핵심 요약
- 데커스 주가는 2분기 매출이 14억 8천만 달러로 애널리스트 예상치 15억 1천만 달러에 미달했고, 연간 매출 전망을 57억 달러에서 57억 3천만 달러로 하향 조정하면서 오늘 5% 하락했습니다.
- 데커스는 미국 운동화 시장에서 경쟁사들의 할인에 맞추지 않기로 선택했는데, 이는 마진에는 도움이 되었지만 자사 웹사이트와 매장에서의 매출을 희생시켰습니다.
- 데커스가 상향 조정한 연간 주당순이익(EPS) 범위 7.80달러에서 7.95달러 중 약 0.52달러는 향후 다시 받을 것으로 기대하지 않는 관세 환급에서 비롯된 것입니다.
- 이제 주가는 5년 만에 가장 낮은 선행 주가수익비율(P/E)에 근접하게 거래되고 있어, 이미 많은 시장 점유율 손실이 주가에 반영된 상태입니다.
데커스 아웃도어(DECK) 주가는 목요일 장 종료 후 매출 부진과 연간 매출 전망 하향 조정 소식에 오늘 5% 하락했습니다.
그 이유는 하나의 선택 때문입니다. 데커스의 CEO 스테파노 카로티가 2분기 실적 발표 컨퍼런스콜에서 말한 대로입니다:
"미국에서 우리는 분기 내내 프로모션 활동이 증가하는 것을 목격했으며, 특히 운동화 부문에서 그랬습니다. 우리는 정가 유지 원칙을 고수했기 때문에 이는 미국 전자상거래 실적에 부담으로 작용했습니다."
경쟁사들은 가격을 인하했고, 데커스는 따라가지 않았습니다.
정확히 무슨 일이 있었나
9월 30일로 종료된 분기의 매출은 3.5% 증가한 14억 8천만 달러로, 애널리스트들이 예상한 15억 1천만 달러에 미달했습니다:
- 호카는 6.8% 증가한 6억 7720만 달러, 어그는 3.5% 증가한 7억 8640만 달러를 기록했습니다.
- 도매 판매는 5.5% 증가했고, 해외 매출은 9.0% 증가했습니다.
- 그러나 직접 판매(DTC) 동일 매장 매출은 6.4% 감소했습니다.
데커스는 이제 2027년 3월 종료 회계연도에 57억 달러에서 57억 3천만 달러의 매출을 예상하고 있으며, 이는 애널리스트들이 예상한 58억 8천만 달러보다 낮습니다. 이는 이전 두 해 각각 16%와 10% 성장한 후 4%에서 5% 성장에 해당합니다...
그리고 3분기 주당순이익(EPS)을 3.52달러에서 3.60달러로 전망했는데, 이는 애널리스트 예상치 3.70달러보다 낮습니다.
TIKR는 데커스 아웃도어에 대해 27명의 애널리스트를 추적합니다. "매수" 의견을 내는 애널리스트는 몇 명일까요?
데커스 아웃도어에 대한 매수, 보유, 매도 등급의 전체 분석과 월스트리트의 매출 및 이익 추정치를 한 곳에서 확인하세요. 50만 명 이상의 투자자들이 TIKR를 사용하여 이와 같은 주식을 조사합니다. 데커스 아웃도어의 애널리스트 등급 보기
원칙이 마진에 나타나다
매출총이익률은 56.2%에서 60.5%로 급등했습니다. 관세 환급이 약 3.1%포인트를 기여했지만, 정가 판매 덕분에 근본적인 마진은 여전히 약 1.2%포인트 상승했습니다...
환급금은 또한 상향 조정된 연간 주당순이익(EPS) 범위 7.80달러에서 7.95달러를 실제보다 좋아 보이게 만듭니다: 그 중 약 0.52달러는 데커스가 다시 기대하지 않는 환급금에서 비롯된 것입니다.
가격을 유지하는 것은 데커스의 시장 점유율을 희생시킵니다. 카로티는 "경쟁이 더 치열한 120달러 미만의 더 낮은 가격대에서 시장 점유율을 잃을 수 있다"고 말했습니다.
성장이 끝난 것처럼 평가된 주가
데커스는 목요일 장 종료 시점에 약 11배의 선행 주가수익비율(P/E)로 거래되었는데, 이는 5년 평균 21배의 약 절반 수준입니다. 오늘 하락 이후, 주가는 약 10배에 더 가까워져 5년 만의 최저 수준 근처에 있습니다.
월스트리트의 의견은 갈립니다. 파이퍼 샌들러는 오늘 아침 주식을 Underweight(매도)로 하향 조정하며 목표가를 75달러로 설정한 반면, UBS는 매수 등급과 137달러 목표가를 유지했습니다.
제 생각: 프리미엄 브랜드에게 가격 방어선을 유지하는 것은 올바른 선택이며, 이 주가수익비율(P/E)은 이미 많은 시장 점유율 손실이 반영된 상태입니다. 데커스는 부채가 없고 12억 1천만 달러의 현금을 보유하고 있습니다. 회사의 전망은 올해 10억 달러의 자사주 매입을 가정하고 있으며, 그 돈은 10배 주가수익비율(P/E)에서 훨씬 더 큰 효과를 발휘합니다.
물론, 성수기 분기가 진짜 시험대입니다. 미국 직접 판매가 성수기 분기 내내 계속 감소한다면, 그 원칙은 점점 더 시장 점유율 상실로 보이기 시작할 것입니다.
그렇다면 데커스 주식의 실제 가치는 얼마일까?
TIKR를 사용하면 1분도 안 되어 어떤 주식의 미래 가격도 예측할 수 있습니다. TIKR의 가치 평가 모델에 몇 가지 가정을 입력하기만 하면 데커스의 잠재적 가치를 확인할 수 있습니다. 월스트리트 컨센서스 추정치를 시작점으로 삼거나, 입력값을 조정하여 비즈니스에 대한 자신의 견해를 반영하세요. 무료로 사용할 수 있습니다.
면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR나 저희 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정 조언으로 의도된 것이 아니며, 어떠한 주식을 사거나 팔라는 권고도 아닙니다. 저희는 TIKR 터미널의 투자 데이터와 애널리스트 추정치를 바탕으로 콘텐츠를 작성합니다. 저희 분석에는 최근의 기업 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 주식에 어떠한 포지션도 보유하고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사합니다, 행복한 투자 되세요!
