重要なポイント
- 2分評価モデルでは、2年後のJ.B.ハントを1株当たり155ドルで評価している。
- これは、今日の株価約127ドル/株から22％上昇する可能性がある。
- J.B.ハントの正規化EPSは今後3年間で50.7%成長すると予測されている。
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運輸業界がマクロ的な課題や技術的な変革に直面する中、JBHT（J.B.ハント・トランスポート・サービス）は、この分野で最も多角的かつ有利な立場にある企業の一つとして際立っている。
トラックロード、複合一貫輸送、専用契約サービス、ラストワンマイル配送にまたがる統合複合輸送能力により、J.B.ハントは変化する市場環境に適応できる弾力的なビジネスモデルを構築してきた。
2024年には大幅な収益縮小に直面するものの、2025年からは、販売量の改善、価格決定力、経営効率化により、力強い回復が見込まれる。
この復活ストーリーは、輸送市場の最終的な回復を利用しようとする投資家にとって、魅力的な機会を提供する。
J.B.ハントは、非常に保守的な試算に基づく今後2年間の年率10.5%のリターンを予測しており、目先の業界の課題を超えて見ようとする人々にとって、魅力的なリスク・リターン・プロフィールを提供できるだろう。
以下は詳細な評価分析である。
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2分間評価モデルとは？
株式の長期的な価値を左右する3つの核となる要素：
- 収益の成長：事業がどれだけ大きくなるか。
- マージン：事業がどれだけの利益を得ているか。
- 倍率：投資家が企業の収益に対して支払うことをいとわない金額。
当社の2分評価モデルは、単純な計算式を使って株式の評価を行う：
予想正規化EPS * 予想PER = 予想株価
収益成長とマージンが企業の長期的な正規化一株当たり利益（EPS）を牽引し、投資家は株式の長期平均PER倍率を使用して、市場が企業をどのように評価しているかを知ることができます。
JBHT株が割安に見える理由
予想
EPS成長チャートによると、J.B.ハントは今後数年間で大幅な収益成長が見込まれる。
正規化EPSは2024年の5.56ドルから2027年には8.38ドルに増加し、この期間で50.7％の成長が見込まれる。
この軌跡は、J.B.ハントが2024年に収益が減少した後、2025年に再び成長し、2026年に加速し、2027年に勢いが持続することを示唆している。
JBHT株のこの利益成長は、おそらく次のような要因によってもたらされるだろう：
- 複合一貫輸送の成長鉄道サービスの指標が改善し、荷主が持続可能性を重視するようになる中、J.B.ハントの市場をリードする複合一貫輸送部門は、取扱量の回復とマージンの拡大に向けて位置づけられている。
- 専用契約サービスの安定性：同社の専用船部門は、安定した収入源と安定したマージンを提供し、スポット貨物市場の周期的な低迷時に緩衝材として機能する。
- デジタルトランスフォーメーションJ.B.ハントは、360テクノロジー・プラットフォームへの継続的な投資により、業務効率と顧客体験を向上させ、貨物のマッチングとキャパシティ利用における競争優位性を生み出している。
- 複合輸送の統合：顧客に複数の輸送ソリューションを提供する能力は、クロスセリングの機会と顧客とのより深い関係を生み出し、輸送量の増加と価格決定力の両方を支える。
- 戦略的キャパシティ・マネジメント：J.B.ハントの車両管理とドライバー採用に対する規律あるアプローチは、市場サイクルを通じて業務効率を維持するのに役立ちます。
JBHT株は 買いか？
J.B.ハントは、過去のPERチャートで示されているように、歴史的に平均フォワードPER倍率23.22倍で取引されている。JBHTの株価は最高で29.5倍、最低で16.1倍で取引されており、現在のPERは約21.5倍となっている。
現在のPERは過去の平均をわずかに下回っており、株価が取引履歴に比して適度に割安である可能性を示唆している。
バリュエーションについては、運輸セクターの当面の課題を考慮し、保守的なアプローチを維持するため、過去の平均を下回る18倍の予想PERを使用する。
JBHT株式の公正価値
当社の2分間評価モデルを使用し、保守的なアプローチを適用する：
- 保守的な2027年の予想EPS：8.38ドル
- 保守的な予想PER倍率：18倍
- 今後2年間の配当予想：$3.6
予想正規化EPS（8.38ドル）×予想PER（18倍）＋配当（3.6ドル）＝予想株価（155ドル）
この評価から得られるJBHTの2年後の予想株価は1株当たり155ドルである。
長期的には株価が利益の20倍を超えるというモデルもある。そうなれば、今日の株価には10％以上の上値余地が加わることになる。
JBHTの株価は現在約127ドルで取引されているため、今後2年間で約22％、年率換算で約10.5％の上昇の可能性がある。
覚えておいてほしいのは、これはあくまでバリュエーションであり、株価が将来どうなるかはわからないということだ。
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JBHT株の目標株価は？
アナリストのJBHT株の平均目標株価は約155ドルで、株価は現在の水準から22％近く上昇すると見ている。
アナリストたちも、JBHT株は現在割安に見えると考えている：
考慮すべきリスク
当社のバリュエーションは上昇余地が大きいことを示唆しているが、投資家はいくつかのリスクに留意すべきである：
- 長引く貨物需要の低迷
- ドライバーの報酬と採用コストの上昇
- 燃料価格の変動
- 伝統的な輸送業者とデジタル貨物プラットフォームの両方による競争
- 輸送量に影響を与える可能性のある景気後退の可能性
TIKRテイクアウェイ
J.B.ハントは、運輸部門の回復へのエクスポージャーを求める投資家にとって魅力的な機会を提供している。
業界で最も多角的かつ技術的に進んだ企業の1つとして、同社は複合一貫輸送における長期的な成長機会を活用しながら、目先の課題を乗り切るのに有利な立場にある。
当社の分析によると、今後2年間で22％のリターンの可能性があり、これは年率換算で10.5％のリターンに相当する。長期平均バリュエーション・マルチプルに近い水準で取引されれば、株価はさらに上昇する可能性がある。
長期的な視野を持つ投資家にとって、J.B. ハントの強力な競争力と統合されたビジネスモデルは、現在の水準で魅力的な価値を提供している。
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