バリュエーションモデルのご紹介! 
重要なポイント
- 2 分バリュエーション モデルでは、2 年後の Broadcom 株式を 1 株当たり 265 ドルで評価しています。
- 今日の株価208ドルから27％上昇する可能性がある。
- AVGO株は今後3年間でEPSが86%以上成長すると予測されている。
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時価総額約 1 兆ドルのブロードコム (AVGO) は、半導体およびインフラ ソフトウェア ソリューションの設計、開発、供給を行う世界的なテクノロジー リーダーです。
Broadcom は、関税への懸念やハイテク部門の低迷による最近の市場変動にもかかわらず、AI インフラストラクチャ、クラウド コンピューティング、ワイヤレス通信の重要なサプライヤーとしての地位を強化し続けています。
現在、AVGO の株価は 1 株あたり 208 ドルで取引されており、Broadcom は、成長と安定を合理的な評価で融合させたいと考える投資家にとって、魅力的な機会を提供しています。
その理由を見てみよう。
2分間評価モデルとは？
株式の長期的な価値を左右する3つの核となる要素：
- 収益の成長：事業がどれだけ大きくなるか。
- マージン：事業がどれだけの利益を得ているか。
- 倍率：投資家が企業の収益に対して支払うことをいとわない金額。
当社の2分評価モデルは、単純な計算式を使って株式の評価を行う：
予想正規化EPS * 予想PER = 予想株価
収益成長とマージンが企業の長期的な正規化1株当たり利益（EPS）を押し上げ、投資家は株式の長期平均PER倍率を使用して、市場が企業をどのように評価しているかを知ることができます。
ブロードコム株が割安に見える理由
予想
EPS チャートに示すアナリスト予想に基づき、ブロードコムは 1 株当たり利益の大幅な成長を達成する見込みです。
EPSは、2024年度（10月決算）の4.87ドルから2027年度には9.07ドルに成長すると予想されており、3年間で合計86％の増加が見込まれる。
ブロードコムは、2025年に36％の力強い成長を遂げ、その後も年率2桁の成長が続くと予想されている。
AVGO株のこのような利益成長は、次のような要因によってもたらされると思われる：
- AI とデータセンターの拡張：ブロードコムのカスタム ASIC チップとネットワーク ソリューションは、AI インフラストラクチャの構築に不可欠なコンポーネントです。
- 買収による相乗効果：企業向けソフトウェアのポートフォリオを拡大するため、VMwareを含む大型買収の統合を継続している。
- 接続性に対する需要の高まり：Broadcom のワイヤレスおよびブロードバンド ソリューションは、現在進行中の 5G の展開とネットワークのアップグレードから恩恵を受けるでしょう。
- マージンの拡大：半導体がソフトウェア事業の規模を拡大するにつれて、同社のポートフォリオ全体の営業利益率が改善している。
当社の評価では、AVGOのEPSは2027年度に9ドルに達すると推定する。
AVGOの株価は 現在過小評価されている？
ブロードコムの株価は将来利益の約 30 倍で取引されており、バリュエーションチャートで示されているように、5 年間の過去平均 PER 20 倍を少し上回っています。
しかし、このプレミアムは、同社の加速する成長と高成長市場における戦略的ポジショニングによって正当化される。
バリュエーションでは、保守的な予想PER29倍を採用する。これは過去の平均をやや上回る水準だが、同社の成長プロフィールが改善したことを認めている。
ブロードコム株式の公正価値
当社の2分間評価モデルを使用し、保守的なアプローチを適用する：
- 保守的な2027年の予想EPS：9ドル
- 保守的な予想PER倍率：29倍
- 今後2年間の予想配当： 5ドル
予想正規化EPS（9ドル）×予想PER（29倍）＋予想配当（5ドル）＝予想株価（265ドル）
この評価から得られるAVGOの2年後の予想株価は1株当たり265ドルである。
Broadcom の株価は現在、1 株あたり約 208 ドルで取引されているため、今後 2 年間で 27%、年率換算で 13% の上昇の可能性があります。
AVGO株は株主に大きな利益をもたらす立場にある。
覚えておいてほしいのは、これはあくまでバリュエーションであり、株価が将来どうなるかはわからないということだ。
アナリストによるAVGO株の目標株価は？
アナリストは、ブロードコム株は今日、強い上昇力を持つ可能性があると見ている。
アナリストの AVGO 株式の平均目標株価は約 239 ドルであり、Broadcom の現在の株価をベースに約 15% 上昇すると見ています：
考慮すべきリスク
強気の見通しとは裏腹に、投資家は Broadcom の成長軌道に影響を及ぼす可能性のあるいくつかのリスクに注意する必要があります：
- 関税の影響：新たに関税が課された場合、Broadcom のグローバルなサプライ チェーンに影響を与え、製造コストが上昇する可能性があります。
- 統合の課題：同社の積極的な買収戦略は、新規事業を統合する際に実行リスクをもたらす。
- 競争圧力：Broadcom は、半導体とソフトウェアの両市場で激しい競争に直面しています。
- 景気後退：技術消費の大幅な減速は、当面の成長率に影響を与える可能性がある。
TIKRテイクアウェイ
ブロードコムは、現在のバリュエーションで魅力的なリスク・リターンを提案している。ブロードコムの株価上昇の原動力は、AI 市場とクラウド市場における力強い収益成長予測と、妥当なバリュエーション倍率です。
マクロ経済的な課題は残っていますが、Broadcom の多様な製品ポートフォリオ、成長するソフトウェア事業、AI インフラストラクチャにおける戦略的な位置づけは、長期的な成長に向けた強固な基盤となっています。
投資家は多少のボラティリティを覚悟する必要があるが、AVGOの一貫した実行力と成長軌道は、主要な技術トレンドへのエクスポージャーを求める人々にとって魅力的な選択肢となっている。
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