주요 통계: 아스테라 랩스(ALAB) - 2025년 4분기 수익
- 현재 가격: $174
- 2025년 연간 매출: 8억 5,250만 달러(전년대비 +115%)
- 2025년 4분기 매출: 2억 7100만 달러(+92% YoY, +17% QoQ)
- 2025년 4분기 비일반회계기준 주당순이익: $0.58
- 2026년 1분기 매출 가이던스: 2억 8,600만~2억 9,700만 달러(전분기 대비 +6%~+10%)
- 2026년 1분기 비일반회계기준 EPS 가이던스: $0.53-$0.54
- TIKR 모델 목표: $647(중간 케이스)
- 내재된 상승 여력: 현재 가격 대비 +272%
아스테라 랩스 주식은 2025년 115% 매출 성장을 기록했습니다. 숫자가 보여주는 것은 다음과 같습니다.
아스테라 랩스 주식(ALAB)은 2025년 4분기 매출이 2억 7,100만 달러로 전년 대비 92%, 전 분기 대비 17% 증가하여 2024년 대비 두 배 이상 증가한 8억 5,250만 달러로 한 해 전체 매출을 기록했다고 보고했습니다.
토러스는 4분기에 가장 높은 실적을 거둔 제품군으로, AI 및 범용 플랫폼 전반의 스케일아웃 연결을 위한 400기가 프로그램 증가에 힘입어 연간 토러스 매출이 전년 대비 4배 이상 성장했습니다.
Scorpio P-Series는 연간 매출의 15%를 돌파하며 당초 목표치인 10%를 초과 달성했으며, 전 세계에서 유일하게 대량 출하된 PCIe 6 패브릭으로 남았습니다.
스콜피오 X-시리즈는 4분기에 시제품 물량을 출하했으며, 2026년 하반기에 대량 생산을 목표로 하고 2027년에 생산량을 늘릴 예정입니다.
Aries는 대규모 하이퍼스케일러의 맞춤형 AI 가속기 배포에 힘입어 2025년에 전년 대비 70% 가까이 성장했으며, 4분기에 PCIe 6 솔루션이 의미 있는 기여를 했습니다.
CEO 지텐드라 모한은 Astera Labs가 미국의 주요 하이퍼스케일러 두 곳에서 Scorpio P-Series의 설계를 수주했으며 2027년에 매출 기여가 예상된다고 밝혔습니다.
또한 Astera는 Microsoft, Intel, SAP와의 파트너십을 통해 Microsoft Azure M-시리즈 가상 머신 내에서 CXL 메모리 확장 평가를 가능하게 하는 첫 번째 공개 공개 CXL 메모리 배포를 발표했으며, 초기 생산량은 2026년 하반기에 예상됩니다.
또한 Amazon과 스마트 패브릭 스위치, 신호 조절 제품, 광학 엔진 솔루션의 누적 구매액이 최대 65억 달러에 달하는 새로운 워런트 계약을 체결했으며, 2033년까지 성과 조건을 달성하면 워런트가 부여됩니다.
4분기 비일반회계기준 운영 비용은 전분기 대비 1,600만 달러 증가한 9,600만 달러로, aiXscale 인수를 포함한 R&D 확장을 반영했으며, 2026년 1분기 운영 비용은 광학 및 스케일업 패브릭 개발로 확장함에 따라 1억 1,200만 달러에서 1억 1,800만 달러로 예상하고 있습니다.
Scorpio X는 아직 확장되지 않았습니다. TIKR에서 무료로 2030년까지 Astera Labs 주식의 가치가 얼마나 될지 계산해 보세요.
아스테라 랩스 주식 재무: 대규모로 부상하는 영업 레버리지
아스테라 랩스 주식은 손익계산서의 변곡점에 있으며, 영업 이익이 플러스로 전환되고 매출 규모가 역사적으로 과중한 R&D 부하를 흡수하면서 빠르게 확장되고 있습니다.
분기별 매출은 2024년 1분기 6500만 달러에서 2025년 4분기 2억 7100만 달러로 4분기 만에 4배 이상 증가하여 현재 영업 이익으로 이어지는 규모 기반을 마련했습니다.
2025년 4분기 비일반회계기준 총마진은 하드웨어 매출 비중 증가로 인해 3분기 대비 70bp 하락한 약 76%를 기록했지만, 연간 총마진 궤적은 여전히 견조한 수준을 유지하고 있습니다.
4분기 비일반회계기준 영업 마진은 약 40%로 전분기 대비 150베이시스포인트 하락했지만, 2024년 대부분을 기록했던 영업 손실에서 극적으로 회복되었습니다.
2025년 4분기 GAAP 영업 이익은 6696만 달러, 영업 마진 약 25%로 2024년 4분기 0.1400만 달러, 0.1%와 비교해 4분기 만에 완전한 영업 턴어라운드를 달성했습니다.
2026년 1분기의 비일반회계기준 총 마진은 약 74%로 예상되며, 이는 전갈자리와 토러스 볼륨이 증가함에 따라 하드웨어 믹스 압박이 지속되는 것을 반영한 것입니다.
밸류에이션 모델 테이크
TIKR 모델은 중간 사례 기준으로 Astera Labs 주가를 $647.32로 책정하여 현재 가격인 $174.05에서 총 수익률 271.9%, 2030년 말까지 약 4.7년간 연 수익률 32.2%를 의미합니다.
