1950年代から60年代にかけて、ウォーレン・バフェットは26,000ページにも及ぶ『ムーディーズ・マニュアル』を隅から隅まで読んで、株のアイデアを探した。 ほとんどの投資家が見落としている優れた銘柄を見つけることができたからだ。 今日、私たちはストック・スクリーナーを使って素晴らしいアイデアをより早く見つけることができる。ストックスクリーナーを使えば、世界市場全体を数秒でフィルタリングし、最高のチャンスを見つけることができる。 この記事では、6つの異なる投資スタイルにまたがる銘柄のアイデアを生み出すために使える、10の強力な株式スクリーナー戦略を取り上げる： さあ、飛び込もう！ 画面の変更 ストック・スクリーンは、市場をフィルタリングし、特定の条件を満たす銘柄だけを表示するのに役立ちます。 これらの株式スクリーナーから得られる結果をさらに絞り込むには、次のようなフィルターを加えてみるとよい： 一般的には、各株式スクリーンで10～50の結果を得るスイートスポットを目指すのがベストだ。 もし、1つのスクリーンに表示される銘柄の数が10に満たなければ、さらにリサーチするのに十分な数の銘柄を見つけられないかもしれないし、100を超える銘柄のアイデアが表示されれば、そのすべてに目を通す時間がないかもしれない。 スモールキャップ＆マイクロキャップ・スクリーナー 誰も見ようとしないところにこそ、最高の価値があることもある。 割安な小型株や超小型株をお探しなら、以下のスクリーナーに時価総額フィルターを適用して、あなたの投資スタイルに合った小型株に注目しよう。 時価総額の制限： なぜ使うのか？小型株は多くの場合、成長余地があり、アナリストのカバレッジが低いため、誤った価格がつく可能性がある。 TIKRの株式スクリーナーを今すぐ無料でお試しください！ バリュー銘柄スクリーニング 1.魔法の公式 ジョエル・グリーンブラット著『The Little Book That Still Beats Market』から着想を得たこのスクリーナーは、資本収益率の高い割安企業を特定する。 銘柄の例SLB、FANG、FSLR、SMCI キーフィルター なぜ利用するのか？魅力的なバリュエーションで取引されている収益力の高い企業を見つけることができます。 2.ザ・ビッゲスト・ロサーズ 市場はしばしば悪いニュースに過剰反応し、ファンダメンタルズが正当化する以上に株価を押し下げる。 このスクリーナーは、割安の可能性のある打ちのめされた銘柄を見つける。 銘柄例：MDB、DLDR、DG、パス キーフィルター なぜ使うのか？悪いニュースによって一時的に過小評価されている可能性のある銘柄を特定する。 TIKRで今買うべき最高の銘柄を見つけよう！ 成長株スクリーニング 3.適正価格での成長（GARP） ピーター・リンチが広めたGARP戦略は、妥当な価格で取引されている高成長株を見つけることで、成長とバリュエーションのバランスをとる。 銘柄例PDD, ALL, EXPE, ANF キーフィルター なぜ使うのか？投資家が割安と思われる成長株を見つけるのに役立つ。 4.収益ロケット 優れたバランスシートと価格決定力を持つ高成長企業を見つける。 銘柄の例NVDA、NU、RELY キーフィルター なぜ利用するのか？財務の健全性を維持しながら、収益が急成長している企業を特定します。 高品質のストック・スクリーナー 5.バフェット・モート・スクリーナー ウォーレン・バフェットは、耐久性のある競争優位性を持つ企業を優先する。 このスクリーナーは、収益とグロス・マージンの成長とともに資本収益率が高い企業をフィルターにかけることで、この種のビジネスを特定しようとするものである。 銘柄例：LLY、HD、PM、アプリ キーフィルター …
