주요 요점
- 코인베이스 주가는 11월 2일 월요일 모건 스탠리가 해당 주식을 Underweight로 하향 조정하고 목표 주가를 53% 삭감한 120달러로 낮춘 후 4% 하락했습니다.
- 코인베이스의 3분기 매출은 전년 동기 대비 35% 감소했으며, 애널리스트들의 2027년 실적 추정치는 6월 이후 44% 하락했습니다.
- 로빈후드의 암호화폐 매출도 지난 분기 55% 감소하여 침체가 코인베이스에 국한되지 않음을 보여줍니다.
- 바이낸스 해킹 사건은 장기적으로 코인베이스와 불리시에 도움이 될 수 있지만, 코인베이스의 실적 회복에는 먼저 거래량이 반등해야 합니다.
코인베이스 글로벌(COIN) 주가는 11월 2일 월요일, 모건 스탠리의 마이클 사이프러스가 해당 주식을 Equal Weight에서 Underweight로 하향 조정하고 목표 주가를 258달러에서 120달러로 삭감한 후 4% 하락했습니다.
"실적 회복에 대한 확신이 약화되었습니다"라고 사이프러스는 썼습니다.
이는 기록적인 63억 달러 규모의 바이낸스 해킹 사건이 거래자들을 코인베이스로 보낼 것이라고 기대하는 사람들에게는 힘든 소식입니다. 이는 불리시(BLSH)에도 도움이 될 수 있는 주장입니다. 코인베이스는 고객이 거래할 때 가장 많은 수익을 내며, 로빈후드 마켓스(HOOD)도 10월 27일 동일한 암호화폐 침체를 보고했습니다.
거래 침체는 계속되고 있다
이번 하향 조정은 코인베이스의 3분기 실적 발표 후 금요일 11% 하락에 이어지는 것입니다. 3분기 실적에서 매출은 전년 동기 대비 35% 감소한 12억 2천만 달러를 기록했습니다. 거래 수익은 44% 감소한 5억 9천만 달러였습니다.
모건 스탠리는 10월의 페이스가 4분기 거래 수익을 약 6억 700만 달러로 이끌 것이라고 말하며, 이는 이전에 예상했던 것의 약 절반 수준입니다.
애널리스트들은 이제 2026년 정상화된 손실과 2027년 주당순이익(EPS) 2.66달러를 예상하고 있으며, 이는 6월 말의 4.79달러에서 하락한 수치입니다:
모건 스탠리가 옳다면, 이러한 추정치는 더 하락할 여지가 있습니다.
로빈후드도 영향을 받았다
로빈후드의 암호화폐 매출은 3분기에 전년 동기 대비 55% 감소한 1억 2천만 달러를 기록했으며, 암호화폐 거래량은 38% 감소했습니다.
그러나 로빈후드는 의지할 다른 거래가 있었습니다. 옵션 수익은 31% 증가했고, 이벤트 계약은 1억 7300만 달러를 가져와 전년 동기 대비 6배 이상 증가했으며, 총 매출은 12% 증가한 기록적인 14억 2천만 달러를 기록했습니다.
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먼저 거래량이 돌아와야 한다
BTIG과 H.C. Wainwright은 코인베이스가 장기적으로 해킹 사건의 승자가 될 수 있다고 생각합니다.
불리시는 11월 18일 동부시간 오전 8시 30분에 실적 발표를 합니다. 3분기는 해킹 이전이므로, 이후 거래에 대해 경영진이 말하는 내용이 더 중요할 것입니다.
나머지 시장 참가자들은 더 인내심을 갖고 있습니다. 컨센서스 목표 주가는 205달러로, 1년 전의 384달러에서 하락했지만 여전히 금요일 종가보다 약 43% 높은 수준입니다:
모건 스탠리의 주장이 더 설득력 있습니다. 코인베이스는 시장 점유율을 4분기 연속 확대하며 3분기 암호화폐 거래량의 10.7%를 차지했습니다. 그러나 고객이 덜 거래하는 동안 이는 실적에 거의 도움이 되지 않습니다.
물론, 암호화폐 거래는 빠르게 반전될 수 있습니다. 코인베이스의 4분기 실적 보고서는 내년 초에 발표될 예정이며, 반전이 있었는지 보여줄 것입니다.
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