중간 사례 모델은 2025년부터 2035년까지 매출 연평균 성장률 25%, 순이익률 36%, EPS 연평균 성장률 23%를 가정하고, 성장 프리미엄에서 규모에 따라 매년 1%의 P/E 압축을 가정합니다.
이번 4분기 보고서는 스콜피오 X의 볼륨 증가를 앞두고 수익이 가속화되고 있고, 양자리의 포트폴리오는 여전히 성장하고 있으며, 토러스는 단일 고객을 넘어 다각화하고 있고, 아마존 영장은 회사 최대 하이퍼스케일러 관계에서 다년간의 수익 활주로를 입증하는 등 투자 사례를 강화합니다.
핵심적인 위험/보상 문제는 2026년 1분기 영업이익이 분기당 9,600만 달러에서 1억 1,200만~1억 1,800만 달러로 증가하여 2026년 하반기까지 손익계산서에 완전히 반영되지 않는 매출 가속화에 대비하여 마진을 충분히 압축할 수 있는지 여부입니다.
수익 보고서는 강세 사례를 도전하기보다는 오히려 강화하지만, 2026년 영업 레버리지가 즉시 나타날 것으로 예상하고 아스테라 랩 주식을 매수한 투자자는 투자 주기 동안 인내심이 필요할 것입니다.
아스테라 랩 주식은 2025년에 115%의 매출 성장을 달성했지만, Scorpio X 램프, 광학 구축 및 두 개의 새로운 하이퍼스케일러 수주가 모두 백엔드에 로드되어 있어 보고서는 논지를 확인했으며, 문제는 실행이 타임라인을 따라잡을 수 있느냐는 것입니다.
제대로 진행되어야 하는 것
- Scorpio X는 2026년 하반기에 주요 고객의 사전 생산에서 대량 생산으로 전환해야 하며, 연말까지 10개 이상의 추가 계약을 설계 수주로 전환하여 2027년 매출 상승을 뒷받침할 것으로 경영진은 예상하고 있습니다.
- 2026년 1분기 1억1200만~1억1800만 달러의 운영비용은 2027년 Scorpio X와 2개의 새로운 미국 하이퍼스케일러 Scorpio P 시리즈 계정이 실질적인 매출을 창출하기 시작하면서 매출 비율로 압축되어 40% 비일반회계기준 영업 마진 모델을 검증해야 합니다.
- 65억 달러 규모의 아마존 워런트는 스마트 패브릭 스위치, 신호 컨디셔닝 및 광학 엔진에 걸쳐 점진적으로 부여되며, 2026년 2분기부터 비현금 200 베이시스 포인트의 분기별 매출 총이익 역풍은 보고된 수익성을 압박하기보다는 매출 규모에 흡수될 것입니다.
- 현재 신호 컨디셔닝 매출 기반을 정의하는 단일 고객 집중도를 낮추기 위해 2026년 하반기에 리드 계정 이외의 800기가 고객 다각화가 실현되어야 합니다.
여전히 잘못될 수 있는 것
- AWS 트레이니움 4 및 AMD MI 500의 UALink 네이티브 램프는 2027년까지 예정되어 있지 않아, 단기 손익계산서의 영향에 대한 Scorpio X 스케일업 수익은 전적으로 리드 고객의 2026년 하반기 배포에 의존할 수밖에 없습니다.
- NV링크 퓨전 수익 모델은 NDA로 인해 공개되지 않았으며, 하이퍼스케일러 배치 결정이 아스테라의 통제권 밖에서 이루어질 때까지 마진 프로파일, ASP 구조 및 부착률 가정은 검증할 수 없습니다.
- 비일반회계기준 영업이익은 1년 전 분기별 약 8000만 달러에서 2026년 1분기 1억1200만~1억1800만 달러로 증가했으며, 경영진은 매출 가속화가 이를 완전히 상쇄하기 전까지 정해진 한도 없이 스텝업이 계속될 것이라고 명시적으로 밝혔다.
- CXL 레오의 매출은 2026년에도 여전히 중요하지 않으며, 마이크로소프트 애저 M 시리즈 프라이빗 베타가 유일하게 확정된 배포 및 하이퍼스케일러 후속 채택이 아직 미확정 상태입니다.
TIKR의 모델에 따르면 아스테라 랩스의 주식 가격은 $647입니다. 전체 밸류에이션 분석, 주요 가정, 상승 시나리오를 무료로 확인하세요.
아스테라 랩스에 투자해야 할까?
실제로 알 수 있는 유일한 방법은 직접 숫자를 보는 것입니다. TIKR은 전문 애널리스트가 이 질문에 정확히 답하기 위해 사용하는 것과 동일한 기관 수준의 재무 데이터에 무료로 액세스할 수 있습니다.
ALAB 주식을 불러오면 수년간의 과거 재무 정보, 월스트리트 애널리스트가 예상하는 다음 분기 매출과 수익, 밸류에이션 배수가 시간에 따라 어떻게 변했는지, 목표 주가가 상승 또는 하락 추세인지 등을 확인할 수 있습니다.
무료 관심 종목 목록을 만들어 레이더에 있는 다른 모든 주식과 함께 Astera Labs, Inc.를 추적할 수 있습니다. 신용 카드가 필요하지 않습니다. 스스로 결정하는 데 필요한 데이터 만 있으면됩니다.