株価が安く見えるからといって、必ずしもお買い得とは限らない。 割安に見える銘柄もあるが、それは実際には失敗する運命にある劣悪なビジネスだからだ。 こうした銘柄はバリュー投資家を引き込むことができるため、バリュー・トラップと呼ばれるが、結局は罠にはまる。 この記事では、価値観の罠を回避するのに役立つ5つの主要なレッドフラッグ（危険信号）を取り上げる。 1.減収またはマイナス成長 割安に見える株の最大の赤信号の一つは、その会社の収益が停滞しているか減少していることである。 バリュエーションが低い銘柄であっても、トップラインの成長が悪化していれば、株価はなかなか上昇しないかもしれない。 例IBM（アイビーエム） 2.弱い収益の質と積極的な会計処理 企業が好業績を報告しても、その利益が一時的な利益や会計上のトリック、非中核事業に依存している場合、事業は見かけほど健全ではないかもしれない。 なぜ重要なのか 業績を操作する企業もある： 投資家は見出しの収益だけでなく、持続可能な事業から利益が上がっているかどうかを調べるべきである。 例ゼネラル・エレクトリック（GE） TIKRで銘柄分析をより迅速に >>> 3.高い負債と持続不可能な配当利回り 高い配当利回りは魅力的に見えるかもしれないが、配当の原資が負債や キャッシュフローの悪化によるものであれば、持続可能とは言えないかもしれない。 なぜ重要なのか 負債が多いと、成長への投資、不況の乗り切り、株主への資本還元が制限される。 極端な場合、債務が高水準になると、企業は配当の削減や新株発行による株主の希薄化、あるいは破産申請を余儀なくされることもある。 例フロンティア・コミュニケーションズ（FTR） その他の例AT&T (T) 投資家は、収益動向、収益の質、財務レバレッジをチェックすることで、最も一般的なバリュートラップのシグナルを回避することができる。 しかし、競争優位性の低下や資本配分の不備など、注意すべき赤信号はまだまだある。 TIKRで買うべき優良銘柄を探す >> 4.競争優位性の低下（堀の侵食） かつて市場で確固たる地位を築いていた企業も、競争上の優位性、つまり “堀 “を失えば、価値の罠にはまりかねない。 事業が市場シェアを守れなくなれば、収益を伸ばすのに苦労し、長期的な業績不振につながる可能性がある。 なぜ重要なのか 企業の堀は競合他社から企業を守り、価格決定力、顧客ロイヤルティ、長期的な収益性を保証する。 技術的破壊、より強力な競合他社、消費者の嗜好の変化などにより堀が侵食されると、企業はかつての強さを取り戻せないかもしれない。 例コダック (KODK) 5.経営上の問題と資本配分の悪さ ブランド力があり、評価額が低い企業でも、経営陣が誤った判断を繰り返せば、バリューの罠に陥る可能性がある。 無謀な支出、不適切な買収、高騰した価格での自社株買い、過剰な役員報酬など、資本配分の不備は株主価値を破壊する。 主要指標 世界最高の投資家がTIKRで何を買っているかを見る >> 例シアーズ（SHLD） その他の例ベッド・バス・アンド・ビヨンド (BBBY) 価値の罠を避けるためのヒント バリューの罠を避けるためには、投資家は単純な評価指標にとどまらず、企業の財務の健全性、競争上の地位、経営の質などの全体像を分析することが重要である。 1.マルチメトリック・アプローチ 2.同業他社との比較 3.明確な成長触媒を探す 歴史的な例マイクロソフト（MSFT）のターンアラウンド バリューの罠を避けるには、単に低いバリュエーション・レシオを見るだけでなく、包括的なアプローチが必要だ。 …
割安株を見つけるのは、低いPERを追いかけたり、値下がりしたからといって買うほど単純ではない。 真の目的は、市場が見落としている強くて質の高い企業を見つけることだ。 そのために投資家は、バリュエーション指標、成長指標、財務健全性指標を組み合わせることで、潜在的な掘り出し物とバリューの罠を分けることができる。 この記事では、割安株を見極めるための最も効果的な指標をいくつか紹介する。 評価指標：バリュー投資の基礎 割安株を見つける最初のステップは、株の主要な評価指標を見ることだ。 これらの数値は、投資家にとって、その銘柄が割安で取引されているかどうかを判断する簡単な材料となる。 1.株価収益率（PER TIKRで今買うべき割安優良銘柄を見つけよう >>> TIKRで今買うべき割安優良銘柄を見つけよう 2.株価純資産倍率（PBR 3.EBITDAに対する 企業価値（EV/EBITDA） 4.EV／売上高比率 注目すべき成長指標 成長指標は、企業が基本的に強く、収益を拡大する能力があるかどうかを判断するのに役立つ。 収益が伸びている、あるいは好配当を支払って いる企業は、株価が値上がりする理由となる。 1.一株当たり利益（EPS）の伸び 億万長者の投資家がTIKRで買っている銘柄を見る >> 2.収益成長率 3.投下資本利益率（ROIC） 4.配当利回りと 配当性向 成長指標とバリュエーション指標を併用することで、投資家は割安な優良銘柄を見つけることができる。 