핵심 요약
- 애플라이드 머티어리얼스는 중간선거 이후 시작된 반도체 주식 매도세가 심화되면서 오늘 12% 하락했으며, 램 리서치, KLA, 테라다인도 함께 하락했습니다.
- 투자자들은 데이터센터 지출이 둔화될 것을 우려하고 있으며, 퀄컴의 약한 실적 전망도 악재로 작용했습니다.
- 애널리스트들은 여전히 애플라이드의 정상화된 주당순이익(EPS)이 2025 회계연도부터 2027 회계연도까지 거의 두 배 가까이 증가할 것으로 예상하므로, 이번 하락은 주가수익비율(P/E) 하락에서 비롯된 것입니다.
- 애플라이드의 11월 12일 실적 발표가 다음 진정한 시험대가 될 것입니다.
애플라이드 머티어리얼스(AMAT)는 민주당의 중간선거 승리 이후 시작된 반도체 주식 매도세가 악화되면서, 자체적인 소식 없이 오늘 12% 하락했습니다.
민주당은 AI 규제 계획을 시사했으며, 데이터센터 관련주는 수요일 먼저 영향을 받았습니다. 장 마감 후 퀄컴의 약한 실적 전망이 압력을 더했습니다. 반도체 장비 제조사 램 리서치(LRCX), KLA(KLAC), 테라다인(TER)도 애플라이드와 함께 하락했습니다.
월가의 수치는 변함없다
애널리스트들은 여전히 애플라이드의 이익이 급격히 상승할 것으로 예상합니다:
11월 12일 이전에 이 추정치가 하락할 이유는 보이지 않습니다.
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평범한 주가수익비율(P/E)로 돌아가다
따라서 이번 하락은 주가수익비율(P/E) 하락에서 비롯된 것입니다. 11월 2일, 애플라이드는 선행 주가수익비율(P/E) 21배에 거래되었으며, 이는 5년 평균과 일치하고 6월 30일에 도달했던 49배보다 훨씬 낮습니다:
오늘의 가격에서는 더 낮아졌습니다. 그럼에도 불구하고, 지난번 장비 호황이 정점을 찍었을 때, 주가수익비율(P/E)은 2018년 10월 분기말에 8.2배까지 떨어졌으므로, 현재 가격은 진정한 경기 침체를 가정하고 있지는 않습니다.
애널리스트들은 주가 하락을 따라가지 않았습니다. 그들의 평균 목표가는 11월 2일 기준 628달러로, 9월 고점에 가까웠습니다:
전체 그룹이 평가절하되고 있다
램 리서치는 14% 하락했습니다. 2주 전, 회사는 9월 분기 82억 2천만 달러의 역대 최고 매출을 보고했으며, 12월 분기를 86억 달러로 전망하고 2027년까지 산업이 반도체 제조 장비에 2,000억 달러 이상 지출할 것으로 여전히 예상한다고 밝혔습니다. 램의 9월 분기 매출 중 미국에서 발생한 비중은 8%에 불과한 반면, 35%는 중국에서 발생했습니다. 워싱턴의 갈등이 내년 아시아의 반도체 공장 지출을 바꿀까요?
KLA는 12%, 테라다인은 14% 하락했으며, 이는 두 회사 모두 실적 전망 중간값을 상회한 지 일주일 만의 일입니다. KLA는 12월 분기 매출을 9월 분기의 41억 4천만 달러에서 증가한 47억 달러로 예상합니다. 테라다인의 3분기 매출은 70% 증가했으며, AI 덕분이라고 설명하는 기록적인 메모리 테스트 매출을 기록했고, 4분기를 대체로 전분기 대비 비슷한 수준으로 전망했습니다.
11월 12일이 진정한 시험대다
제게는, 이 주식은 어떤 회사도 보고하지 않은 경기 둔화를 반영해 평가절하된 것으로 보입니다. 우리는 애플라이드의 2027 회계연도 14주간의 1분기에 대한 실적 전망을 통해 알게 될 것입니다. 만약 장비 매출이 여전히 상승 중임을 보여준다면, 이번 하락의 상당 부분이 반전될 것으로 예상합니다. 만약 장비 매출이 정체됨을 보여준다면, 오늘의 주가수익비율(P/E)은 그리 싸 보이지 않을 것입니다.
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