핵심 요약:
- 라이선싱 돌파구: Vicor는 2년간 6천만 달러 규모의 새로운 특허 라이선스 계약을 체결했으며, 이는 성장 중인 지식재산(IP) 라이선싱 사업의 일부입니다.
- 가격 전망: 현재 실행 속도를 기준으로, VICR 주식은 2028년 12월까지 $350.37에 도달할 수 있습니다.
- 잠재적 수익: 이 목표는 현재 가격 $188.55 대비 총 수익률 85.8%를 의미합니다.
- 연간 수익률: 투자자들은 향후 2.3년 동안 약 30.5%의 연간 성장률을 볼 수 있습니다.
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Vicor(VICR)가 분기 매출에서 큰 폭의 증가를 기록했습니다. 2분기 제품 및 로열티 매출은 1억 4340만 달러로, 1분기 대비 거의 27% 증가했습니다.
AI 데이터센터와 연계된 회사의 고마진 전력 모듈 사업인 고급 제품 매출은 전분기 대비 45% 증가한 9420만 달러를 기록했습니다.
Patrizio Vinciarelli CEO는 최근 주주총회에서 회사의 장기 목표를 상향 조정했으며, 이제 매출 25억 달러와 70%의 매출 총이익률을 목표로 하고 있습니다. 이전 목표는 10억 달러와 65%의 마진이었습니다.
이 목표를 달성하려면 두 번째 칩 팹(반도체 제조 공장)을 건설해야 합니다. 현재 매사추세츠주 앤도버에 있는 시설은 거의 최대 용량에 도달하고 있습니다.
Vicor의 미수주문은 전분기 대비 26% 증가한 3억 7970만 달러를 기록했으며, 경영진은 3분기에 거의 10%의 순차적 매출 성장을 전망하며, 연간 6억 달러 이상을 예상하고 있습니다.
많은 기대는 AI 칩 및 데이터센터에 사용되는 2세대 수직 전력 공급(VPD) 기술에 집중되어 있습니다.
경영진은 현재의 밀도와 효율성 수치가 경쟁 솔루션보다 훨씬 앞서 있으며, 향후 1년 동안 하이퍼스케일러 및 여러 OEM 고객과 협력하여 이 기술을 확장할 것으로 예상하고 있습니다.
올해 주가가 크게 상승했음에도 불구하고, VICR은 $188.55에 거래되고 있습니다. 우리 모델은 여전히 상당한 상승 여력이 있다고 봅니다.
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Vicor 주식에 대한 모델의 전망
Vicor는 두 개의 연결된 엔진으로 운영됩니다: 고객에게 직접 전력 모듈을 판매하는 것과 다른 회사들에게 특허받은 전력 공급 기술을 라이선스하는 것입니다.
라이선싱 측면은 더 큰 이야기가 되어가고 있습니다. 경영진은 AI 공급망의 많은 회사들이 비용을 지불하지 않고 Vicor의 특허 기술을 사용하고 있다고 믿으며, 회사는 특허 집행 조치를 통해 이러한 회사들이 라이선스 계약을 체결하도록 유도하고 있습니다.
경영진은 이러한 "격차 극복" 순간이 향후 몇 년 동안 업계 전반에 걸쳐 더 많이 나타날 것으로 예상하고 있습니다.
제품 측면에서 Vicor의 팩터라이즈드 파워 아키텍처는 경쟁 솔루션보다 훨씬 높은 전류 밀도를 제공하며, 이는 AI 칩이 더 작은 공간에서 더 많은 전력을 요구함에 있어 중요한 강점입니다.
회사의 자동 테스트 장비 사업도 더 넓은 AI 인프라 구축 흐름을 타고 빠르게 성장하고 있습니다.
연간 매출 성장률 32.3%와 순이익 마진 34.4%의 전망을 사용하여, 우리 모델은 주가가 2.3년 내에 $350.37까지 오를 수 있다고 예측합니다.
이는 VICR의 현재 43배 배수와 일치하고 역사적 평균보다 훨씬 낮은 43.0배 주가수익비율(P/E)을 가정합니다.
