バリュエーションモデルのご紹介! 
キャシー・ウッドは、破壊的イノベーションに大胆かつ前向きな賭けをすることで名声を築いてきた。アーク・インベストの創設者兼CEOとして、彼女の戦略の中心は、人工知能、ゲノム、ブロックチェーン、ロボット工学など、変革的な技術トレンドをリードする企業を見極めることである。2022年に急激な不況に見舞われたにもかかわらず、ウッド氏は長期的な成長の可能性を秘めた投資銘柄にこだわり続けている。
多くの投資家がキャシー・ウッドに注目しているのは、彼女の信念があるからだけではなく、トレンドがコンセンサスになるずっと前から、彼女がしばしばトレンドを見抜いているからだ。黎明期のテスラであれ、ブロックチェーン・インフラに対する確固たる信念であれ、ウッド氏はボラティリティに身を乗り出し、他の投資家が見過ごすような企業を取り込むことで知られている。彼女はアクティブETFを運用しているため、その透明性の高い日々の取引開示とアクティブな運用スタイルにより、彼女のポートフォリオは現代の金融界で最も注目されるものの一つとなっている。個人投資家にとっても機関投資家にとっても、ARKの上位保有銘柄を追跡することで、世界経済を再形成するとキャシーが信じているテクノロジーやプラットフォームを垣間見ることができる。
以下は、アーク・イノベーションETFの7月8日時点の保有株式に基づく、彼女の公開株式ポジション上位7銘柄のスナップショットである。四半期ごとに13F報告書を提出するヘッジファンドや機関投資家とは異なり、ARKは保有銘柄を毎日掲載しているため、投資家はキャシーの確信度の高いアイデアをリアルタイムで知ることができる。
1.テスラ（TSLA） ポートフォリオの9.2
テスラはほとんどの投資家やウッドにとって新しい名前ではない。彼女はそれを何年も前から所有している。テスラは、電気自動車、エネルギー貯蔵システム、太陽エネルギー・ソリューションを設計・製造している。
テスラは年初来で22％下落という厳しい状況だが、ARKの最大のポジションを維持している。キャシーは以前から、テスラは単なる自動車メーカーではなく、自律走行、AI、エネルギー貯蔵の3つの分野でリーダー的存在だと考えている。
株価は将来EV/売上高の10倍で取引され、今後2年間の予想トップライン成長率は9%である。ロボットタクシーと完全自動運転におけるテスラの長期的可能性が、ウッドの強気スタンスを支えている。
2.コインベース（COIN） ポートフォリオの8.3
Coinbaseは、ビットコインやイーサリアムなどのデジタル資産を売買・保管できる暗号通貨取引所を運営している。キャシーはCoinbaseを、特に伝統的な金融構造が再構築されつつある中、分散型金融システムへの重要なオンランプと見ている。同プラットフォームは黒字を維持し、85％の粗利益率を誇り、純負債は比較的少ない。
最近の暗号の乱高下にもかかわらず、ARKはトークン化された資産と暗号インフラストラクチャの採用拡大から利益を得るためにCoinbaseに賭けている。
3.Roku (ROKU) ポートフォリオの7.5
Rokuは、ユーザーをインターネット経由でテレビやデジタルコンテンツに接続するストリーミング・プラットフォームやデバイスを提供している。従来のケーブルテレビの視聴者数が減少の一途をたどる中、キャシーはロクをコネクテッドTVとストリーミングファーストの広告モデルへのシフトの主要な受益者と見ている。同社は現在、収益性が低く、将来EV/EBITDAが29倍という高値で取引されているが、ロクのプラットフォームの優位性と大規模なユーザーベースは、長期的な収益化に有利に働く。
4.Roblox (RBLX) ポートフォリオの6.3
Robloxは、ユーザーが没入型3D環境でゲームを作成、共有、プレイできるオンライン・エンターテインメント・プラットフォームである。Robloxは、ソーシャルとゲームの融合に関するウッドのテーゼを体現している。彼女は、Robloxをメタバース（人々が働き、遊び、取引する仮想世界経済）の基盤となるレイヤーだと考えている。
同社の現在の財務指標は依然として伸び悩んでいるが（例：マイナスのEBITマージン、高いフォワードバリュエーション）、同社はユーザーとエンゲージメントの指標を伸ばし続けており、これは長期的なプラットフォーム価値の初期シグナルであるとARKは考えている。
5.CRISPR Therapeutics (CRSP) ポートフォリオの5.6
CRISPRセラピューティクスは、CRISPR/Cas9技術を用いた遺伝子編集療法の開発に注力するバイオテクノロジー企業である。遺伝子編集はARKの最も破壊的な投資テーマの1つであり、CRISPRセラピューティクスはその要である。CRISPRセラピューティクスは、その賭けの要である。株価は、最近の規制当局の承認と商業的進展に関する楽観論を反映している。
利益率がマイナスでボラティリティが高いものの、キャシーはCRSPがDNAレベルで病気を治療する変革の可能性を秘めていると考えている。生産性の向上とゲノム配列決定におけるコスト低下がデフレをもたらし、採用が拡大することを期待している。
6.サークル (CRCL) ポートフォリオの 5.1
サークルは、米ドルにペッグされたデジタル決済と資産移動を可能にするUSDC安定コインの背後にある、新しく公開されたフィンテック企業である。
最近公開され、短期間ですでに大きく上昇しているCircleは、主要なステーブルコインであるUSDCで最もよく知られている。伝統的な金融への暗号の統合が進み、USDCに裏打ちされた住宅ローン資格のようなものを可能にする新たな規制の明確化により、CathieはCircleを “お金のインターネット “の重要な実現者と見ている。株式の極端なバリュエーション（94倍のフォワードEV/EBITDA）は、市場がそのビジョンを買っていることを示唆している。とはいえ、ウッドはすでにポジションを縮小し始めている。
7.ロビンフッド（HOOD） ポートフォリオの3.7
Robinhoodは手数料無料の取引プラットフォームで、株式、オプション、暗号などを個人投資家に提供している。Robinhoodは2025年に急反発し、株価は年初来で131％以上上昇した。ARKは、Robinhoodを若い投資家やデジタルネイティブのための金融市場へのアクセスポイントとして捉えている。
キャシーは、投資の民主化における同社の役割を称賛しており、彼女のチームは、HOODが小売参入の増加と暗号および退職サービスの潜在的な収益化から利益を得ることを期待している。強力な粗利益率（91％）とクリーンなバランスシートにより、Robinhoodは再び成長のスポットライトを浴びている。
ボラティリティへの備え
キャシー・ウッドの戦略は気の弱い人には向かないかもしれないが、彼女の信念はイノベーションと生産性を原動力とする長期的なデフレトレンドに根ざしている。人工知能、ゲノミクス、分散型金融など、彼女の上位保有銘柄は、技術的破壊の次の波を利用しようとする未来志向のアプローチを反映している。いつものように、投資家は各自でデューデリジェンスを行うべきだが、ARKポートフォリオは、ディスラプションが次に向かう可能性のある先を見通すレンズを提供してくれる。
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