Arista Networks Just Posted Its First $3 Billion Quarter. The AI Networking Buildout Is Accelerating.

아리스타 네트워크스 주식 주요 통계

52주 가격 범위: $114.52 to $214.89
증권사 평균 목표가: $241.04
시가총액: ~$244.4B
LTM EBIT 마진: 43.1%
향후 2년 매출 CAGR: ~34%
배당 수익률: 없음

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아리스타, 단일 분기 매출 $30억 돌파. 네트워킹 계층이 칩만큼 중요해지고 있다.

아리스타 네트워크스(ANET)는 데이터 센터 내 서버, 스토리지 시스템, AI 가속기를 연결하는 스위칭 및 라우팅 인프라를 구축합니다.

마이크로소프트, 구글, 메타와 같은 하이퍼스케일러가 대규모 AI 모델을 학습시키기 위해 수만 개의 GPU 클러스터를 구축할 때, 그 모든 GPU는 극도로 높은 속도와 최소 지연 시간으로 서로 통신해야 합니다.

아리스타의 클라우드 네트워킹 플랫폼이 바로 그 통신을 가능하게 하며, 회사는 AI 인프라를 위한 고성능 이더넷 네트워킹의 주요 공급자로 자리매김하여 주로 시스코와, 그리고 점점 더 엔비디아의 독점적 InfiniBand 솔루션과 경쟁하고 있습니다.

2026년 2분기 매출은 30억 3,600만 달러로 전년 동기 대비 37.7% 증가했으며, 아리스타 역사상 처음으로 분기 매출이 30억 달러를 넘어섰습니다. GAAP 영업이익률은 45.4%, 비 GAAP 영업이익률은 49.9%를 기록했습니다. 비 GAAP 희석 주당순이익은 전년 동기 대비 40% 증가한 1.02달러였습니다.

제이슈리 울랄 CEO는 이러한 결과가 아리스타 2.0 플랫폼 전략이 설득력 있음을 보여주며, 고객들이 네트워킹을 "클라이언트부터 캠퍼스, 데이터 및 AI 센터에 이르는 인프라의 중추 신경계"로 보고 있다고 말했습니다.

분기 중 아리스타는 7506c/7 시리즈 AI 패브릭 포트폴리오와 액체 냉각 옵션을 갖춘 초당 1.6 테라비트 플랫폼을 선보였으며, 이 제품들은 현재 구축 중인 가장 큰 AI 학습 및 추론 클러스터의 대역폭 요구사항을 충족하도록 설계되었습니다.

연간 매출은 2021년 29억 5,000만 달러에서 2025년 90억 달러로 성장하여 4년 만에 거의 3배 증가했으며, 모든 기간 동안 성장이 끊이지 않았습니다. 컨센서스 추정치는 2026년 126억 7,000만 달러, 2027년 161억 6,000만 달러, 2030년까지 265억 4,000만 달러에 이를 것으로 전망하고 있습니다.

향후 곡선의 기울기는 역사적 궤적과 본질적으로 동일하며, 이는 이미 연간 매출 90억 달러 규모의 사업체로서는 이례적인 일로, 앞으로 남아 있는 AI 인프라 투자의 규모를 반영합니다.

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2022년 이후 자유현금흐름이 거의 10배 증가. 재무제표가 이를 반영한다.

아리스타의 재무 프로필에서 더욱 놀라운 측면 중 하나는 사업이 얼마나 효율적으로 매출을 현금으로 전환하는지입니다. 막대한 자본 지출 요구사항도, 제조 자산도, 재무제표를 복잡하게 만드는 금융 부문도 없습니다.

아리스타는 하드웨어와 소프트웨어를 설계하고, 제조는 외부에 위탁하며, 양쪽의 경제적 이익을 모두 수취합니다.

연간 자유현금흐름은 2021년 9억 5,100만 달러였으며, 글로벌 반도체 부족 기간 동안 회사가 재고와 공급망 안정성에 투자하면서 2022년 4억 4,800만 달러로 하락했다가, 2023년 20억 달러, 2024년 36억 8,000만 달러, 2025년 42억 5,000만 달러로 확대되었습니다.

거의 10년에 걸친 꾸준한 성장은 아리스타가 재무제표상 순현금 133억 달러를 보유하고 부채가 없으며, 시장이 합리적으로 예측할 수 있는 어떤 성장률에서도 본질적으로 자체 자금 조달이 가능한 사업을 남겼습니다.

현재 연간화된 속도(run-rate)로 아리스타는 기업가치 대비 약 7%의 자유현금흐름 수익률을 창출하고 있으며, 이 수치는 동일한 기업가치에 부여된 34%의 향후 매출 성장률과 비교할 때 더 흥미롭게 보입니다.

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가치평가 모델이 테크 업계 최고의 장기 자본 증식 기업(compounder) 중 하나에 대해 시사하는 바

TIKR의 가치평가 모델은 아리스타 주식의 중간 시나리오에서 약 408달러를 목표로 하며, 이는 향후 4년 이상 동안 연간 약 19%의 수익률로 총 수익률이 약 110%임을 의미합니다. 이 결과는 약 18%의 연간 매출 성장률과 약 41%의 순이익 마진을 기반으로 하며, 주당순이익은 연간 약 18%씩 증식(compounding)합니다.

특히, 이 모델은 중간 시나리오에서 P/E 배수 변화가 본질적으로 없다고 가정하며, 이는 수익이 어떤 재평가보다는 전적으로 이익 성장에 의해 주도됨을 의미합니다.

Arista Networks, 첫 30억 달러 분기 실적 기록. AI 네트워킹 구축 가속화 중.

아리스타 네트워크스 주식 주요 통계

아리스타, 단일 분기 매출 $30억 돌파. 네트워킹 계층이 칩만큼 중요해지고 있다.

2022년 이후 자유현금흐름이 거의 10배 증가. 재무제표가 이를 반영한다.

가치평가 모델이 테크 업계 최고의 장기 자본 증식 기업(compounder) 중 하나에 대해 시사하는 바