CleanSpark 11% 하락, Cipher 18% 하락…텍사스, '데이터센터 광기' 비판론자 당선

핵심 요약

• 클린스파크는 새로운 데이터센터 건설에 대한 모라토리엄을 요구한 지나 히노호사가 텍사스 주지사 선거에서 승리하고, 키프 브루예트가 클린스파크와 사이퍼 디지털의 등급을 하향 조정한 후 11% 하락했습니다.
• 이 결과로 클린스파크의 텍사스 캠퍼스 계획이 불투명해졌으며, 애널리스트들의 추정치에서 조지아 임대 계약 이상의 상승 여력은 바로 이 텍사스 계획에 달려 있었습니다.
• 라이엇 플랫폼스는 오늘 텍사스 임대 계약을 발표했으며, 텍사스 계획을 가진 IREN과 MARA도 일주일 내에 실적을 발표합니다.
• 클린스파크가 텍사스에서 계약을 체결하기 전까지는, 이 주식은 하나의 조지아 임대 계약과 더 이상 자사 장비를 감당할 수 없는 채굴 사업에 의존하게 됩니다.

클린스파크 (CLSK)는 오늘 11% 하락했고, 사이퍼 디지털 (CIFR)은 18% 하락했습니다. 이는 화요일 텍사스 선거에서 민주당 지나 히노호사가 현 주지사 그렉 애벗을 꺾은 데 따른 것입니다.

히노호사는 선거 운동 중 X에 글을 올리며 "그렉 애벗이 텍사스에서 데이터센터 광풍을 시작했다"고 말하고, 그에게 "새로운 데이터센터에 대한 모라토리엄을 선포하라"고 요구했습니다.

IREN (IREN)은 9% 하락했고, MARA 홀딩스 (MARA)는 2% 하락했습니다. 예외는 라이엇 플랫폼스 (RIOT)로, 자체 텍사스 캠퍼스에서 임대 계약을 체결하며 14% 상승했습니다.

3일 만에 두 번의 하향 조정

키프 브루예트는 선거 결과를 이유로 클린스파크와 사이퍼 디지털의 등급을 아웃퍼폼에서 마켓 퍼폼으로 하향 조정하고, 클린스파크 목표가를 9.50달러로 낮췄습니다. 이는 월요일에 목표가를 25달러에서 11.50달러로 낮춘 데 이은 것입니다. 번스타인은 목표가를 24달러에서 11달러로 낮췄지만 아웃퍼폼 등급은 유지했습니다.

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텍사스가 상승 여력이었습니다

클린스파크가 체결한 유일한 임대 계약은 조지아 주 샌더스빌에 있습니다: 20년 계약, 약 66억 달러의 계약 매출입니다. 동일한 임차인이 텍사스에서 최대 885MW에 대한 독점권을 보유하고 있습니다.

애널리스트들은 2026회계연도(9월 종료) 매출을 5억 9200만 달러로 예상하고 있으며, 이는 7억 6600만 달러에서 하락한 수치입니다. 샌더스빌의 첫 번째 홀이 준비될 것으로 예상되는 2028회계연도에는 7억 6900만 달러로 예상됩니다:

화요일의 선거 결과는 이 추정치에 큰 영향을 미치지 않을 것입니다. 왜냐하면 이 추정치는 조지아 계약에 기반하고 있기 때문입니다. 타격을 입는 것은 텍사스 캠퍼스입니다: B. 라일리의 7월 모델은 임대되지 않은 두 부지를 약 109억 달러로 평가했는데, 이는 클린스파크의 시가총액보다 몇 배나 높은 금액입니다. 그리고 클린스파크의 실리 부지가 있는 오스틴 카운티는 이미 AI 데이터센터에 대한 임시 모라토리엄을 채택한 상태였습니다.

이 주식은 지난 종가 기준 선행 매출 대비 3.3배에 거래되었으며, 이는 5년 평균인 3.5배보다 약간 낮은 수준입니다:

라이엇은 방금 텍사스에서 계약을 체결했습니다

라이엇의 거래는 대조적인 사례입니다: 코르시카나 캠퍼스 전체를 프론티어 AI 연구소에 15년간 약 280억 달러에 임대하는 계약입니다. 단계별로 2028년 7월까지 새 주지사 하에 가동될 예정입니다.

IREN의 텍사스 스위트워터 부지는 개발 중이며, MARA의 마타고르다 카운티 2GW 부지는 아직 ERCOT 및 상호연결 승인이 필요합니다. IREN은 목요일에, MARA는 월요일에 실적을 발표합니다: 어느 회사도 선거가 계획을 늦출 것이라고 말할까요?

텍사스를 기다리며

클린스파크는 그 동안 채굴 사업에 의존할 수 없습니다. 6월 분기에는 5,250만 달러의 매출 총이익이 9,990만 달러의 채굴기 감가상각비를 충당하지 못했습니다.

결론: 저라면 이 하락세를 매수하기 전에 텍사스 임대 계약이 체결되기를 기다릴 것입니다. 물론, 라이엇의 거래는 AI 연구소들이 여전히 텍사스 전력을 원한다는 것을 보여줍니다.

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