아마존, 데이터센터 금지에도 불구하고 7% 급등: "새로운 도시로의 진입은 돈으로 해결 가능"

핵심 요약

• 오하이오주 10개 도시가 대형 데이터 센터를 금지한 후, 아마존이 오늘 7% 급등했고 마이크로소프트도 함께 상승했습니다.
• 아마존, 마이크로소프트, 알파벳은 다른 곳에 건설할 여력이 있어, 지역적 금지 조치가 이들의 AI 지출을 늦추지는 않을 것입니다.
• 코어위브는 금지 조치를 우회할 여지가 적으며, 엔비디아는 데이터 센터 건설이 전반적으로 줄어들 때만 손실을 봅니다.
• 애널리스트들은 아마존의 이익이 2028년까지 거의 두 배로 늘어날 것으로 예상하며, 주 전체의 금지 조치가 주시해야 할 위험 요인입니다.

아마존 (AMZN)은 오늘 7% 상승했고, 마이크로소프트 (MSFT)는 6% 상승하여, 오하이오주 10개 도시가 대형 데이터 센터를 금지한 다음 날 아침을 맞았습니다.

알파벳 (GOOG)은 오늘 말레이시아에 데이터 센터를 포함해 150억 달러를 투자할 것이라고 발표했고, 엔비디아 (NVDA)는 장 시작 전 상승했습니다. 소규모 AI 클라우드 기업들이 타격을 받았으며, 코어위브 (CRWV)는 7% 하락했습니다.

건설할 도시는 아직 많다

보도에 따르면 두 건의 금지 조치가 아마존과 관련이 있습니다. 선버리의 금지는 가능성이 있었던 대형 아마존 프로젝트를 겨냥한 것으로, 이 프로젝트의 미래는 현재 불분명합니다.

화요일의 Mad Money에서 CNBC의 짐 크레이머는 "아마존은 새로운 도시에 돈을 들여 진입할 수 있기 때문에 그런 조치는 아마존에 피해를 주지 않을 것"이라고 말했습니다.

그의 말이 맞습니다. 아마존은 올해 약 2,200억 달러의 자본 지출을 예상하고 있으며, 경영진은 2027년까지 용량이 매진되었다고 밝혔습니다. 한 도시에서 금지된다는 것은 아마존이 다른 곳에 건설한다는 것을 의미할 뿐입니다.

소규모 클라우드 기업들은 여지가 적다

마이크로소프트와 알파벳도 같은 입장입니다. 최근 분기에서 애저 수익은 48% 성장하여 332억 달러를 기록했고, 구글 클라우드 수익은 103% 성장하여 307억 달러를 기록했습니다. 이들의 한계는 얼마나 빨리 건설할 수 있는가이며, 오하이오에서 멀리 떨어진 곳에도 건설할 수 있습니다.

코어위브는 그렇게 널리 베팅을 분산시킬 수 없습니다. 이자의 2분기 이자 비용은 두 배 이상 증가하여 6억 4천만 달러를 기록했으며, 영업 라인에서 4,900만 달러의 손실을 냈습니다. 11월 10일 발표된 보고서는 계약된 3.7기가와트의 전력 중 일부가 지역적 분쟁에 휘말렸는지 여부를 보여줄 것입니다.

엔비디아는 데이터 센터 건설이 전반적으로 줄어들 때만 손실을 봅니다. 최근 분기 데이터 센터 수익은 117% 증가하여 890억 달러를 기록했습니다. 11월 17일 보고서는 고객들의 현장이 지연되고 있는지 여부를 확인할 첫 번째 기회입니다.

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월스트리트는 주저하지 않는다

애널리스트들은 아마존의 정규화된 주당순이익(EPS)이 2025년 7.17달러에서 2028년 13.99달러로 거의 두 배 가까이 증가할 것으로 예상합니다.

오하이오의 선거 결과는 이러한 추정치를 움직이지 않을 것입니다.

오늘 이전에 아마존은 선행 주가수익비율(P/E) 24배에 거래되었으며, 이는 5년 평균 49배의 약 절반 수준입니다.

오늘의 가격으로는 약 26배 수준입니다.

결론: 오하이오의 몇몇 도시들은 아마존의 건설을 늦추지 않을 것이며, 이 배수로는 이 주식이 매력적으로 보입니다.

주 전체의 금지 조치는 우회하기 더 어려울 것입니다. 오하이오 노던 대학교와 SurveyUSA가 10월에 실시한 여론조사에서 오하이오 성인의 57%가 25메가와트 이상의 새로운 데이터 센터를 헌법으로 금지하는 것에 찬성했습니다.

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