핵심 요약
- Bloom Energy는 10월 21일 7.1% 상승한 $239에 거래되었으며, 이는 3분기 실적 발표(장 마감 후 예정) 하루 전이었습니다.
- 2분기 매출은 166% 증가한 10억 6500만 달러를 기록했으며, 2026년 매출 가이던스는 39억 달러에서 42억 달러로 상향 조정되었습니다.
- 이 가이던스를 달성하려면 하반기 매출이 20억 8000만 달러에서 23억 8000만 달러가 되어야 하며, 주가는 선행 주가수익비율(P/E) 67.0배에 거래되고 있습니다.
- 오늘 발표되는 실적 보고서는 Oracle 납품과 약 34%의 목표 총이익률이 유지되고 있는지 보여줄 것입니다.
Bloom Energy (BE)는 이미 많은 것을 전제로 한 주가로 3분기 실적을 앞두고 있습니다. 주가는 실적 발표 하루 전인 10월 21일 7.1% 상승한 $239에 거래되었습니다.
올해는 파란만장한 한 해였습니다. Bloom은 9월에 S&P 500 지수에 편입되었으며, 주가는 지난 12개월 동안 $76에서 $351 사이에서 움직였습니다. 현재 주가는 그 최고점보다 약 32% 낮은 수준입니다.
상황은 간단합니다. Bloom은 7월에 2026년 전망을 상향 조정했으므로, 3분기는 투자자들이 하반기 실적이 실제로 나타나고 있는지 확인하는 시점입니다.
10억 달러 분기
2분기는 Bloom에게 매출 10억 달러를 처음으로 돌파한 분기가 되었습니다.
- 매출은 166% 증가한 10억 6500만 달러를 기록했으며, 제품 매출은 215% 증가한 9억 3540만 달러였습니다.
- 비-GAAP 기준 총이익률은 604 베이시스포인트 상승한 34.3%를 기록했습니다.
- 영업현금흐름은 2억 1310만 달러의 유출에서 2억 2640만 달러의 유입으로 전환되었습니다.
경영진은 2026년 매출 가이던스를 34억 달러~38억 달러에서 39억 달러~42억 달러로 상향 조정했습니다. 비-GAAP 기준 총이익률은 약 34%로 유지했으며, 비-GAAP 기준 영업이익 가이던스를 8억 달러~9억 달러로 상향 조정했습니다.
CFO Simon Edwards는 실적 발표 컨퍼런스콜에서 데이터센터 납품을 공로로 돌리며 "Bloom에게 또 다른 기록적인 분기"라고 언급했습니다.
매출은 급격히 반전되었습니다.
새로운 가이던스의 중간값은 2026년 매출이 두 배로 증가함을 의미하므로, 이제 수요보다는 납품 시기가 더 중요해졌습니다.
Oracle과 Brookfield이 파이프라인을 채우다
두 건의 계약이 수요 스토리의 핵심을 이루고 있습니다. Oracle (ORCL)은 최대 2.8GW 규모의 Bloom 연료전지 공급 계약을 확대했으며, 초기 1.2GW가 계약되어 미국 내 프로젝트에 배포되고 있습니다. 최대 2.45GW는 뉴멕시코의 Project Jupiter에 공급될 수 있습니다.
Brookfield Asset Management (BAM)은 그 후 Bloom과의 AI 전력 파트너십을 50억 달러에서 250억 달러로 5배 확대했습니다. 이는 고객들이 선불 비용 없이 빠른 전력 공급을 받을 수 있는 방법을 제공합니다.
두 수치 모두 확정된 매출이 아닙니다. Bloom은 여전히 두 협력 프레임워크를 실제 납품된 시스템으로 전환해야 합니다.
속도가 핵심입니다. 전력망 연계는 수년이 걸릴 수 있는 반면, Bloom은 현장 전력 공급을 훨씬 빠르게 설치하며, 이러한 격차가 가격 책정을 뒷받침합니다.
이익률이 이를 뒷받침할까요?
연동 총이익률은 31.7%로, 2분기 비-GAAP 기준 34.3%보다 낮아, 제품 구성이 여전히 개선되고 있음을 시사합니다.
TIKR는 Bloom Energy에 대해 29명의 애널리스트를 추적합니다. 몇 명이 '매수' 의견을 제시할까요?
Bloom Energy에 대한 매수, 보유, 매도 등급과 월스트리트의 매출 및 이익 추정치를 한 곳에서 확인하세요. 50만 명 이상의 투자자가 TIKR을 사용하여 이와 같은 주식을 조사합니다. Bloom Energy의 애널리스트 등급 보기
완벽한 실행을 전제로 한 가격
계산은 빡빡합니다. 가이던스를 달성하려면 하반기 매출이 20억 8000만 달러에서 23억 8000만 달러, 즉 분기당 약 10억 4000만 달러에서 11억 9000만 달러가 되어야 합니다.
밸류에이션은 여유를 거의 남기지 않습니다. Bloom은 선행 주가수익비율(P/E) 67.0배와 선행 EV/EBITDA 57.0배에 거래되고 있습니다. Astera Labs (ALAB)는 더 빠르게 성장하고 75%의 총이익률을 기록하는 또 다른 AI 인프라 수혜주로, 선행 주가수익비율 51.6배에 거래되고 있습니다.
내부자들도 일부 수익을 실현했습니다. 최고상업책임자(CCO) Aman Joshi는 10월 초 약 230만 달러 상당의 주식을 매도했습니다.
주가배수는 올해 크게 요동쳤습니다...
$351에서의 하락 이후에도 투자자들은 2026년을 훨씬 넘어서도 지속적으로 성장해야 하는 성장에 대한 대가를 지불하고 있습니다. 애널리스트 평균 목표가 $287은 약 20%의 상승 여력을 의미합니다.
제 생각: Bloom은 실제 매출, 양의 현금흐름, 하이퍼스케일러 고객 리스트를 바탕으로 AI 전력 테마에서 자리매김을 했습니다. 그러나 선행 주가수익비율 67배에서는 단지 '좋은' 분기 실적도 주가를 하락시킬 수 있습니다. 연간 가이던스가 안전하다고 말하기 전에, 3분기 매출이 약 11억 달러에 근접하고 이익률이 34% 수준에 도달하는 것을 보고 싶습니다.
실적은 오늘 장 마감 후 발표됩니다. 3분기 매출, 39억 달러~42억 달러 범위의 변경 여부, Oracle 납품 속도를 주시하세요.
그렇다면 Bloom Energy 주식의 실제 가치는 얼마일까요?
TIKR를 사용하면 1분도 채 되지 않아 어떤 주식의 미래 가격도 예측할 수 있습니다. TIKR의 가치평가 모델에 몇 가지 가정을 입력하기만 하면 Bloom Energy의 잠재적 가치를 확인할 수 있습니다. 월스트리트 컨센서스 추정치를 시작점으로 삼거나, 비즈니스에 대한 자신의 견해를 반영하여 입력값을 조정할 수 있습니다. 무료로 사용할 수 있습니다.
면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR이나 저희 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언을 위한 것이 아니며, 어떠한 주식을 사거나 팔라는 권고도 아닙니다. 저희는 TIKR Terminal의 투자 데이터와 애널리스트 추정치를 바탕으로 콘텐츠를 작성합니다. 저희 분석에는 최근의 기업 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 주식에 어떠한 포지션도 보유하고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사합니다, 행운을 빕니다!
