핵심 요약
- Bloom Energy은 오늘 16% 하락했으며, 이는 NTT DATA가 900메가와트 규모의 Bloom의 현장 발전 설비를 도입하기로 합의한 이후에도 마찬가지였습니다.
- 투자자들은 민주당의 의회 승리가 데이터센터 건설을 지연시킬 수 있다는 우려를 갖고 있으며, 이에 따라 AI 전력 관련 주식인 GE Vernova와 Oklo를 포함한 포지션을 매도했습니다.
- 애널리스트들은 데이터센터 건설이 지속될 경우 Bloom의 정규화 EPS가 2025년부터 2028년까지 10배 이상 성장할 것으로 예상합니다.
- 이번 매도세 배후에 있는 미국 정책 리스크를 헤지하는 의미에서, NTT DATA 거래는 Bloom의 역대 최대 규모의 해외 프로젝트입니다.
Bloom Energy (BE)은 오늘 역대 최대 규모의 해외 주문을 수주했음에도 불구하고 16% 하락했습니다.
NTT DATA는 장 시작 전에 2027년부터 선적을 시작하여 전 세계 데이터센터 프로젝트에 걸쳐 900메가와트 규모의 Bloom의 연료전지를 도입할 것이라고 발표했습니다. 투자자들은 이에 관심을 두지 않았습니다: AI 전력 관련 주식은 하락했으며, GE Vernova (GEV)와 Oklo (OKLO)도 포함되었습니다.
투자자들은 해당 테마 전체를 매도
중간선거에서 민주당이 의회를 장악했고, 투자자들은 데이터센터 건설이 지연될 수 있다고 우려하고 있습니다. 이는 선거 결과 이후 AI 전력 관련 주식이 매도된 두 번째 연속 날입니다. 텍사스의 차기 주지사인 Gina Hinojosa는 새로운 데이터센터 승인에 대한 모라토리엄을 약속했습니다.
Bloom보다 더 큰 영향을 받을 주식은 거의 없습니다. 이 회사는 3분기 매출의 97%를 미국에서 발생시켰기 때문입니다. 따라서 NTT DATA의 주문은 중요합니다: 미국 내 승인이 느려지더라도 해외 사업이 Bloom의 성장을 지속시킬 수 있습니다.
애널리스트들은 건설 확대에 기대를 걸고 있음
애널리스트들은 Bloom의 정규화 EPS가 2025년 0.76달러에서 2028년 8.24달러로 상승할 것으로 예상합니다:
이 예상치는 선거 이전인 10월 29일 기준이며, 애널리스트들은 오늘의 주문 이후 이를 낮출 이유가 없습니다.
Bloom은 오늘 하락 전 선행 이익 기준 40배에 거래되었으며, 하락 후 약 34배로, 2023년 말 이후 분기 말 기준 29배-145배 범위의 하단 근처에 위치합니다.
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같은 우려, 다른 노출도
GE Vernova는 7% 하락했으며, 훨씬 더 큰 완충 장치를 가지고 있습니다: 3분기 주문은 96% 성장(기준)하여 293억 달러에 달했으며, 미수주잔고는 1,970억 달러에 이릅니다. CEO Scott Strazik은 3분기 실적 발표에서 2032년 인도를 위한 가스 터빈 예약을 현재 받고 있다고 밝혔습니다. 이는 Bloom에도 도움이 됩니다: 구매자들이 터빈을 기다리는 시간이 길어질수록, 몇 달 안에 현장에서 가동할 수 있는 전력이 더 필요해지기 때문입니다.
Oklo는 13% 하락했으며, 건설 확대에 훨씬 더 의존하고 있습니다. 애널리스트들은 올해 주당 0.98달러, 내년 주당 1.06달러의 손실을 예상합니다. 금요일에 실적을 발표할 때, 데이터센터 거래 중 하나라도 구속력 있는 전력 계약으로 전환되었는지 주목해야 합니다.
동일한 예상치 기준으로 더 저렴해짐
제가 보기에는, Bloom은 워싱턴과 텍사스가 취할 수 있는 조치에 대해 하락했으며, 하락 이후 움직이지 않은 예상치 기준으로 더 저렴해졌습니다.
물론, 새로운 규제가 실제로 데이터센터 승인을 늦춘다면, 애널리스트들은 먼저 2027년과 2028년 예상치를 낮출 것입니다. Bloom의 2027년 초 4분기 실적 보고서, 그 미수주잔고와 2027년 가이던스가 다음 진정한 시험대가 될 것입니다.
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