핵심 요약
- 애플라이드 디지털은 지난주 IREN과 CoreWeave의 실적 발표로 AI 데이터 센터 주식들이 반등하면서 20% 상승했습니다.
- CoreWeave의 상향된 전망치(guidance)는 애플라이드 디지털과의 110억 달러 임대 계약이 더 안전해 보이게 만듭니다.
- 짐 차노스의 지적은 타당합니다: 지난 분기 이자 비용이 기본 임대료를 초과했으며, 애널리스트들은 2029 회계연도까지 손실이 지속될 것으로 예상합니다.
- 주가는 자체 역사 대비 저렴하지만, 이는 다음 차입 비용이 얼마나 될지에 대한 투자입니다.
애플라이드 디지털 (APLD) 주가는 지난주 20% 상승하여, 11월 5일에 기록한 52주 최저가에서 동종 그룹과 함께 반등했습니다. 이 상승세는 11월 12일 엔비디아 CEO 젠슨 황이 사임하고 네비우스가 2026년 전망치를 하향 조정하며 주가가 5.4% 하락한 날에도 유지되었습니다.
먼저, IREN (IREN)이 400억 달러 이상의 연간 수익 추정치(run-rate) 목표(현재 1월로 설정됨)가 "완전히 계약 체결 및 자금 조달 완료"되었다고 밝혔습니다. 그 후, 애플라이드 디지털의 Polaris Forge 1 캠퍼스 전체 400MW를 임대하는 CoreWeave (CRWV)가 실적을 발표했습니다.
CoreWeave의 분기 실적, 임대료 수익을 더 안전하게 보이게 하다
지난주 30% 상승한 CoreWeave는 매출이 168% 증가한 37억 달러를 기록하며 2026년 전망치(guidance)를 상향했습니다. 이 회사는 고객 선불금과 계약을 담보로 한 대출이 성장을 자금 조달할 것이라고 밝혔습니다. 이는 임대인에게 훌륭한 소식입니다. Polaris Forge 1 임대 계약은 15년간 약 110억 달러의 가치로, 애플라이드 디지털의 계약된 수익의 30.4%를 차지하며, 수령 또는 지불(take-or-pay) 방식입니다.
이것이 애널리스트들이 2026 회계연도부터 2028 회계연도까지 매출이 세 배 이상 증가할 것으로 예상하는 이유입니다:
차노스, 수익성에 대한 지적은 타당하다
수익 창출은 훨씬 더 먼 미래의 일입니다. 11월 8일, 차노스 앤 컴퍼니의 창립자 짐 차노스는 X에서 비트코인 채굴기업 출신 데이터 센터 기업들이 2029-30년이 되어야 수익을 낼 것으로 예상된다고 언급했습니다. 이들은 수익이 발생할 때까지 창업 비용을 자본화하기 때문에, 그는 왜 이렇게 오래 걸리는지 질문했습니다: "이런 프로모터들이 이 터무니없는 이야기를 하도록 내버려 두지 마세요."
애플라이드 디지털의 숫자도 이 패턴에 맞습니다. 이 회사는 8월 31일로 끝나는 분기에 3,570만 달러의 이자를 자본화했음에도 여전히 7,740만 달러를 비용으로 처리했는데, 이는 6,580만 달러의 기본 임대료보다 많습니다. 애널리스트들은 2029 회계연도까지 손실이 지속될 것으로 예상합니다. 그리고 웨스 커민스 CEO는 11월 2일 CNBC에서 약 800MW의 용량이 향후 12개월 내에 자금 조달이 필요하다고 밝혔습니다.
TIKR는 애플라이드 디지털에 대해 16명의 애널리스트를 추적합니다. 몇 명이 '매수' 의견을 내놓을까요?
애플라이드 디지털에 대한 매수, 보유, 매도 등급의 전체 분석과 월스트리트의 매출 및 수익 추정치를 한 곳에서 확인하세요. 50만 명 이상의 투자자들이 TIKR을 사용하여 이와 같은 주식을 조사합니다. 애플라이드 디지털의 애널리스트 등급 확인하기
저렴하지만, 지불해야 할 청구서가 있다
주가는 선행 매출 대비 약 5배로 거래되고 있으며, 이는 3년 평균인 10.6배의 절반 미만입니다:
CoreWeave의 분기 실적 이후, 임대료 수익은 덜 걱정스러워졌습니다. 하지만 수익 창출까지 얼마나 걸릴지는 애플라이드 디지털이 차입에 지불하는 금리에 달려 있으므로, 루이지애나 캠퍼스를 위한 46억 달러 규모의 수익 채권(제안된) 금리를 주시해야 합니다. 6월 발행 채권의 7.00% 수준에 가깝다면, 이 배수는 기회로 보입니다. 2025년 11월 채권의 9.25% 수준에 가깝다면, 대출 기관이 임대료의 더 많은 부분을 가져갑니다. 더 나은 진입 시점은 그 금리가 결정된 후이며, 다음 시험대는 1월의 2분기 실적 발표입니다.
그렇다면 애플라이드 디지털 주식의 실제 가치는 얼마일까요?
TIKR를 사용하면 1분도 안 되어 어떤 주식의 미래 가격도 예측할 수 있습니다. TIKR의 가치 평가 모델에 몇 가지 가정을 입력하기만 하면 애플라이드 디지털이 얼마나 가치가 있을지 확인할 수 있습니다. 월스트리트 합의 추정치에서 시작하거나, 입력값을 조정하여 본인의 비즈니스 전망을 반영하세요. 무료로 사용할 수 있습니다.
면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR나 저희 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언으로 의도된 것이 아니며, 특정 주식을 매수하거나 매도하라는 권고도 아닙니다. 저희는 TIKR 터미널의 투자 데이터와 애널리스트들의 추정치를 바탕으로 콘텐츠를 제작합니다. 저희 분석에는 최근의 기업 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 모든 주식에 대해 어떠한 포지션도 보유하고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며, 즐거운 투자 되세요!
