핵심 요약:
- AI 도입 가속화: Monday.com의 AI 관련 ARR이 1분기 대비 2분기에 두 배 증가했으며, 현재 분기 순증가 ARR의 17%를 차지합니다.
- 목표가 전망: 현재 실행력을 바탕으로, MNDY 주식은 2028년 12월까지 $117에 도달할 수 있습니다.
- 예상 수익률: 이 목표가는 현재가 $91 대비 총 29%의 수익률을 의미합니다.
- 연간 수익률: 투자자는 향후 2.3년 동안 약 11%의 연환산 성장률을 기대할 수 있습니다.
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Monday.com(MNDY) 주가는 지난 1년 동안 절반으로 떨어졌지만, 기업의 실적은 계속 성장했습니다.
2분기 매출은 전년 동기 대비 22% 증가한 3억 6500만 달러를 기록했으며, 회사는 7월에 연간 반복 매출(ARR) 15억 달러를 돌파했습니다.
7월 22일, Monday.com은 전 세계 인력의 약 20%를 감축했는데, 이는 회사 창립 이후 가장 어려운 결정이었습니다.
경영진은 절감된 비용 대부분을 당기 순이익으로 바로 연결하지 않고 제품, 인재, AI에 재투자할 것이라고 밝혔습니다.
더 큰 이야기는 AI로의 전환입니다.
공동 CEO 에란 진만(Eran Zinman)은 AI ARR이 분기 대비 두 배 증가했으며, 현재 순증가 ARR의 17%를 차지한다고 말했습니다. 이는 고객들이 AI 기능을 무료로 받는 것이 아니라 유료로 선택하고 있음을 보여주는 신호입니다.
이러한 진전에도 불구하고, MNDY 주가는 $91에 거래되며 고점에서 크게 하락한 상태로, 반등을 기대하는 투자자에게 여지가 남아 있습니다.
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Monday.com 주식에 대한 모델의 전망
Monday.com은 팀이 프로젝트를 계획하고 추적하는 데 도움을 주는 업무 관리 소프트웨어를 판매하며, 현재 CRM, 서비스 관리, 그리고 단순히 조직하는 것이 아니라 실제로 업무의 일부를 수행할 수 있는 AI 에이전트 분야로 확장하고 있습니다.
회사는 분기에 10만 달러 이상 및 50만 달러 이상 고객의 순증가 기록을 세웠으며, 대규모 계정 공략이 효과를 보고 있음을 보여줍니다.
순 달러 보유율(NDR)은 109%를 기록했지만, 경영진은 이전 가격 인상 효과가 사라지면서 연간 기준으로 약 108% 수준으로 약간 완화될 것으로 예상하고 있습니다.
이번 구조조정은 사업을 단순화하기 위한 것입니다. 관리 계층을 줄이고, CRM 및 서비스 제품에 대한 집중도를 높이며, 대규모 고객이 AI 도구를 실제로 구현할 수 있도록 돕는 새로운 '전방 배치 엔지니어' 모델을 도입하는 것이 목표입니다.
연간 16.4%의 매출 성장률과 15.3%의 영업이익률 전망을 사용한 우리 모델은 주식이 2.3년 내에 $117까지 상승할 수 있다고 예측합니다. 이는 14.9배의 주가수익비율(P/E)을 가정한 것으로, Monday.com의 1년 평균 26.2배보다 훨씬 낮은 수준입니다.
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우리의 가치평가 가정
TIKR의 가치평가 모델을 사용하면 기업의 매출 성장률, 영업이익률, P/E 배수에 대한 자신의 가정을 입력하여 주식의 예상 수익률을 계산할 수 있습니다.
MNDY 주식에 대해 우리가 사용한 가정은 다음과 같습니다:
1. 매출 성장률: 16.4%
Monday.com은 2분기 매출이 22% 성장했지만, 연간 가이던스는 19-20% 성장을 지시하며, 가격 비교 기간과 시장 진출 구조조정이 진행됨에 따라 더욱 완화될 것으로 경영진은 예상하고 있습니다.
