2026年8月時点でのモンスターベバレッジ株の主なポイント
- 収益の節目: モンスターベバレッジは第2四半期の純売上高で25億4000万ドルを記録、前年同期比20.17%増で、市場予想の24億3000万ドルを4.46%上回り、四半期売上高が初めて25億ドルを突破しました。
- マージンの圧迫: EBITマージンは29.19%に低下、市場予想の29.95%を76ベーシスポイント下回り、前年同期比137ベーシスポイント減少しました。これは流通コストが純売上高の3.9%から4.7%に上昇したためです。
- 価格改定が控えている: 2026年第4四半期に米国での選択的な値上げが予定されており、これはすでにEMEA地域全体で実施された低一桁の値上げに追加されるものです。
- シュロスバーグCEOの「ドル主義」: ヒルトン・シュロスバーグCEOは、マージンの低下を直接的に軽視し、アナリストに対して「我々はパーセンテージではなく、ドルを銀行に預ける」と述べました。これは、現在収益の46%を占める国際売上が前年同期比34.6%増加したことを背景にしています。
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モンスターベバレッジ、25億ドルを突破するもマージンは後退
モンスターベバレッジ（MNST）は、2026年第2四半期に純売上高で25億ドルを初めて突破し、25億4000万ドルを記録しました。これは前年同期比20.17%増で、市場予想の24億3000万ドルを4.46%上回る結果です。すべての地理的セグメントで二桁成長を達成し、モンスターエナジードリンク部門が牽引役となり、21.6%増の23億6000万ドルに達しました。ストラテジックブランズは10.6%増の1億4370万ドル、アルコールブランズは15.2%減の3220万ドルでした。
しかし、この予想超過は無償ではありませんでした。EBITは7億4075万ドルに達し、前年同期比14.77%増で、市場予想の7億2751万ドルを1.82%上回りましたが、その背後にあるマージンは悪化しました。EBITマージンは29.19%に留まり、市場予想の29.95%を76ベーシスポイント下回り、前年同期比137ベーシスポイント低下しました。流通費は純売上高の3.9%から4.7%に跳ね上がり、これは運賃と燃料費の上昇によるものです。また、販売費は純売上高の9.3%から10.6%に上昇しました。これは、Big 12カンファレンス、モーガン・ウォーレン・ツアー、F1ドライバーのランド・ノリスなどへのスポンサーシップに力を入れたためです。
経営陣はこのパーセンテージの低下を懸念していません。粗利益率と価格戦略について直接問われたヒルトン・シュロスバーグCEOは、2026年第2四半期決算説明会でこの緊張感に言及しました：「私は常々、我々はパーセンテージではなく、ドルを銀行に預けると言ってきた」。この発言は、今四半期の背景にある国際売上の構成変化に直接関係しています。米国外の売上は34.6%増の11億6000万ドルに急増し、現在総収益の46%を占めていますが、国際的な粗利益率は米国よりも低く、EBITのドル換算額が増加したにもかかわらず、全体の数字に圧力をかけたのです。
調整後EPSは0.59ドルとなり、前年同期比16%増で、市場予想の0.58ドルを1.54%上回りました。一方、GAAP EPSも0.59ドルで、0.58ドルの予想に合致しました。純利益は17.15%増の5億8477万ドルとなりました。アルミニウムコストは、中西部プレミアムの拡大により2026年残りの期間も上昇し続ける見込みで、モンスターベバレッジはこれに対応し、すでにEMEA全域で実施された低一桁の値上げに加え、第4四半期に米国での選択的な価格改定を準備しています。7月の売上は前年比14.3%増となり、成長の勢いが四半期終了後も継続していることを示唆しています。
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TIKR、MNST株の目標価格を119ドルと評価、小幅な上昇余地を示唆
TIKRの中間ケースモデルでは、モンスターベバレッジ株を2030年後半までに119ドルと評価しており、これは現在の株価94ドルから26%の総リターン、または約4.4年間で年率5%のリターンを意味します。
年率5%のリターンは、モンスターベバレッジ株を高成長の再参入ポイントというよりは、安定した資本複利増加企業（compounder）として位置づけ、同社が直近で達成した二桁の売上成長よりも、成熟した消費財銘柄に近いものとしています。
この目標は、売上の46%を牽引する国際展開と、第4四半期にすでに準備されている価格改定行動を考慮すれば達成可能に見えます。これらはいずれも、シュロスバーグCEOが説明会で述べた「マージンよりも売上量を重視する」アプローチを支えるものです。
TIKRのモデルでは、モンスターベバレッジ株の目標価格を119ドルと設定し、ここから26%の総リターンを見込んでいます。 TIKRで完全なバリュエーションモデルを無料で確認 →
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