Uber株の主要統計
- 1日パフォーマンス: -5%
- 52週レンジ: $65 〜 $102
- バリュエーションモデル目標株価: 約$104
- 潜在的上昇余地: 約44%
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何が起きたのか？
Uber Technologiesは、WaymoやTeslaが競合するロボタクシーサービスを開発する中で、自律走行車による乗車の主要なマーケットプレイスであり続けられるかどうかについて、新たな市場の議論の焦点となっています。Uber株は本日約5%下落し、1株あたり約$68で取引を終えました。投資家は健全な顧客需要を脇に置き、控えめな業績見通し、わずかな売上高の予想割れ、そして自律走行車戦略を拡大するために必要な資本に焦点を当てたためです。
Uber株が下落した具体的な理由は、第3四半期の利益予想がウォールストリートの予想をわずかに下回った一方で、経営陣が資本集約的なロボタクシー戦略を概説したためです。Uberは非GAAP EPSを$0.84〜$0.88と予想しましたが、これはロイターが引用したコンセンサス予想の$0.89と比較してわずかに低い水準です。一方、総予約額の見通しである$58.25〜$60.25億は市場予想とおおむね一致していました。経営陣はまた、自律走行開発企業への出資や車両運用の支援を通じて、今後数年間で$100億以上を投資する計画を立てており、ロボタクシーが意味のあるリターンを生み出す前に多額の資本を消費する可能性があるとの懸念を引き起こしています。
今週、Uberは第2四半期の総予約額が$58.02億と報告し、報告ベースで24%、為替影響調整後で22%増加しました。非GAAP EPSは35%増の$0.81となり、過去12ヶ月のフリーキャッシュフローは初めて$100億を超えました。CFOのBalaji Krishnamurthy氏は、米国モビリティ事業の勢いを「広範かつ持続的」と表現し、保険料の節約、低コスト乗車オプション、人口密度の低い市場への拡大がこれを支えていると説明しました。企業向けの従業員の乗車や食事の支出を管理する「Uber for Business」は40%成長し、Uberは自律走行車パートナーの展開を年末までに7都市から15都市に拡大する計画を順調に進めています。
競争もこのストーリーに別の側面を加えています。LyftはUberの最も近い米国ライドシェアリングの競合企業であり、第1四半期の総予約額は19%増の$49億となりました。一方、Uberのより広範なグローバルプラットフォームは、第2四半期に報告ベースで24%の予約額成長を達成しました。Waymoは、オースティンとアトランタでUberを通じて自律走行車サービスを提供する一方、自社の顧客向けサービスも運営しており、Teslaは別個のロボタクシーネットワークを開発中です。Uberは、Wayve、Zoox、Nuro、Baidu、Pony.ai、Rivian、Lucidなどのパートナーにエクスポージャーを分散させていますが、自律走行車は依然としてUberの週間約3億回の乗車の0.5%未満に過ぎません。
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Uberは割安か？
バリュエーションの前提条件の下で、この株は以下の要素を用いてモデル化されています：
- 売上高成長率（CAGR）: 約13%
- 営業利益率: 約15%
- エグジットP/E倍率: 約20倍
Uberの売上高は、2025年の約$520億から2028年には約$760億に上昇すると予測されており、これはより多くのユーザー、高い乗車頻度、デリバリー事業の拡大、そして同じ顧客による乗車とフードデリバリーの利用増加によって支えられています。
保険料の節約、厳格な採用、AIを活用した生産性向上により、コストはプラットフォームの成長よりも緩やかに増加する可能性があります。一方、「Uber for Business」、「Uber One」メンバーシップ、広告は、基盤となる取引と同じドライバーや配達員のコストを負担することなく、追加の収益を生み出すことができます。
約20倍のエグジットP/E倍率は、投資家がUberに劇的に高い評価を付けることを要求するのではなく、利益成長とマージン実行に依存することで、モデルを防御可能なものに保っています。
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アナリストはまた、EBITDAが2025年の約$90億から2028年には約$160億に増加すると予想しており、将来のリターンは、Uberが単により多くの予約を生み出すのではなく、マーケットプレイスの成長を利益に変換することにかかっていることを示しています。
これらの前提に基づき、TIKRのモデルは目標株価を約$104と推定しており、これは$72の参照価格から約2.4年で約44%の上昇余地を意味し、Uberが割安に見えることを示唆しています。ただし、これは営業レバレッジがロボタクシー拡張のコストを上回り続ける場合に限ります。
Uber株はここからどの程度上昇する可能性があるか？
投資家は、TIKRの新バリュエーションモデルツールを使用して、Uber Technologiesの潜在的な株価、またはあらゆる銘柄がどの程度の価値を持つ可能性があるかを1分以内に推定できます。
必要なのは、以下の3つのシンプルな入力だけです：
- 売上高成長率
- 営業利益率
- エグジットP/E倍率
そこから、TIKRは強気、ベース、弱気のシナリオの下での潜在的な株価と総リターンを計算し、その銘柄が割安か割高かを素早く確認できるようにします。
何を入力すべきかわからない場合、TIKRはアナリストのコンセンサス予測を使用して各入力を自動的に入力し、迅速で信頼性の高い出発点を提供します。
