핵심 요약
- Oklo 주가는 3분기 주당 $0.22의 손실이 $0.27 예상치를 상회했고 새로운 제조 계약이 체결되면서 22.7% 급등했습니다.
- U.S. Forged Rings 거래는 27개의 Aurora 모듈에 해당하는 생산 능력을 확보하며, 첫 납품은 2030년에 이루어질 예정이지만 구속력 있는 전력 공급 계약은 아직 체결되지 않았습니다.
- NuScale Power도 16.3% 상승했으며, Oklo의 $19억 기업가치는 시장이 그 원자로 사업에 얼마나 낮은 가치를 부여하는지 보여줍니다.
- 분석가들은 2030년까지 약 $63억의 자유현금흐름이 유출될 것으로 예상하므로, 3월 17일 보고서의 비용과 발행주식수 업데이트가 가장 중요합니다.
Oklo (OKLO)는 수개월 만에 최고의 거래일을 보냈습니다. 주가는 3분기 실적과 새로운 제조 계약이 장 시작 전에 발표된 후 금요일 22.7% 상승한 $24에 마감했습니다.
손실은 주당 $0.22로, 분석가들이 예상한 $0.27보다 적었습니다. 또한 Oklo는 아직 구매 계약이 체결되지 않은 원자로 설비를 위해 27개의 Aurora 모듈에 해당하는 공장 생산 능력을 확보했습니다.
NuScale Power (SMR)도 같은 날 예상보다 적은 손실로 16.3% 상승했습니다. 두 주식 모두 선거를 앞두고 크게 매도되었으며, 현재는 재무제표상 현금과 그리 멀지 않은 수준에서 거래되고 있습니다.
따라서 이번 반등은 깊은 구덩이에서 시작된 것입니다. 금요일 이후에도 Oklo는 52주 최고가 $117 대비 80% 하락한 상태입니다.
손실은 줄이고, 현금은 늘리고
분기 실적 자체는 깔끔했습니다:
- 매출: $186만 달러, 컨센서스 $101만 달러 대비
- 순손실: $4,170만 달러, 전년 동기 $297만 달러보다 확대
- 현금 및 유가증권: 9월 30일 기준 $31.3억 달러, 6월 30일 $30억 달러에서 증가
이 현금에 대한 이자가 많은 부분을 설명합니다. 영업손실은 $7,100만 달러로, 2분기의 $7,320만 달러보다 약간 낮았으며, Oklo는 2026년 자본 지출 $4억~$5억 달러에 대한 가이던스를 유지했습니다.
현금이 증가한 것은 Oklo가 5월 프로그램 하에서 주식 매각을 완료했기 때문입니다. 그런 다음 9월 11일에 10개의 판매 대리점과 새로운 $10억 규모의 주식 발행 프로그램에 서명했습니다.
이로 인해 발행주식수가 계속 주시해야 할 숫자가 되었습니다…
현재 약 1억 8,600만 주가 발행되었으며, 새로운 프로그램은 이전 가격의 일부 수준에서 주식을 판매합니다.
고객보다 먼저 확보한 단조 부품
U.S. Forged Rings 거래는 원자로 용기, 덮개 및 지지 구조물과 같은 대형 부품에 대한 생산 능력을 확보합니다. 이 부품들은 노스캐롤라이나주 허트퍼드 카운티에 계획된 공장에서 공급될 예정이며, 첫 납품은 2030년에 이루어지고 확장 옵션이 있습니다.
이는 합리적인 헤지입니다. 대형 원자로 단조 부품은 진정한 병목 현상이며, 국내 공급업체를 지금 확보하는 것이 나중에 대기하는 것보다 낫습니다.
이는 또한 아이다호 국립 연구소의 첫 번째 Aurora 플랜트와는 별개입니다. 그곳에서는 구조 작업이 시작되었으며, Oklo는 2027년에 첫 번째 완전한 연료 조립체를 목표로 하고 있습니다.
문제는 수요입니다. Meta의 선불금은 최대 1.2기가와트 규모의 오하이오 캠퍼스를 지원하지만, 구속력 있는 전력 공급 계약은 아직 체결되지 않았습니다.
그리고 월스트리트는 매출이 느리게 도래할 것으로 보고 있습니다:
분석가들은 2029년에 약 $1억 2,200만 달러의 매출만을 예상하며, 이는 27개 모듈의 생산 능력에 비해 작은 규모입니다.
TIKR는 Oklo에 대해 23명의 분석가를 추적합니다. 몇 명이 '매수'를 권하고 있을까요?
Oklo에 대한 매수, 보유, 매도 등급의 전체 분석과 월스트리트의 매출 및 수익 추정치를 한곳에서 확인하세요. 50만 명 이상의 투자자들이 TIKR를 사용하여 이와 같은 주식을 조사합니다. Oklo의 애널리스트 등급 보기
현금이 곧 가치 평가
금요일 종가 기준 Oklo의 가치는 $44억 달러였던 반면, 기업가치는 불과 $19억 달러였습니다. 달리 말하면, 시장은 원자로 사업에 회사 가치의 절반에도 미치지 않는 가치를 부여하고 있습니다.
NuScale은 재무제표상 현금에 훨씬 더 가까운 가격으로 평가됩니다: $21억 달러의 시가총액 대 $19억 달러의 현금 및 투자. 투자자들은 두 회사 모두에서 옵셔널리티에 대한 대가를 지불하고 있으며, 그 이상은 아닙니다.
그러나 Oklo의 현금은 앞으로 갈 길이 멉니다. 다음은 그 현금이 조달해야 할 것들입니다:
분석가들은 2026년부터 2030년까지 약 $63억 달러의 자유현금흐름이 유출될 것으로 예상하며, 이는 Oklo가 현재 보유한 금액의 약 두 배에 해당합니다.
제 의견: 금요일의 급등은 분기 실적에 따른 것이었습니다. Oklo가 손실을 줄이고 지출 계획을 그대로 유지했기 때문입니다. 그럼에도 불구하고, 27개 모듈에 대한 부품 확보는 아직 존재하지 않는 주문에 대한 베팅이며, $24 근처에서 판매되는 모든 주식은 $60에서의 증자보다 주주를 훨씬 더 많이 희석시킵니다. 저는 매수하기 전에 Aurora-INL에 대한 가격표를 보고 싶습니다.
이는 3월 17일 예정된 회계연도 보고서와 함께 나올 수 있습니다. 그 보고서는 Aurora-INL의 비용, 연료 진행 상황, 그리고 Oklo가 그곳에 도달하기 위해 얼마나 더 많은 주식을 팔았는지를 보여줄 것입니다.
그렇다면 Oklo 주식의 실제 가치는 얼마일까요?
TIKR를 사용하면 1분도 채 되지 않아 모든 주식의 미래 가격을 예측할 수 있습니다. TIKR의 가치 평가 모델에 몇 가지 가정을 입력하기만 하면 Oklo의 잠재적 가치를 확인할 수 있습니다. 월스트리트 컨센서스 추정치에서 시작하거나, 비즈니스에 대한 자신의 견해를 반영하도록 입력값을 조정하세요. 무료로 사용할 수 있습니다.
면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR나 저희 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정 조언으로 의도되거나, 특정 주식을 매수 또는 매도하라는 권고 사항이 아님을 유의해 주십시오. 저희는 TIKR Terminal의 투자 데이터와 분석가들의 추정치를 바탕으로 콘텐츠를 작성합니다. 저희 분석에는 최근의 기업 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR는 언급된 모든 주식에 대해 포지션을 보유하고 있지 않습니다. 읽어 주셔서 감사합니다, 행복한 투자 되세요!