次のステップは、企業のインサイダーやアナリストがその株についてどう考えているかを見ることだ。 TIKRで最高の高成長・優良銘柄を見つけよう >> アナリストの期待とインサイダー活動 割安に見える銘柄でも、アナリストがどう考えているか、アナリスト予想をチェックするのが賢明だ。 アナリストの目標株価はウォール街の株価に対する期待値を示し、インサイダー買いは企業の幹部がその銘柄に自信を持っているかどうかを示す。 TIKRはその両方を簡単に追跡できる。 アナリストの目標株価 ASML（エーエスエムエル）の現在の平均目標株価は874ドルで、アナリストはこの株価が20％近く上昇すると考えていることになる。 アナリストの目標株価が常に正しいとは限らないが、その銘柄の適正価格を再確認するためにチェックするのは良い考えだ： インサイダーによる購買活動 ナイキのインサイダーは株を買っている。 インサイダー売りが必ずしも悪いとは限らない。時には、インサイダーや会社幹部がポートフォリオの分散を図ったり、個人的な理由で売ったりすることもある。 しかし、インサイダーが株を買うということは、会社に対する自信の表れである。株価が上がると思っているからだ！ FAQセクション 割安株を見つけるのに最適な指標は？ 割安株を見つけるのに最適な指標には、PER、PBR、EV/EBITDAなどのバリュエーション・レシオや、EPS成長率、収益成長率などの成長指標がある。さらに、有利子負債資本倍率、フリー・キャッシュフロー利回り、インタレスト・カバレッジ・レシオなどの財務健全性指標は、株価が適切な理由で割安かどうかを確認するのに役立ちます。 株価が割安かバリュートラップかを見分けるには？ 強いファンダメンタルズを持ちながら、一時的に割安になっている銘柄を割安株という。対照的に、バリュー・トラップとは、割安に見えても、成長率の低さ、負債の多さ、業界の衰退などにより下落を続けている銘柄のことである。バリュー・トラップを回避するために、投資家は購入前に収益の伸び、競争上の優位性、財務の安定性をチェックすべきである。 バリュー投資で最も信頼できる評価指標は？ 最も信頼できる評価指標は業界によって異なる。PERは収益性の高い企業に有効で、PBRは銀行や不動産のような資産の多い企業に適している。資本集約型産業にはEV/EBITDAが好ましく、不採算事業にはEV/売上高が最適である。複数の指標を組み合わせることが、しばしば最良のアプローチとなる。 なぜ割安株を評価する際にEPS成長率が重要なのか？ EPS成長率は、企業の収益性が長期的に向上しているかどうかを示すため、割安株を評価する際に重要である。バリュエーション・レシオから割安に見える銘柄でも、収益が縮小している場合、事業が回復しない可能性がある。一貫したEPSの伸びは、財務の強さ、将来の株価上昇の可能性、そして利益を再投資して拡大する能力を示している。 財務の健全性指標は、不良投資を避けるためにどのように役立つのか？ 財務健全性指標は、割安株がファンダメンタルズの弱さによって割安になっていないことを確認することで、不良投資を回避するのに役立つ。これらの指標をチェックすることで、投資家は割安に見えても長期的に下落するリスクのある企業を避けることができる。 TIKRテイクアウェイ 割安株を見つけることは、単に低いPER倍率で取引されている銘柄を探すだけではない。 投資家は、バリュエーション、成長性、財務健全性の指標を適切に組み合わせることで、割安株を見つけることができる。 …
株式市場は常に合理的とは限らない。 株価は感情、マクロ経済イベント、投資家心理によって変動するため、投資家にとっては割安な時に株を買うチャンスが生まれる。 この記事では、割安株の見つけ方について、なぜ一般的に株価が割安になるのか、株価が割安かどうかを判断する方法、割安株を見つけるための最良の戦略を紹介する。 株価が過小評価される要因 株価が割安になるのは、いくつかの重要な理由がある。 投資家はこのような要因に目を光らせれば、割安な時に優良株を買うチャンスが見つかるかもしれないからだ： マクロ経済状況 金利上昇、インフレ、地政学的リスクといったマクロ経済的要因は、市場全体の売りを招き、好調な企業でさえも割安な領域に追い込まれる可能性がある。 