제너럴 모터스, 1주일 만에 12% 상승하며 52주 신고가 경신: 추가 상승 여력은?

주요 요점

• 포드의 전망 상향과 중간선거 결과가 투자자들을 테슬라에서 디트로이트 자동차 업체 쪽으로 돌리면서, 제너럴 모터스 주가는 52주 신고가를 기록하며 일주일 만에 12% 상승했습니다.
• 합의된 추정치에 따르면, GM의 정상화된 주당순이익(EPS)이 2025년 10.60달러에서 2028년 16.10달러로 상승할 것으로 보이며, 이는 주로 자사주 매입에 기인합니다.
• GM은 여전히 5년 평균 선행 주가수익비율(P/E) 근처에서 매수 매력이 있어 보이며, 1월 말에 발표될 2027년 전망을 통해 이 상승세가 지속될 수 있는지 여부가 가려질 것입니다.

제너럴 모터스(GM) 주가는 11월 4일 종가 92.43달러로 52주 신고가를 기록하며 일주일 만에 12% 상승한 반면, 나스닥-100 지수는 약 5% 하락했습니다.

포드(F)는 10월 28일 2026년 이익 전망의 하한선을 상향 조정했고, GM은 다음 날 상승했습니다. 그 후 11월 3일 민주당이 상하원 모두에서 승리했습니다. 11월 4일 GM은 4.6% 급등했고 포드도 상승한 반면, 테슬라(TSLA)는 3.3% 하락했습니다.

포드가 디트로이트를 끌어올렸다

포드는 원자재 비용이 약 25억 달러에 육박함에도 불구하고 2026년 조정 EBIT 범위의 하한선을 105억 달러로 상향 조정했습니다. 하지만 2027년 이익이 대체로 정체될 것으로 예상되며, GM도 동일한 압박에 직면해 있습니다. 폴 제이콥슨 최고재무책임자(CFO)는 애널리스트들에게 7월 이후의 원자재 인플레이션을 단순히 연간화할 경우 "2027년에 약 20억 달러의 총 역풍(불리한 요인)이 될 것"이라고 말했습니다.

투자자들이 테슬라 대신 디트로이트를 선택했다

선거 전, 퍼스트 뉴욕의 비크람 라이는 블룸버그에 테슬라와 스페이스X가 "민주당이 완승하면 주요 헤드라인 리스크를 안게 될 것"이라고 말했는데, 이는 권한을 강화한 민주당이 두 회사의 합병을 늦출 수 있기 때문입니다. 이 합병에 대한 논의는 여전히 탐색 단계에 있습니다.

한편, 디트로이트 자동차 업계는 행정부 편에 섰습니다. 11월 2일, GM과 포드를 포함한 업계 단체는 2031년 연비 목표를 갤런당 50.4마일에서 34.9마일로 낮춘 트럼프 행정부의 결정을 법정에서 지지했습니다(로이터 보도). 이 규제 완화를 의회를 통해 뒤집으려면 백악관의 서명이나 거부권을 무효화할 수 있는 다수 의석이 필요합니다.

추가로: GM의 상장은 11월 17일 나스닥으로 이전되며, 이 전환으로 인해 나스닥-100 지수 편입 자격을 얻을 수 있습니다.

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고점에서도 여전히 저평가

애널리스트들은 2028년까지 정상화된 순이익이 약 120억 달러 근처에 머물 것으로 예상하므로, EPS 성장은 자사주 매입에서 비롯됩니다. GM의 발행주식 수는 2023년 말 12억 주에서 9월 30일 현재 8억 4900만 주로 감소했으며, 이사회는 10월에 200억 달러 규모의 추가 매입 승인을 추가했습니다:

이번 주에 이러한 추정치를 바꿀 만한 사건은 없었습니다.

GM은 11월 2일 기준 선행 주가수익비율(P/E) 6.4배에 거래되었으며, 이는 5년 평균 5.8배보다 약간 높고 2021년 최고점인 10.8배보다는 훨씬 낮은 수준입니다:

101달러의 합의된 목표가는 11월 4일 종가보다 약 9% 높습니다.

적어도 1월까지는 상승 여력 존재

약 6배의 이익배수에서 GM은 자사주 매입 계산이 성사되기 위해 테크주 수준의 배수가 필요하지 않습니다: 11월 4일 종가 기준, 200억 달러로 발행주식의 약 4분의 1을 상환할 수 있습니다. 이 주식은 여전히 매수 매력이 있어 보입니다. 하지만 트럭 수익이 정점을 찍었다면, 그 자사주 매입은 비싸 보일 것입니다.

GM은 1월 말에 4분기 실적과 함께 2027년 전망을 제시할 계획입니다. 약 20억 달러의 비용 충격에도 불구하고 이익 성장을 예고한다면 상승세는 계속될 수 있습니다. 하지만 성장을 위해서 여전히 더 저렴한 강철과 구리가 필요하다면, 주가는 6배 근처에서 정체될 것으로 예상됩니다.

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