重要なポイント
- 2分バリュエーション・モデルでは、2年後のPPGインダストリーズの株価を1株当たり127ドルと評価している。
- これは、今日の株価約100ドル/株から27％上昇する可能性がある。
- PPGの株価は、過去3年間で最低のPER倍率に近い水準で取引されている。
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経済の不確実性とインフレ圧力を特徴とする市場環境において、強力な競争力と価格決定力を持つ老舗企業は、潜在的に魅力的な投資機会を提供する。
塗料、コーティング、特殊素材の世界的リーダーであるPPGインダストリーズ（PPG）は、過去の指標と将来の成長予測の両方に基づいて過小評価されているように見えるそのような企業の一つです。
PPG は世界中の建設、消費者製品、工業、運輸市場に製品を供給している。複数の業界と地域にまたがる多様な顧客基盤を持つPPGの株式は、長期的な成長軌道を維持しながら、様々な経済状況を乗り切ることができる立場にある。
PPG株は、今後2年間、年率13％の緩やかながら安定したリターンが見込まれることから、産業資材セクターにおいて相応の上昇幅を持つ安定した投資先となる可能性がある。
株価がより高い評価倍率に戻れば、より高いリターンを提供することは容易である。
以下は詳細な評価分析である。
2分間評価モデルとは？
株式の長期的な価値を左右する3つの核となる要素：
- 収益の成長：事業がどれだけ大きくなるか。
- マージン：事業がどれだけの利益を得ているか。
- 倍率：投資家が事業の収益に対して支払うことを望む金額。
当社の2分評価モデルは、単純な計算式を使って株式の評価を行う：
予想正規化EPS * 予想PER = 予想株価
収益成長とマージンが企業の長期的な正規化一株当たり利益（EPS）を牽引し、投資家は株式の長期平均PER倍率を使用して、市場が企業をどのように評価しているかを知ることができます。
PPGインダストリーズ社の株価が割安に見える理由
予想
EPS成長チャートに基づけば、PPGは今後数年間、着実な収益成長を遂げると予測される。
同社の正規化EPSは2024年の7.87ドルから2027年には9.39ドルに増加すると予想され、この期間で19.3％の成長を示す。
この軌跡は、PPG が収益圧迫の時期を経て、2026 年に成長軌道に復帰し、その後も勢いが続くことを示唆している。当初のマイナス成長は、産業部門全般に影響を与えた厳しい経済環境とコスト圧力を反映している。
PPG株のこのような利益成長は、以下によってもたらされると思われる：
- 価格決定力：特殊コーティングのリーダーとして、PPG はコスト上昇を顧客に転嫁する能力を実証し、長期にわたってマージンを守ってきた。
- 産業の回復：主要な最終市場、特に自動車と航空宇宙市場の改善が予想され、今後数年間の数量成長が見込まれる。
- 経営の効率化：継続的なコスト削減策と業務改善により、マージンの回復が見込まれる。
- 戦略的買収：PPG は、既存事業を補完し、長期的な価値を創造する買収を成功させてきた歴史があります。
- 回復力のある最終市場：同社は保守・修理・オーバーホール分野へのエクスポージャーがあるため、景気後退期でもある程度安定している。
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PPG株は バリュー・バイか？
PPGの株価は、過去のPERチャートで示されているように、平均先渡PER倍率18.2倍で取引されてきた。株価は利益の24.9倍から11.60倍で取引されており、現在のPERは12.8倍です。
現在のPERは過去の平均を大幅に下回り、数年来の低水準に近い水準にある。この株価倍率の圧縮は、投資家に潜在的な機会を提供する。
バリュエーションには、現在の水準より若干高いが過去の平均を下回る13倍の予想PERを使用する。
PPG株式の公正価値
当社の2分間評価モデルを使用し、保守的なアプローチを適用する：
- 保守的な2027年の予想EPS：9.30ドル
- 保守的なフォワードPER倍率：13倍
- 今後2年間の予想配当：6ドル
予想正規化EPS（9.30ドル）×予想PER（13倍）＋配当（6ドル）＝予想株価（127ドル）
このバリュエーションから予想される2年間のPPG株価は127ドル/株である。
PPG株は現在100ドル前後で取引されているため、今後2年間で約27％、年率換算で約12.7％の上昇の可能性がある。
覚えておいてほしいのは、これはあくまでバリュエーションであり、株価が将来どうなるかはわからないということだ。
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PPG株の目標株価は？
偶然にも、アナリストのPPG株の平均目標株価は約127ドルで、現在の水準から27％近く株価が上昇すると見ていることを示している。
アナリストたちも、この産業株は現在割安だと考えている：
考慮すべきリスク
当社のバリュエーションは上昇余地が大きいことを示唆しているが、投資家はいくつかのリスクに留意すべきである：
- 原材料および物流コスト圧力の継続
- 主要産業最終市場の循環性
- コーティング業界の競争
- 欧州と中国の景気低迷が長期化する可能性
- 国際事業における為替変動
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PPGインダストリーズは、工業用塗料セクターへのエクスポージャーを求める投資家にとって、比較的保守的な投資機会を提供する。
PPGの株価は過去の評価額よりかなり割安な水準で取引されており、アナリストは今後数年のうちに成長軌道に戻ると予想しているため、妥当なリスクプロファイルで中程度の上昇を狙える位置にあると思われる。
当社の分析によると、今後2年間の潜在的リターンは18.5%で、これは年率換算で12.7%に相当する。インカム志向の投資家にとって、PPGは2.7%の配当利回りも提供し、トータル・リターンの可能性を高めている。
PPGインダストリーズ社の株価は今後24ヶ月間買いか？TIKRを使ってアナリストの目標株価と成長予測をチェックし、現在の株価が割安かどうかを確認しましょう。
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