例2020年3月、COVID-19のパンデミックは市場の大暴落を引き起こし、マイクロソフト（MSFT）やビザ（V）といった銘柄は強力なビジネスモデルにもかかわらず30％以上下落した。多くの優良株はパニック売りによって一時的に割安になったが、経済が安定するとすぐに反発した。 短期的な市場の過剰反応 株価は一時的な悪材料で大きく下落することが多い。 例2018年、フェイスブック（現メタ、$META）はケンブリッジ・アナリティカのスキャンダルとデータプライバシーをめぐる規制上の懸念を受けて株価が40％以上下落した。パニックによる売り浴びせにもかかわらず、Metaは広告収入とユーザーベースを伸ばし続け、その後の株価の力強い回復につながった。 業績不振またはネガティブなヘッドライン たった一度の悪い四半期で事業が決まるわけではないが、市場はしばしば業績不振に厳しく反応する。 例2019年、スターバックス（SBUX）の株価は、中国での既存店売上高の伸びが予想を下回ったことを報告した後、1日で10％以上下落した。投資家は、国際的な事業展開の鈍化とルッキン・コーヒーとの競争激化がスターバックスの長期的な成長に打撃を与えると懸念した。 しかし、スターバックスは拡大を続け、強力なブランドを活用し、売上が回復するにつれて回復した。2021年までに株価は2019年の安値からほぼ倍増し、短期的な業績不振が必ずしも長期的な問題を示すわけではないことが証明された。 過小評価されている成長の可能性 市場が企業の長期的な成長見通しを過小評価することもある。 例2014年から2015年にかけて、アマゾン（AMZN）は歴史的な低PERで取引されていた。投資家は薄利多売とフルフィルメントセンターやAWS（アマゾン・ウェブ・サービス）への多額の支出を懸念していた。多くの投資家は、同社が成長のために収益性を犠牲にしていると考えていた。 しかし、アマゾンのクラウド・コンピューティングへの投資は大きな収益の原動力となり、AWSは長期的な株価上昇を促進する高収益事業となった。 TIKR >>で保有ポートフォリオに関するニュースをリアルタイムで入手する 業界の循環的不況 セクター全体が人気薄になると、強い企業でも打撃を受ける可能性があり、その結果、企業が過小評価される可能性がある。 例2020年のエンタープライズ・プロダクツ・パートナーズ（EPD）は、パンデミックによる需要破壊で原油価格が暴落したため、大きく割り引かれた。中流エネルギー企業であるEPDは、石油や天然ガスを掘削するのではなく、輸送・加工しているため、上流生産者よりも商品価格の変動に左右されにくい。 にもかかわらず、同社の株価は他のエネルギー・セクターと並んで大幅に下落した。しかし、2021年と2022年に石油と天然ガスの需要が回復すると、EPDは安定したキャッシュフローと高利回りの分配金の恩恵を受けて反発した。 2020年3月に購入した投資家には2桁の配当利回りが支払われ、5年間の株価リターンは100％を超えた： ウォール街の報道不足 小規模でフォローされていない銘柄は、投資家の認知度が低いため、フェアバリューを下回って取引されることが多い。 買うべき最高の割安株を見つけよう >> 株価が割安かどうかを見分けるには？ 株価が、その企業の将来的な収益ポテンシャルに基づく実際の価値よりも低い場合、株価は過小評価されている。(2分以内で株式価値を評価する方法はこちら) ここでは、株価を評価するための戦略と、株価が割安かどうかを判断するための指標をいくつか紹介する： 株式評価方法 ここでは、最も一般的な株式の評価方法をいくつか紹介する： ここでは、割安株を見つけるのに最適な指標と、それを使うタイミングを紹介する： 割安株を見つけるための主要指標 割安かどうかを確認するために、株式の評価指標を見ることは役に立つ。 これらは、使用するのに最適な評価指標の一部である： 1.株価収益率（PER） 2.株価純資産倍率（PBR TIKRで銘柄分析をより迅速に >>> 3.売上高企業価値率（EV/Revenue） 4.EBITDAに対する 企業価値（EV/EBITDA） 5.割引キャッシュフロー（DCF）分析 6.アナリストの目標株価 これらのバリュエーション指標に注目し、ファンダメンタルズ分析と相互参照することで、投資家はバリューの罠を回避し、真に本質的価値を下回って取引されている銘柄を特定することができる。 TIKRで最高の高成長・優良銘柄を見つけよう >> 株式スクリーニングで割安株を見つける方法 ストックスクリーナーは、投資対象全体をフィルタリングして、自分の条件に合う銘柄を探すのに役立つ。 TIKRの株式スクリーナーで割安株を探すのに使えるスクリーンをいくつか紹介しよう： …