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TIKR의 가치평가 모델을 사용하면 기업의 매출 성장, 영업 마진 및 P/E 배수에 대한 자신만의 가정을 입력하고 주식의 예상 수익률을 계산할 수 있습니다.
VICR 주식에 대해 우리가 사용한 내용은 다음과 같습니다:
1. 매출 성장: 32.3%
Vicor는 지난 1년 동안 매출이 26.1% 증가했으며, 경영진의 2026년 6억 달러 이상의 새로운 가이던스는 지속적인 강력한 성장을 암시합니다.
두 번째 칩 팹과 확대되는 라이선스 계약은 향후 몇 년 동안 높은 성장을 뒷받침할 것입니다.
2. 영업 마진: 34.4%
순이익 마진은 지난 12개월 동안 7.4%에 불과했지만, 이 수치는 100%에 가까운 마진을 가져오는 라이선싱 수익이 사업에서 더 큰 비중을 차지하고 공장 가동률이 개선됨에 따라 급격히 상승할 것입니다.
3. 종료 P/E 배수: 43배
VICR은 현재 선행 P/E 43배에 거래되고 있으며, 이는 5년, 10년, 15년 평균보다 훨씬 낮습니다.
우리 모델은 역사적으로 더 높은 배수로의 복귀를 가정하기보다는 배수를 현재 수준 근처로 유지합니다.
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상황이 더 좋아지거나 나빠지면 어떻게 될까요?
Vicor의 미래는 라이선스 계약이 얼마나 빠르게 확장되는지와 두 번째 팹이 예정대로 가동되는지에 크게 좌우됩니다. 2030년 12월까지 다양한 시나리오에서 주식이 어떻게 성과를 낼 수 있는지 살펴보겠습니다:
- 하단 시나리오: 매출 성장이 연평균 성장률(CAGR) 26.1%로 둔화되고 순이익 마진이 30.9%에 정착하면, 투자자들은 여전히 총 수익률 131.8%(연간 21.4%)를 볼 수 있습니다.
- 중간 시나리오: 28.9%의 성장과 32.9%의 마진을 가정하면, 우리는 총 수익률 216.7%(연간 30.5%)를 기대합니다.
- 상단 시나리오: 새로운 라이선스 계약이 예상보다 빠르게 체결되고 2세대 VPD가 예정보다 앞서 확장되며, 31.8%의 매출 성장과 34.6%의 마진을 주도한다면, 수익률은 총 321.1%(연간 39.4%)에 도달할 수 있습니다.
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이 범위는 새로운 라이선스 계약 체결과 2세대 VPD 확장을 반영하며, 현재 시설이 거의 완전히 가동 중이기 때문에 두 번째 칩 팹이 건설되고 있습니다.
하단 시나리오에서는 라이선싱이 계획대로 진행되지 않아 매출 성장이 둔화되거나 두 번째 칩 팹 완공이 지연됩니다.
상단 시나리오에서는 새로운 라이선스 계약이 예상보다 빠르게 체결되고 2세대 VPD가 예정보다 앞서 확장되며, 두 번째 칩 팹이 계획대로 가동됩니다.
Vicor 주식은 여기서 얼마나 더 오를 수 있을까요?
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필요한 것은 세 가지 간단한 입력입니다:
- 매출 성장
- 영업 마진
- 종료 P/E 배수
무엇을 입력해야 할지 확실하지 않다면, TIKR은 애널리스트들의 합의 추정치를 사용하여 각 입력을 자동으로 채워 신속하고 신뢰할 수 있는 출발점을 제공합니다.
그런 다음 TIKR은 상승, 기본, 하락 시나리오에서 잠재적 주가와 총 수익률을 계산하여 주식이 저평가되었는지 고평가되었는지 빠르게 확인할 수 있게 합니다.
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면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR이나 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정 조언으로 의도된 것이 아니며, 특정 주식을 매수하거나 매도하라는 권고도 아닙니다. 우리는 TIKR Terminal의 투자 데이터와 애널리스트들의 추정치를 기반으로 콘텐츠를 작성합니다. 우리의 분석에는 최근 기업 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 모든 주식에 대한 포지션을 보유하고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사합니다, 즐거운 투자 되세요!
