핵심 요약
- 마스터카드는 5월 초 이후 33% 상승한 후 52주 최고가 대비 약 4% 낮은 $653에 마감했습니다.
- 3분기 순매출은 14% 증가한 98억 달러를 기록했으며, 부가가치 서비스는 약 19% 증가한 반면 결제 네트워크는 11% 증가했습니다.
- 선행 주가수익비율(P/E) 29.4배로 5년 평균에 근접한 가격에서, 마스터카드의 평균 목표주가 $710은 단지 9%의 상승 여력만을 시사하며, 비자의 이익 성장률은 약간 더 느릴 것으로 예상됩니다.
- 마스터카드는 11월 9일 Citi와 11월 10일 KBW에서 발표를 진행하며, 4분기 국경 간 동향이 주목할 핵심 지표가 될 것입니다.
마스터카드 (MA)는 금요일 $682의 52주 최고가 대비 약 4% 낮은 $653에 마감했습니다. 5월 초 이후 이 주식은 33% 상승했습니다.
10%대 초반의 매출 성장을 보이는 회사에게는 큰 상승폭입니다. 따라서 질문은 간단합니다: 현재 주가에 이미 얼마나 많은 호재가 반영되어 있을까요?
10월 29일 발표된 3분기 실적은 강세론자들에게 많은 근거를 제공했습니다. 순매출은 14% 증가한 98억 달러를 기록했으며, 조정 주당순이익(EPS) $5.31은 $5.16의 추정치를 상회했습니다.
비자 (V)도 함께 상승했으며, 두 네트워크 모두 반도체 주식이 매도되는 동안 랠리를 보였습니다. 그러나 애널리스트들은 비자의 약 14% 대비 마스터카드의 이익이 2028년까지 연간 약 16%로 조금 더 빠르게 성장할 것으로 예상합니다.
빌 애크먼은 둘 다 보유하고 있습니다. 이번 주 CNBC의 Squawk Pod에서 그는 마스터카드를 "세계 최고의 비즈니스 중 하나"라고 칭했습니다.
10월 29일의 깔끔한 실적 상회
세부 사항은 거의 모든 부분에서 강력했습니다:
- 국경 간 거래량: 현지 통화 기준 11% 증가
- 총 거래 금액: 7% 증가
- 조정 주당순이익(EPS): 자사주 매입으로 인한 $0.16의 상승 효과를 포함해 21% 증가
마스터카드는 해당 분기 동안 30억 달러 상당의 자사주를 매입하고 7억 6300만 달러의 배당금을 지급했습니다. 그리고 GAAP 기준 영업이익률은 59.8%에 달했습니다.
마이클 미에바흐 CEO는 에이전트 기반 상거래와 새로운 BVNK 머니 플랫폼을 언급했습니다. 그는 보도자료에서 "우리는 상거래의 미래를 기다리지 않고, 그것을 만들고 있습니다"라고 말했습니다.
서비스 부문이 카드 네트워크보다 더 많은 성장을 이끌었습니다...
부가가치 서비스 매출은 약 19% 증가한 40억 6천만 달러를 기록한 반면, 결제 네트워크 매출은 11% 증가했습니다.
서비스가 성장을 견인
서비스는 현재 순매출의 약 41%를 차지합니다. 또한 분기별 12억 달러 매출 증가분의 절반 이상을 기여했습니다.
이러한 구성이 강세론의 근거입니다. 사기 방지 도구, 데이터, 그리고 이제 스테이블코인 기반 시설은 카드 결제보다 빠르게 성장하며, 여행에 대한 의존도가 낮습니다.
비용 측면도 주목할 만합니다. 카드 발행사에 지급하는 리베이트와 인센티브는 18% 증가한 63억 7천만 달러를 기록했으며, 경영진은 4분기에 총 수수료 대비 비중이 다시 상승할 것으로 예상합니다.
은행들은 영향력을 가지고 있으며, 마스터카드는 그들을 확보하고 유지하기 위해 계속해서 비용을 지불하고 있습니다. 애널리스트들은 여전히 올해 매출이 2025년 대비 14% 증가한 약 373억 달러에 달할 것으로 예상합니다.
그럼에도 수익성은 유지되었습니다:
인센티브와 인수 비용이 증가했음에도 영업이익률은 60% 근처를 유지했습니다.
TIKR은 마스터카드에 대해 39명의 애널리스트를 추적합니다. 몇 명이 "매수" 의견일까요?
마스터카드의 매수, 보유, 매도 등급의 전체 분포와 월스트리트의 매출 및 이익 추정치를 한 곳에서 확인하세요. 50만 명 이상의 투자자들이 TIKR을 사용하여 이와 같은 주식을 분석합니다. 마스터카드의 애널리스트 등급 보기
훌륭한 비즈니스에 정상적인 가격을 지불
마스터카드는 현재 선행 주가수익비율(P/E) 29.4배에 거래되고 있습니다. 이는 약 31배인 5년 평균에 가깝고, 6월에 기록한 23배보다 훨씬 높습니다.
따라서 상승의 대부분은 주가수익비율(P/E)이 회복되면서 발생했습니다:
월스트리트의 평균 목표주가 $710은 현재 가격에서 단지 9%의 상승 여력만을 시사합니다.
한편, 링 하이 CFO는 이번 주 554만 달러 상당의 주식을 매도했으며, 이는 10월 268만 달러 매도에 이은 것입니다. 마스터카드 임원들은 정기적으로 주식을 매도하지만, 고점 근처의 시기는 주목할 만합니다.
제 의견: 마스터카드는 매출, 이익, 서비스 성장 모두에서 실적을 상회한 분기로 이번 상승을 얻어냈습니다. 평균적인 주가수익비율(P/E) 수준에서는 매도하지 않겠습니다. 하지만 평균 목표주가가 9% 떨어져 있고 인센티브가 증가하는 상황에서, 추가 매수 전에는 조정을 기다리겠습니다.
다음 정보는 빠르게 나옵니다. 마스터카드는 11월 9일 Citi의 핀테크 컨퍼런스와 11월 10일 KBW 컨퍼런스에서 발표를 진행하며, 경영진이 4분기 국경 간 지출 동향에 대한 업데이트를 제공할 수 있습니다.
그렇다면 마스터카드 주식의 실제 가치는 얼마일까요?
TIKR을 사용하면 1분도 채 걸리지 않고 어떤 주식의 미래 가격도 예측할 수 있습니다. TIKR의 가치 평가 모델에 몇 가지 가정만 입력하면 마스터카드의 잠재적 가치를 확인하세요. 월스트리트 합의 추정치에서 시작하거나, 비즈니스에 대한 자신의 견해를 반영하도록 입력값을 조정하세요. 무료로 사용할 수 있습니다.
면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR이나 저희 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정 조언을 위한 것이 아니며, 어떠한 주식을 사거나 팔라는 권고도 아님을 유의해 주시기 바랍니다. 저희는 TIKR Terminal의 투자 데이터와 애널리스트들의 추정치를 바탕으로 콘텐츠를 작성합니다. 저희 분석에는 최근의 기업 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 모든 주식에 대해 포지션을 보유하고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사합니다, 즐거운 투자 되세요!