すべての企業が同じように成長するわけではない。 シームレスに事業を拡大し、長期的なビジネスの成功を促進するような効率性で収益と利益を拡大し、投資家に人生を変えるようなリターンをもたらすことができる企業もある。 しかし、他の企業は苦戦している。事業が拡大するにつれて、収益と同じくらい急速にコストが上昇し、利幅は縮小し、資本利益率は低下し、株価は低迷する。 その違いは、事業の拡張性にある。スケーラビリティを理解することで、持続的な成長を支える基盤となるインフラ、戦略、ビジネスモデルを持つ銘柄を購入することができる。 この記事では、スケーラブルなビジネスを見極める方法を紹介し、銘柄が長期的に成長できるかどうかをより適切に評価できるようにする。 成長企業におけるスケーラビリティとは何か？ スケーラビリティとは、対応するコストの上昇なしに収益を拡大する企業の能力のことである。 スケーラブルな企業は、より多くの顧客にサービスを提供し、事業を拡大し、新製品を発売し、その過程で利益を増大させることができるように運営されている。 スケーラブルなビジネスモデルとスケーラブルでないビジネスモデル スケーラビリティは、企業が長期にわたって成長を維持できるかどうかを決定する重要な要素である。 スケーラブルでない企業は、収益を上げるにはコストがかかりすぎるという天井にぶち当たることが多く、最終的にその可能性を狭めてしまう。 スケーラブルなビジネスモデルは、多くの場合、自動化、テクノロジー、デジタルインフラを活用することで、コストを増加させることなく収益を拡大することができる。 コンサルティングやカスタム製造のような非スケーラブル・モデルは、人手に頼ることが多く、コストの大幅な上昇なしに成長するのは難しい。 スケーラブルな例：ShopifyのSaaS（Software as a Service）モデルは非常にスケーラブルである。10,000人であろうと100万人であろうと、新しいユーザーを追加するための増加コストは比較的小さく、Shopifyは効率的に成長することができる。 スケーラブルな例マクドナルドのフランチャイズ・モデルは、従来スケーラブルでなかったビジネスをスケーラブルなものに変えた。フランチャイジーと提携することで、マクドナルドは成長の全責任を負うことなく、新規店舗の開設に集中することができる。これにより、同社は物理的なロケーションベースのビジネスをグローバルに拡大することが可能になった。 スケーラブルでない例ハイエンドのオーダーメイドビジネスは、本質的にスケーラブルではない。一着のスーツに何時間もの熟練労働、正確な採寸、顧客との一対一の相談が必要である。その仕事は高度にパーソナライズされ、人間の職人技に依存しているため、熟練した仕立て屋と時間を比例して増やさなければ事業は容易に拡大できず、成長にはコストがかかり、効率的に拡大することは難しい。 TIKRで最高の高成長・優良銘柄を見つけよう >> 主なスケーラビリティ要因 これらは、スケーラブルなビジネスモデルを持つ企業に共通する要素である： スケーラブルな企業を生み出す定性的要因 低増加コスト（スケーラブルな製品・サービス設計） 最小限のコスト増加で、複製や追加顧客への提供が可能な製品やサービスは、本質的にスケーラブルである。 スケーラブルな企業は、追加顧客にサービスを提供する際の限界費用が低い。一度インフラが整えば、ユーザーや顧客を増やしても、新たに多額の費用を必要としない。 一般的に、デジタル製品は増分コストが低いため、拡張性が高い傾向にある。 例ネットフリックスは、コンテンツ制作に多額の先行投資をしているが、いったん番組や映画がプラットフォーム上で利用可能になれば、追加ユーザーにサービスを提供するコストはごくわずかだ。 プロのアドバイス会社の粗利益率を調べる。売上総利益率が高く安定している企業は、増分コストが低く、事業の拡張性が高いことが多い。 粗利益率50％以上のビジネスを探すのがベストだが、本当に殺せるビジネスは粗利益率80％以上だ。 テクノロジー主導のオペレーション スケーラビリティを実現する上で、テクノロジーはしばしば中心的な役割を果たす。