우리는 회사가 대기업 시장 공략과 하위 시장의 수요 약화 사이에서 균형을 맞추면서 성장률이 중간 10%대에 가까워질 것으로 가정하고 있습니다.
2. 영업이익률: 15.3%
2분기 비-GAAP 영업이익률은 17%를 기록했으며, 이는 1년 전 15%에서 상승한 수치입니다.
20%의 인력 감축은 이익률을 더욱 뒷받침할 것이며, 경영진은 연간 약 1억 달러의 비용 절감 효과를 목표로 하고 있습니다.
연간 가이던스는 약 16%의 영업이익률을 요구하므로, 우리의 15.3% 가정은 그 궤적에 가깝게 설정되었습니다.
3. 종료 P/E 배수: 14.9x
MNDY 주식은 현재 선행 주가수익비율 14.9배에 거래되며, 이는 1년 평균 26.2배와 15년 평균 약 16.3배에 비해 크게 할인된 수준입니다.
낮은 배수는 실제 불확실성을 반영합니다.
회사는 구조조정 중간에 있으며, AI 수익화는 아직 초기 단계이고, 성장률은 몇 년 전 30% 이상의 수치에서 둔화되었습니다.
우리는 배수가 재평가된다고 가정하기보다는 대략 현재 수준을 유지할 것으로 보고 있습니다.
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상황이 더 좋아지거나 나빠지면 어떻게 될까?
AI 전환을 겪는 SaaS 기업은 실행력에 따라 결과가 크게 달라질 수 있습니다. 다음은 2030년 12월까지 Monday.com 주식이 다양한 시나리오 하에서 어떻게 성과를 낼 수 있는지에 대한 전망입니다:
- 하락 시나리오: 매출 성장률이 12.7%로 둔화되고 순이익률이 14.4%에 정착한다면, 투자자는 여전히 총 16.5%의 수익률, 즉 연간 약 3.6%의 수익률을 볼 수 있습니다.
- 중립 시나리오: 14.2%의 성장률과 15.4%의 이익률을 가정할 경우, 우리는 총 52.3%의 수익률, 즉 연간 약 10.2%의 수익률을 기대합니다.
- 상승 시나리오: AI 도입이 예상보다 빠르게 가속화되어 매출 성장률이 15.6%, 이익률이 16.3%로 상승한다면, 수익률은 총 94.0%, 즉 연간 약 16.6%에 도달할 수 있습니다.
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이러한 결과 간의 격차는 주로 Monday.com이 초기 AI 성과를 의미 있는 반복 매출로 얼마나 빠르게 전환할 수 있는지, 그리고 구조조정이 단기적인 혼란이 아닌 지속 가능한 이익률 개선으로 이어지는지에 달려 있습니다.
Monday.com 주식의 잠재 상승폭은 얼마나 될까?
TIKR의 새로운 가치평가 모델 도구를 사용하면 1분 이내에 주식의 잠재적 주가를 추정할 수 있습니다.
다음 세 가지 간단한 입력만 필요합니다:
- 매출 성장률
- 영업이익률
- 종료 P/E 배수
무엇을 입력해야 할지 확신이 서지 않는다면, TIKR은 애널리스트 합의 추정치를 사용하여 각 입력값을 자동으로 채워 신속하고 신뢰할 수 있는 출발점을 제공합니다.
그런 다음 TIKR은 상승, 중립, 하락 시나리오 하에서 잠재적 주가와 총수익률을 계산하여 주식이 저평가되었는지 고평가되었는지 빠르게 확인할 수 있게 해줍니다.
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면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR이나 저희 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정 조언으로 의도된 것이 아니며, 어떠한 주식을 매수하거나 매도하라는 권고도 아닙니다. 우리는 TIKR Terminal의 투자 데이터와 애널리스트 추정치를 바탕으로 콘텐츠를 작성합니다. 우리의 분석에는 최근 기업 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 모든 주식에 대한 포지션을 보유하고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사합니다, 행복한 투자 되세요!
