미치지 못합니다.
경영진도 매수 중
그랩은 9월과 10월에 4억 달러 규모의 자사주를 매입했습니다. 자사주 매입 프로그램에 남은 5억 달러는 금요일 종가 기준 시가총액 138억 달러의 약 3.6%에 해당합니다. CEO 앤서니 탄(Anthony Tan) 또한 9월에 개인적으로 2,990만 달러 규모의 주식을 매입했습니다.
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저는 여기서 더 매수할 것입니다
이번 상승 이후에도 그랩은 2026년 현재 33% 하락했습니다. 금요일 종가 기준, 주가는 선행 주당순이익(P/E) 24.5배, 애널리스트들이 2028년에 달성할 것으로 예상하는 주당 0.21달러 수익 기준 16.2배에 거래되고 있습니다. 월스트리트의 평균 목표주가 5.46달러는 해당 종가보다 약 60% 높습니다.
리스크는 신용입니다. 그랩의 대출 잔고가 1년 만에 3배 증가해 27억 1,000만 달러에 달했으며, 대출 손실로 인해 분기 영업이익 증가가 제한되었습니다. 아톰 인수가 완료되면 훨씬 더 많은 소비자 대출이 추가될 것입니다.
그랩은 주가 하락 속에서도 계속 성장했으며, 경영진은 이 가격에 매수하고 있으므로 저는 더 매수할 것입니다. 물론, 아톰의 대출이 성과를 내야 하며, 4분기 실적 발표(아마도 2월)가 다음 검증 지점이 될 것입니다.
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