自動化されたシステム、アルゴリズム、デジタル・プラットフォームによって、企業は需要の増加に効率的に対応することができる。 プロセスを自動化し合理化するためにテクノロジーに積極的に投資している企業を探すのも有効だ。このような企業は、効率的に規模を拡大するのに有利な立場にあることが多い。 例アマゾンは高度なロボット工学とロジスティクス・ソフトウェアを使用して、大規模な倉庫業務を管理している。この技術基盤により、アマゾンは人件費を比例して増加させることなく、eコマース事業を拡大することができる。 規模の経済 企業が成長するにつれ、多くの場合、規模の経済の恩恵を受け、固定費をより大きな収益基盤に分散できるようになる。これにより、単位当たりのコストが下がり、収益性が向上する。 例テスラは生産能力を拡大するために多額の投資を行っており、これにより生産台数が増加するにつれて1台あたりのコストを削減することができる。 プロのアドバイス企業の営業利益率のトレンドに注目すること。マージンが長期的に改善している場合、その事業が効果的に規模の経済を達成していることを示している可能性がある。 強力なリーダーシップとビジョン 成長可能な企業には、成長を可能にするシステムとプロセスの構築方法を理解するリーダーがいることが多い。効果的なリーダーシップは、業務上の課題に積極的に対処することを保証する。 例アマゾンのジェフ・ベゾスは長期的思考を重視し、ロジスティクスやクラウド・コンピューティングのようなスケーラブルなインフラに投資した。 プロのアドバイスリーダーシップ・チームの実績を調査する。事業を拡大した経験を持つリーダーは、持続可能な成長エンジンを構築する可能性が高い。 ネットワーク効果 ネットワーク効果とは、ある製品やサービスが、より多くの人々に利用されることで、その価値が高まることをいう。この現象は、多くの場合、有機的成長と顧客維持を促すことによって、スケーラビリティを促進する。 例フェイスブックはネットワーク効果を利用してプラットフォームを拡大した。より多くのユーザーが参加することで、プラットフォームの価値は高まり、さらに多くのユーザーと広告主を惹きつけた。 TIKRで10万以上の優良銘柄を探そう >> スケーラビリティを評価する財務指標 利益の伸びが収益の伸びを上回る スケーラブルな企業とは、収益が費用よりも速く成長し、その結果、利益が収益よりも速く成長する能力を示すものである。これは、事業が長期的な収益性にとって重要なコスト増に比例することなく、需要の増加に対応できることを示している。 例Shopifyは、運営コストを抑えながら一貫して収益を伸ばしており、コスト構造を大幅に拡大することなく、より多くの加盟店を取り込むことができることを示している。 プロのヒントその企業の前年比収益の伸びと営業費用の伸びを比較する。収益の伸びが経費の伸びを常に上回っていれば、拡張性の強い指標となる。 安定した粗利率 高く安定した粗利率は、スケーラブルなビジネスの特徴である。売上総利益率が高い企業は、収益性を犠牲にすることなく、成長イニシアチブにより多くの投資を行うことができる。 …
成長株はすべて同じというわけではない。未開拓の巨大市場で飛躍的な成長を遂げる銘柄もあれば、小さな池の大きな魚になってしまったために成長が止まっている銘柄もある。 テスラもShopifyも、巨大で拡大し続ける市場を支配していたからこそ成功したのだ。 企業のTAM（Total Addressable Market）を理解することは、投資家が事業をどの程度成長させることができるか、また、株式がどのようなリターンをもたらすことができるかを理解するのに役立つ。 この記事では、TAMの概念をどのように適用すれば、大きな成長の道を歩む企業を見つけることができるのかについて掘り下げていく。 TAM（Total Addressable Market）とは？ 総取扱可能市場とは、企業が競合する市場を100％獲得した場合に生み出されるであろう総収益のことである。 これは、企業の成長可能性を評価するための重要な指標であり、投資家が高成長企業を検討する際によく用いられる。 TAMが重要な理由 TAMが大きく成長していれば、企業は時間をかけて規模を拡大することができる。しかし、TAMが小さい市場で事業を展開している企業には、限られた機会しかないかもしれない。 企業がすでにTAMのかなりのシェアを獲得している場合、その成長の可能性は制約されるかもしれない。 