핵심 요약
- B. Riley는 11월 9일 애플라이드 머티리얼스의 목표주가를 $700에서 $475로 낮추고 매수 등급을 유지했으며, 이는 당일 종가 기준 28% 상승 여력이 남아 있음을 의미합니다.
- 해당 주식은 6월 30일 사상 최고치보다 49% 낮게 마감했지만, 애널리스트들의 2027 회계연도 이익 추정치는 지난 3개월 동안 상승했습니다.
- 2028 회계연도 추정치 기준으로, $475는 20배의 PER(주가수익비율)에 해당하며, 이는 애플라이드 머티리얼스의 5년 평균 PER인 21배보다 약간 낮은 수준입니다. $628의 애널리스트 평균 목표주가는 26배의 PER이 필요합니다.
- B. Riley의 낮춘 목표가 달성하기 더 쉬운 목표이며, 애플라이드 머티리얼스의 11월 12일 실적 발표가 다음 시험대가 될 것입니다.
애플라이드 머티리얼스 (AMAT) 주식은 11월 9일 6월 30일 사상 최고치보다 49% 낮게 마감했으며, 강세론자 중 한 명이 기준을 낮췄습니다. B. Riley의 애널리스트 크레이그 엘리스는 당일 목표주가를 $700에서 $475로 낮추고 매수 등급을 유지했습니다.
해당 주식은 같은 날 11% 급등하여 $370에 마감했기 때문에, 낮춘 목표주가라도 28%의 상승 여력을 남겨둡니다.
AI 지출 우려, 그리고 중간선거
10월 13일 투자자 행사에서 애플라이드 머티리얼스는 웨이퍼 팹 장비 지출에 대한 구체적인 전망을 제시하지 않았고, 주가는 당일 7% 하락했습니다. 반도체 장비주들은 AI 지출에 대한 우려로 계속 하락했고, 이후 민주당의 중간선거 승리로 AI 관련주들이 매도되면서 애플라이드 머티리얼스는 지난주 15% 하락하며 반도체주 하락세가 심화되었습니다.
B. Riley, 기준을 낮추고 매수 등급 유지
엘리스는 애플라이드 머티리얼스의 2026 회계연도 4분기 실적 발표(11월 12일)를 앞두고 목표주가를 낮췄습니다. 그의 $475 목표주가는 애널리스트 평균인 $628보다 24% 낮습니다.
기업 실적은 강세론자들이 목표를 낮출 이유를 별로 주지 않았습니다. 3분기 매출은 25% 증가한 사상 최고치인 $91.2억 달러를 기록했으며, 애플라이드 머티리얼스는 4분기 매출을 $102.5억 달러로 전망했는데, 이는 전년 동기 대비 51% 증가한 수치입니다. 게리 디커슨 CEO는 3분기 실적 발표에서 "고객들로부터 받고 있는 수요 가시성이 높아짐에 따라, 애플라이드 머티리얼스는 2027년에도 또 한 번의 강력한 성장을 기대합니다"라고 말했습니다.
애플라이드 머티리얼스에 $475가 합리적인가?
애널리스트들의 평균 목표주가는 11월 2일 기준 $628로, 주식이 6월 고점에서 하락했음에도 불구하고 1년 전 $222에서 상승했습니다.
이익 추정치도 유지되었습니다. 애널리스트들은 2027년 10월 종료되는 회계연도의 정규화 EPS(주당순이익)를 3개월 전 $17.00에서 $18.56으로 상향 조정했으며, 2028 회계연도에는 $23.89를 예상하고 있습니다.
하락한 것은 배수였습니다. 애플라이드 머티리얼스는 6월 30일 선행 이익 기준 49배에 거래되었고 11월 6일에는 19배였습니다. 월요일의 급등으로 21배로 돌아왔으며, 이는 정확히 5년 평균 수준입니다.
12개월 목표주가는 1년 후의 이익을 기준으로 측정해야 합니다. 2028 회계연도 추정치 기준으로, B. Riley의 $475는 20배 PER에 해당하며, 이는 오늘날의 배수보다 약간 낮아서 재평가가 필요하지 않고, 단지 추정치가 유지되기만 하면 됩니다. $628의 평균 목표주가는 26배 PER로 계산되는데, 이는 5년 평균보다 높지만, 2022년 10월 종료 연도까지의 1년간 애플라이드 머티리얼스가 평균 31배에 거래되었던 것보다는 낮습니다.
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낮춘 애플라이드 머티리얼스 목표주가가 더 가능성 있는 이유
리스크는 그 추정치에 있습니다. 애플라이드 머티리얼스의 최신 10-Q에 따르면, 2026 회계연도 전 9개월 동안 두 고객이 전체 매출의 34%를 차지했기 때문에, 둘 중 하나라도 지출을 줄이면 전체 사업에 영향을 미칩니다. 장비 호황은 과거에도 그런 식으로 끝난 적이 있습니다: 2019 회계연도 매출은 13% 하락했고, 선행 PER은 2018년 10월 분기 말에 8.2배까지 떨어졌습니다.
B. Riley의 $475가 더 믿을 만한 숫자입니다. 이 목표는 투자자들에게 애널리스트들이 이미 예상하는 이익에 대해 오늘날의 배수를 계속 지불하도록 요구하는 반면, $628는 투자자들이 다시 프리미엄을 지불해야 합니다. 첫 번째 평가는 11월 12일에 나옵니다: $102.5억 달러라는 전망치 대비 4분기 매출 실적과, 애플라이드 머티리얼스가 2027 회계연도 14주짜리 1분기에서 기대하는 바가 무엇인지에 대한 것입니다.
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