主なポイント
- MARA Holdingsは、5億ドルの自社株買いと7億5000万ドルのビットコイン担保債務返済を受け、本日13%上昇しました。
- 第3四半期の売上高は35%減少し、6億3210万ドルの利益の大半はビットコインの未実現利益でした。
- Riot PlatformsとCleanSparkは長期AIリース契約を締結済みですが、MARAが目標とする2件のリース契約は来年にずれ込む可能性があります。
- 契約締結とLong Ridgeのクロージングが注目点です。
MARA Holdings (MARA) は、第3四半期決算とともに発表された5億ドルの自社株買いと7億5000万ドルの債務返済を受け、本日13%上昇しました。
MARAの株主向け書簡によると、現在の戦略は、自社が管理する「すべてのメガワットの価値を最大化する」ことです。この点では、Riot Platforms (RIOT) と CleanSpark (CLSK) が一歩先を行っています。
利益の大半はビットコインの評価益
売上高は35%減少して1億6420万ドルとなりました。これは、MARAがマイニングしたビットコインの価値が1年前より37%下落したためです。純利益は6億3210万ドルに急増しましたが、そのうち8億8530万ドルは保有ビットコインの未実現評価益によるものです。
決算発表前、アナリストは今年の売上高が減少し、2027年に回復すると予想していました：
MARAが2026年にアナリスト予想の7億2300万ドルを達成するには、第4四半期に約2億900万ドルの売上高が必要であり、これは過去4四半期のいずれよりも多い金額です。したがって、この予想は下方修正されると予想されます。
MARAはバランスシートを改善
四半期終了後、MARAは13,597ビットコインを約11億ドルで売却し、Long Ridge（現在も買収中のオハイオ州の発電所）の買収資金としてビットコインを担保に借り入れていた7億5000万ドルを返済しました。現在、同社のビットコインのうち5%未満が貸し出されているか、担保として差し入れられています。その後、取締役会は最大5億ドルの自社株買いを承認しました。これは、月曜日の終値時点でのMARAの時価総額の約5分の1に相当します。ただし、MARAの転換社債保有者は2027年に9億2410万ドルの返済を請求する権利を依然として有しています。
TIKRはMARA Holdingsについて15人のアナリストを追跡しています。「買い」と評価しているのは何人でしょうか？
MARA Holdingsの「買い」「保有」「売り」レーティングの内訳と、ウォールストリートの売上高・利益予想を一箇所でご覧ください。50万人以上の投資家がTIKRを利用して、このような銘柄を調査しています。MARA Holdingsのアナリスト評価を見る
RiotとCleanSparkはすでにテナントを獲得
MARAは「年内に2件のリース契約を締結することを目標としている」ものの、「そのタイミングが来年にずれ込む可能性がある」と警告しています。Long Ridgeは先週連邦政府の承認を得ており、MARAは今後数週間以内に取引が完了すると見込んでいます。
Riotも同様の圧迫を受けています：第3四半期のマイニング収入は、前年同期の1億6080万ドルから1億1600万ドルに減少しました。しかし、先週Riotは910メガワットのCorsicanaキャンパスをフロンティアAI研究所に15年間リースする契約を締結しました。初期契約期間中の総額は約280億ドルと見積もられています。
CleanSparkは本日1%下落しています。6月30日までの四半期の売上高は30.5%減少しましたが、ジョージア州サンダースビルで20年間、総額66億ドルのリース契約を締結済みです。
自社株買いと債務返済は適切な措置でした。しかし、MARAはリース契約をまだ持っていない唯一の企業であり、契約を締結するまでは、本日の上昇は安堵感による反発（リリーフ・ラリー）と見なすべきでしょう。もちろん、Long Ridgeが予定通りにクローズし、12月31日までにリース契約が成立すれば、MARAは急速に追いつくことになります。
では、MARA株の実際の価値はいくらでしょうか？
TIKRを使えば、あらゆる銘柄の将来価格を1分以内に予測できます。TIKRのバリュエーションモデルにいくつかの前提条件を入力するだけで、MARAの潜在的な価値を確認できます。ウォールストリートのコンセンサス予想から始めることも、ビジネスに対する独自の見解を反映させるために入力を調整することもできます。無料でご利用いただけます。
免責事項：
TIKRの記事は、TIKRまたは当社のコンテンツチームによる投資または財務上のアドバイスとして提供されるものではなく、いかなる株式の購入または売却の推奨でもないことにご注意ください。当社のコンテンツは、TIKR Terminalの投資データとアナリストの予想に基づいて作成されています。当社の分析には、最近の企業ニュースや重要なアップデートが含まれていない場合があります。TIKRは、記載されているいかなる銘柄も保有していません。ご購読ありがとうございます。幸運な投資を！