例えば、テスラは、電気自動車にとどまらず、再生可能エネルギーや自律走行など、巨大かつ拡大する総取扱可能市場で事業を展開している。そのため、テスラには成長の道が複数ある。 対照的に、地域食料品チェーンのようなニッチ企業は、TAMがはるかに小さい。特定の地域に限定され、新たな店舗をオープンすることなく事業を拡大する余地はほとんどない。 この市場ポテンシャルの差は、テスラがなぜこれほど積極的に拡大できたかを浮き彫りにする一方、TAMが小さい企業はしばしば成長の天井に直面する。 TIKRで質の高い高成長株を見つけよう >> TIKRで質の高い高成長株を見つけよう TAMの計算方法 以下は、企業のTotal Addressable Marketを計算する最も一般的な3つの方法である： トップダウン・アプローチは、大企業の市場規模を推定するために最も一般的に用いられる方法である。 しかし、ボトムアップ・アプローチが最も正確であることが多い。 トップダウン・アプローチ トップダウン・アプローチでは、業界全体のデータを用いて特定の企業の潜在的な市場規模を推定する。このアプローチでは、その企業の業界全体の売上高からスタートし、その企業の特定のニッチに基づいて推定値を絞り込む。 例えば、スタティスタは世界のeコマース市場の売上が2025年には4兆8000億ドルに達すると予測している。 Shopify(SHOP)は中小企業を顧客としているので、ShopifyのTAMはその4兆8000億ドルに占める割合だと推定できる。ショッピファイの2024年度の売上は90億ドル近くになると予想されているので、これは同社がまだ長い成長ランウェイを持っていることを示唆している。 ほとんどの上場企業は、この方法でTAMを評価する。これは、巨大事業の市場潜在力を見積もる簡単な方法だからだ。 ボトムアップ・アプローチ ボトムアップ・アプローチでは、企業の潜在的な顧客数と顧客一人当たりの潜在的な売上高を推定することで、TAMを一から見積もる。 例として、フォトグラファー、デザイナー、ライターといったフリーランスのプロフェッショナルをターゲットにしたクラウドストレージ会社を想像してみてほしい。 このニッチ分野には200万人の潜在顧客がいると推定され、同社はクラウドストレージとデザインのサブスクリプション・サービスに月額100ドルを課金するとする。この場合、顧客一人当たりの年間売上は1,200ドルになる。 潜在顧客200万人、顧客一人当たりの年間売上高1,200ドルとすると、同社の総アドレス可能市場は24億ドルとなる。 このボトムアップ計算では、特定の顧客セグメントと価格設定に基づく市場規模を明確に把握することができる。この計算方法は、単一の製品ラインを持つ中小企業に最適です。 複数の製品や顧客プロファイルを持つビジネスにとって、この種の作業がいかに困難であるかは想像できるだろう。 価値理論アプローチ このアプローチでは、製品が提供する価値やコスト削減に基づいてTAMを見積もる。 例えば、ソーラーパネル会社は、パネルの耐用年数を通じて家庭に提供する節電の価値を見積もることで、TAMを計算することができる。 例えば、平均的な家庭が25年間で2万ドルのエネルギーコストを節約し、ソーラー設置に適した住宅が5000万戸あるとすると、TAMは1兆ドル（2万ドル×5000万戸）となる。 このアプローチは、通常、破壊的技術によって大幅なコスト削減を実現する企業にとって最も理にかなっている。投資家は、その製品がもたらすコスト削減を評価し、どれだけの潜在顧客が存在するかを見積もることができる。 プロのヒントバリュー理論のアプローチを使う場合、仮定が現実的で、過度に楽観的な見積もりではなく、実際の顧客行動に基づいていることを確認することが重要です。 TAMサイズに影響を与える要因 市場成長率 市場が成長していれば、製品やサービスのTAMは急速に拡大する。高成長市場は新規顧客を惹きつけ、企業にとって規模拡大の機会を生み出す。 例クラウド・コンピューティング業界は過去10年間、2桁の成長率で成長し、アマゾン ウェブ サービスやマイクロソフト アジュールなどの企業部門はTAMを大幅に増やすことができた。 プロのアドバイス再生可能エネルギー、人工知能、eコマースなど、年間成長率が高い業界を探す。 TIKRで銘柄分析をより迅速に >>> 地理的拡大 …
