핵심 요약
- AI 관련주가 목요일 중간선거 이후 매도세에서 반등하면서 델이 오늘 5% 급등했습니다. 슈퍼 마이크로 컴퓨터도 포함됩니다.
- 델 주가가 한 달 만에 약 45% 하락하는 동안 애널리스트들은 델에 대한 추정치를 그대로 유지했습니다.
- 델의 선행 주가수익비율(P/E)은 8월 최고치보다 크게 하락했습니다.
- 델의 11월 24일 실적 발표에서는 950억 달러 규모의 AI 수주잔고가 현금으로 전환되는 모습을 보여줘야 합니다.
델 테크놀로지스(DELL)는 오늘 5% 급등했으며, 이는 AI 관련주들이 목요일 중간선거 이후 손실의 일부를 만회한 것과 맥을 같이합니다. 동종 AI 서버 제조사인 슈퍼 마이크로 컴퓨터(SMCI)도 6% 상승했습니다.
목요일은 워싱턴 때문이었습니다
민주당이 의회를 장악하면서 데이터 센터 건설에 대한 새로운 제한이 생길 것이라는 우려가 고조되었습니다. 텍사스에서는 새로운 컴퓨팅 시설에 대한 모라토리움을 공약으로 내세운 지나 히노호사가 주지사에 당선되었습니다.
델은 자체적인 소식이 없었고, 그날 11% 추가 하락했습니다.
월스트리트는 추정치를 낮추지 않았습니다
델은 한 달 만에 약 45% 하락했지만, TIKR의 컨센서스는 여전히 2027년 1월 종료 연도에 주당 25.90달러, 그 다음 해에는 30.26달러를 벌어들일 것으로 전망하고 있습니다:
델은 목요일 종가 기준 선행 주가수익비율(P/E) 14배에 거래되었으며, 이는 8월 중순의 26배에서 하락한 것이며 5년 평균인 12배에 더 가까운 수준입니다:
AMD와 슈퍼 마이크로는 수요가 유지되었다고 말합니다
화요일, 어드밴스트 마이크로 디바이시스(AMD)는 데이터 센터 매출이 85억 달러로 1년 전보다 97% 증가했다고 발표했습니다. 회사는 4분기 매출을 약 170억 달러로 전망했으며, 이는 약 66% 증가한 수치입니다. 이는 델이 공급하는 AI 구축 시장과 동일하며, AMD는 이번 분기에 성장이 가속화될 것으로 예상합니다.
슈퍼 마이크로는 더 어려운 부분을 보여줍니다. 9월 분기 매출은 1년 전보다 거의 4배 증가한 199억 달러를 기록했습니다. 그러나 영업활동에서 4억 3400만 달러의 현금이 사용되었고, 재고는 150억 달러를 넘어섰습니다.
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11월 24일에는 현금 흐름을 보여줘야 합니다
델은 11월 24일에 실적을 발표하며, 7월 말 기준 950억 달러 규모의 AI 수주잔고를 보유하고 있습니다. 그러나 7월 31일 종료 분기의 자유현금흐름은 1년 전보다 47% 감소한 9억 8600만 달러를 기록했습니다.
재고와 고객 대출이 상반기 동안 173억 달러의 현금을 차지했기 때문에, 순이익이 3배 이상 증가하는 동안 자유현금흐름은 41억 달러로 정체되었습니다.
투자자들은 정치적 우려로 델을 매도했지만, 수익 전망은 변하지 않았습니다. 만약 11월 24일에 현금 흐름이 따라잡는다면, 이번 반등은 유지될 것입니다.
물론, 텍사스의 모라토리움은 아직 건설되지 않은 데이터 센터, 즉 내년 추정치의 기반이 되는 주문에 타격을 줄 것입니다.
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