핵심 요약
- DoorDash 주식은 Uber가 3분기 배달 총 예약액이 22% 성장해 285억 달러에 달했다고 발표한 후 오늘 8% 상승했습니다.
- Uber의 승차 공유 수익은 2% 감소했으며, 이는 배달 사업이 더 강력한 사업으로 보이고, 이는 DoorDash의 전부인 사업입니다.
- Uber의 배달 성장률은 Deliveroo를 제외한 DoorDash 자체의 23% 성장률과 일치했으며, 두 회사 모두 DoorDash가 약 170억 달러에 인수하기로 합의한 Instacart보다 더 빠르게 성장했습니다.
- 애널리스트들은 DoorDash의 수익이 2028년까지 257억 달러에 도달할 것으로 예상하며, Instacart 인수 거래는 여전히 반독점 승인이 필요합니다.
DoorDash (DASH) 주식은 다른 회사의 실적 발표로 인해 오늘 8% 상승했습니다.
Uber Technologies (UBER)는 장 시작 전에 3분기 배달 총 예약액이 22%(고정 환율 기준 23%) 성장해 285억 달러에 달했다고 발표했습니다. 승차 공유 수익은 2% 감소해 75억 2천만 달러를 기록했으며, Dara Khosrowshahi CEO는 여러 국제 시장에서 운전사가 부족한 탓이라고 지적했습니다. Uber 주식은 7% 상승했습니다.
이는 Instacart (CART)에 대한 시사점이기도 한데, DoorDash는 지난주 약 170억 달러에 인수하기로 합의했습니다.
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Uber의 배달 부문이 더 나은 분기를 보냈다
Uber의 배달 수익은 23% 증가해 54억 9천만 달러를 기록했습니다. 배달 부문의 영업이익은 30% 성장해 10억 6천만 달러를 기록했으며, 이는 승차 공유 부문의 27% 성장률보다 빠른 속도입니다. 콜에서 Khosrowshahi CEO는 "유기적 성장이 가속화되고 있다"고 지적했습니다.
DoorDash도 같은 속도로 성장하고 있습니다. 10월 29일 발표에 따르면, Deliveroo를 제외한 Marketplace GOV는 3분기에 23% 증가했으며, 레스토랑 사업은 2020년 이후 어떤 3분기보다 빠르게 성장했습니다.
따라서 전체 카테고리가 승차 공유보다 빠르게 성장하고 있으며, DoorDash가 가장 큰 점유율을 차지하고 있습니다: Consumer Edge의 카드 데이터에 따르면, 3분기 배달 앱 지출의 59%를 DoorDash가 차지했으며, Uber Eats와 Instacart는 각각 18%를 기록했습니다.
Instacart는 더 느리게 성장하고 있습니다. 3분기 총 거래액은 15% 증가해 105억 달러를 기록했으며, 주식은 오늘 2% 상승했습니다. 또한 Uber는 식료품 배달 시장으로 진출하고 있습니다: Khosrowshahi CEO는 확대된 Costco 파트너십이 "예상보다 앞서고 있다"고 말했습니다. DoorDash도 9월 17일 전국적으로 Costco를 추가했습니다. 규제 당국이 인수 거래를 검토하는 동안 Instacart가 두 회사 모두에 맞서 입지를 지킬 수 있을까요?
DoorDash는 여전히 그에 맞는 가격이 아니다
애널리스트들은 DoorDash의 수익이 계속 증가할 것으로 예상하며, 2025년 137억 달러에서 2028년 257억 달러에 이를 것으로 봅니다:
Uber의 실적 발표 때문에 애널리스트들이 이 추정치를 변경할 것이라고는 예상하지 않습니다. 하지만 경쟁사가 배달을 22% 성장시킨다는 것은 이 추정치를 더 믿기 쉽게 만듭니다.
오늘 상승하기 전, DoorDash는 선행 이익 기준 28배에 거래되었으며, 이는 3년 평균 39배에 비해 낮은 수준입니다. 오늘의 상승 이후에도 여전히 평소 수준보다 훨씬 낮은 가격에 거래되고 있습니다.
위험 요소는 Instacart 인수 거래입니다: DoorDash는 최소 75%를 현금으로 지불하며, 일부는 새로운 부채로 조달할 예정이며, 여전히 반독점 승인이 필요합니다.
제가 보기에는, Uber는 사람들이 여전히 더 많은 배달을 주문하고 있음을 보여주었고, DoorDash는 수년 만에 가장 저렴한 배수 중 하나로 그 중 가장 큰 점유율을 차지하고 있습니다. 물론, 2026년의 대규모 지출이 줄어들기 시작한다는 것을 2월의 4분기 실적 발표를 시작으로 보여줘야 합니다.
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